仙乐健康获95家机构调研：预期BF的情况会逐季改善，主要原因是个护业务提升，软糖产能爬坡，美洲区整体团队能力加强以及降本项目的实施落地（附调研问答）
仙乐健康（300791）4月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月21日接受95家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司对BF后续几个季度的展望如何
答：预期BF的情况会逐季改善，主要原因是个护业务提升，软糖产能爬坡，美洲区整体团队能力加强以及降本项目的实施落地。
问：BF2024年的摊销费用是否仍是四个季度平摊
答：是的，BF2024年的摊销费用是按四个季度平摊。
问：中国区的业务增量的主要支撑是什么
答：全年业务增长主要来自于两个方面，一是大客户业务的增长，包括现有大客户和新增大客户，以及零售业务的增长。
问：2024年电商业务的目标是什么
答：2024年，我们将加大电商业务的全球拓展，主要措施包括（1）发挥珠海工厂的作用，加强跨境电商的拓展力度，（2）提升供应链柔性，（3）充分利用快速研发能力，（4）加大销售团队的配置。
问：海外电商和国内电商打法有何不同
答：主要体现在三个方面，（1）海外电商的品牌方、消费者和投资者更理性，不会太依赖流量，（2）海外电商更注重通过产品创新来推动业务增长，（3）社交电商是海外电商主要的增量来源。
问：2024年分区域毛利率有何展望
答：总体来说稳中有进，内生业务保持稳定，BF毛利率会逐步恢复 提升。
问：中国区渠道客户打造的“蓝帽子”以外的第二增长曲线具体是指什么品类
答：主要指的是功能性食品。
问：2024年第一季度非经常性损益中的衍生品损失主要是什么
答：主要是公司进行的远期结售汇业务所带来汇兑损失，公司一贯坚持“汇率中性”的政策，通过远期结售汇等稳健的方式尽量减少汇率波动对公司带来的影响。上述损失在公司的预期范围内。
问：BF对美国内生业务增长有何协同效果
答：现阶段的协同效果主要是体现在公司现有头部客户与BF启动软糖项目合作，实现交叉销售落地，目前还处于起步阶段。
问：欧洲市场的业务展望来自哪些方面
答：主要是两方面，一是拓展南欧、东欧等新市场，二是推出植物基软胶囊等创新产品。
问：2023年度分红比例有大幅提升，公司如何考虑未来股东回报规划
答：今年提高分红比例主要是考虑股东回报以及现金流可以支撑；后续年度的分红比例还是需要考虑当年需要投入资金，视当年的资金情况确定。
问：2023年度亚太地区增速较高，2024年的指引如何
答：2024年度，亚太地区仍然是增长的高潜市场。
问：欧洲利润率提升的原因是什么
答：主要是欧洲整体效率提升、采购协同效果显现以及业务量的增长。
问：欧洲利润率提升的经验是否可以推广到BF
答：可以推广到BF，目前我们也正在这么做，同时，我们也在BF持续开展各项降本项目;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 万家基金 | 基金公司 | 王丁 |
| 东海基金 | 基金公司 | 杨恒 |
| 中庚基金 | 基金公司 | 王郁冰 |
| 交银施罗德 | 基金公司 | 张程、韩威俊 |
| 兴业基金 | 基金公司 | 姜涵予 |
| 兴华基金 | 基金公司 | 崔涛 |
| 华宝基金 | 基金公司 | 黄超杰 |
| 南方基金 | 基金公司 | 李榴心 |
| 博时基金 | 基金公司 | 谢泽林、钟天皓 |
| 嘉世基金 | 基金公司 | 李其东 |
| 嘉实基金 | 基金公司 | 谢泽林 |
| 国泰基金 | 基金公司 | 智健 |
| 天治基金 | 基金公司 | 王策源 |
| 宝盈基金 | 基金公司 | 张若伦 |
| 富国基金 | 基金公司 | 徐哲琪 |
| 工银瑞信 | 基金公司 | 陶先逸 |
| 平安基金 | 基金公司 | 周金菲 |
| 广发基金 | 基金公司 | 吕鑫、龚路成 |
| 景顺长城基金 | 基金公司 | 肖峰 |
| 永赢基金 | 基金公司 | 陆凯琳 |
| 汇丰晋信基金 | 基金公司 | 费馨涵 |
| 汇安基金 | 基金公司 | 王苏煦 |
| 海富通基金 | 基金公司 | 陈涛 |
| 硕丰基金 | 基金公司 | 张辰权 |
| 羊角基金 | 基金公司 | 解睿 |
| 诺安基金 | 基金公司 | 李新帜 |
| 金鹰基金 | 基金公司 | 李敏晗 |
| 银华基金 | 基金公司 | 李爽 |
| 长信基金 | 基金公司 | 胡梦承 |
| 长城基金 | 基金公司 | 余欢 |
| 鹏华基金 | 基金公司 | 余吉双、赵璐 |
| 鹏扬基金 | 基金公司 | 王亦沁 |
| 东北证券 | 证券公司 | 陈科诺 |
| 东吴证券 | 证券公司 | 罗頔影 |
| 中信建投 | 证券公司 | 余璇 |
| 中信建投自营 | 证券公司 | 傅翼宽 |
| 中信证券 | 证券公司 | 汤学章、赵康 |
| 中泰自营 | 证券公司 | 唐朝 |
| 中泰证券 | 证券公司 | 熊欣慰 |
| 中金公司 | 证券公司 | 方云朋、陈文博 |
| 光大资管 | 证券公司 | 应超 |
| 兴业证券 | 证券公司 | 王嘉琦、金含 |
| 华创证券 | 证券公司 | 严晓思、李东燃 |
| 华创证券资管 | 证券公司 | 丁天 |
| 华西证券 | 证券公司 | 卢周伟 |
| 华金证券 | 证券公司 | 李鑫鑫、王颖 |
| 华鑫证券 | 证券公司 | 孙山山、张倩 |
| 国信证券 | 证券公司 | 张向伟 |
| 国泰君安 | 证券公司 | 訾猛、陈力宇 |
| 国海证券 | 证券公司 | 秦一方 |
| 国联证券 | 证券公司 | 邓洁 |
| 天风证券 | 证券公司 | 冯佳文、胡世炜、陈潇 |
| 平安证券 | 证券公司 | 张晋溢 |
| 广发证券 | 证券公司 | 高鸿 |
| 招商证券 | 证券公司 | 陈书慧 |
| 方正证券 | 证券公司 | 王泽华、谌保罗 |
| 民生证券 | 证券公司 | 李啸 |
| 浙商证券 | 证券公司 | 孙天一、杨骥 |
| 西部证券 | 证券公司 | 郭亦骏、陈腾曦 |
| 财信证券 | 证券公司 | 黄静 |
| 野村东方证券 | 证券公司 | 金依纯 |
| 银河证券 | 证券公司 | 刘来珍、施文琪、李静 |
| 长江证券 | 证券公司 | 肖旭芳、陈硕旸 |
| 双安资产 | 阳光私募机构 | 郑轶群 |
| 同犇投资 | 阳光私募机构 | 刘慧萍 |
| 坤阳资产 | 阳光私募机构 | 焦庆 |
| 域秀资本 | 阳光私募机构 | 李付玲 |
| 源乘投资 | 阳光私募机构 | 李婷婷 |
| 理成资产 | 阳光私募机构 | 林丽芬 |
| 国华兴益保险 | 保险公司 | 韩冬伟 |
| 大家资产 | 保险公司 | 李德宝 |
| 英大保险资管 | 保险公司 | 孙颖 |
| 中金资管 | QFII | 王凯 |
| 上海汇正 | 其他 | 王哲 |
| 东证资管 | 其他 | 王焯 |
| 亘曦资产 | 其他 | 王海亮 |
| 兴证资管 | 其他 | 刘欢、邱思佳 |
| 博润银泰投资 | 其他 | 李志国 |
| 和谐汇一 | 其他 | 刘天雨 |
| 唐融投资 | 其他 | 何任 |
| 国君资管 | 其他 | 罗彤 |
| 国盛食品 | 其他 | 陈熠 |
| 宁涌富基金 | 其他 | 祝海杰 |
| 弘澄投资 | 其他 | 崔良旭 |
| 浙商资管 | 其他 | 黄薇 |
| 磐厚动量 | 其他 | 张云 |
| 禹田资本 | 其他 | 刘元根、赵玮玮 |
| 禾丰正则资管 | 其他 | 汪亚 |
| 致合资管 | 其他 | 施钦坚 |
| 财通资管 | 其他 | 赵雯 |
| 重阳资产 | 其他 | 陈瑶 |
| 量度资本 | 其他 | 罗涛 |
| 长江资管 | 其他 | 丰一凯 |
| 鸿竹资管 | 其他 | 王磊 |
| 鹏泰投资 | 其他 | 祝凯伦 |
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