4月22日晚间，智飞生物（300122）披露了2023年的“成绩单”，在错综复杂市场环境中，智飞生物克服各种困难与挑战，取得了不错的发展成绩，也进一步凸显了“技术&市场”双轮驱动的价值。

　　23年营收利润双增，期待24年全年表现

　　23年财务报表显示，2023年公司营业收入达到529.18亿元，同比增长38.30%；净利润达到80.70亿元，同比增长7.04%；经营活动产生的现金流量净额89.96亿元，同比增长352.30%，公司在年报中表示现金流量净额增加是本期销售回款增加所致。

　　同一时间披露的《智飞生物2024年第一季度报告》显示，公司一季度营业收入达113.96亿元，净利润达到14.58亿元，营收同比微增，净利润略有下滑。梳理疫苗企业及智飞生物的往年分季度的业绩表现，第一季度的业绩会受到春节假期等多重客观因素的影响，历年各季度业绩也往往出现波动。

　　根据中检院公示信息与智飞生物年报披露信息，2023年度HPV4价疫苗批签发量出现了上市以来的首次下降，而今年一月以来HPV4价疫苗未取得批签发，仅9价HPV疫苗取得批签发证明。此外，备受市场关注的重组带状疱疹疫苗第一季度末才取得今年首次批签发证明。产品结构发生变化，尤其是HPV4价疫苗、HPV9价疫苗毛利率不同带来的影响，以及重磅产品重组带状疱疹疫苗尚未放量也是智飞一季度净利润下降的重要原因。尽管今年一季度业绩情况略低于预期，但智飞生物24全年业绩表现依然值得期待。

　　重磅产品超350亿采购额，市场能力强化提升

　　智飞生物在年报中表示：“在公司代理销售GSK重组带状疱疹疫苗的第一年，公司将积极完成全年度推广目标，为双方长期合作打下扎实基础。”重组带状疱疹疫苗(CH0细胞)中国首个保护效力研究结果显示，欣安立适对中国大陆50岁及以上成人具有100%保护效力。GSK最新公布的ZOSTER-049长期随访III期临床试验结果数据表明该疫苗接种11年后疫苗保护效力达82.0%。公开数据显示，截至目前智飞生物已获得带状疱疹疫苗18个批次的批签发，可以推测智飞生物与GSK已完成了前序准备工作，该产品有望在今年二季度开始放量增长。

　　同时，今年也是智飞生物与默沙东千亿订单的第二个完整销售年度。从协议中可以看到，智飞生物与默沙东约定2024年HPV疫苗的基础采购金额326.26亿元。尽管HPV疫苗的市场竞争格局或在未来发生变化，但目前，由默沙东研发生产的佳达修9疫苗仍是国内获批上市的唯一九价HPV疫苗。去年以来，默沙东动作频频，从向药监局申请拓展男性适应症到优化9-14岁适龄女性接种程序，种种举措彰显了默沙东强化佳达修品牌市场竞争力的决心。智飞生物2023年年度报告也提到“截至2023年12月末，销售人员数量达到3990人”，销售团队规模有望在2024迎来增长，市场推广优势也将进一步得到巩固。智飞生物与默沙东两家公司强强联手，如何应对未来HPV疫苗市场变化和新HPV疫苗玩家的挑战亦值得关注。

　　大手笔现金分红，积极回馈股东

　　除业绩情况外，智飞生物也公布了2023年度业绩分红预案。2023年度拟以2,393,789,747股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8.00元(含税)，送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增0股，总计现金分红19.15亿元。

　　值得注意的是，此次智飞生物拟提请股东大会授权董事会制定2024年度中期利润分配方案，比例为向全体股东每10股派发现金红利不低于2元(含本数)。若以最低分红总额下限计算，在权益分派实施完成后，2024年智飞将实际向全体股东每10股派发不低于10元的现金分红，2024年将成为智飞生物历史以来实际派发现金分红金额最高的一个年度。

　　智飞生物始终践行“以投资者为本”的理念，自上市以来公司连续十四年实施现金分红，待此次2023年度现金分红实施完毕，自上市以来公司累计现金分红将达到68.39亿元，是首发募集资金净额的4.7倍。同时，智飞生物积极响应国家号召，通过多元化方式提高股东回报，今年第一季度，公司实施了超3亿元的股份回购，并全部用于注销并减少注册资本。

　　“技术&市场”双轮驱动，锻造新质生产力

　　作为一家国际化、全产业链高科技生物制药企业，智飞生物2023年度依然保持了高强度的研发投入，创新发展成果显著。2023年度，智飞生物的研发投入金额为13.45亿元，约占自主产品收入的130.81%，较上年同期增长20.82%。研发人员数量进一步提升至927人，较上年同期增长14.87%。

　　据年报，智飞生物依托九大技术平台，三大研发生产基地与一个创新孵化中信，形成了矩阵化、协同化的创新产品布局。肺炎疫苗矩阵产品能够为不同年龄段和健康状况的人群提供更加全面的保护选择，其中23价肺炎球菌多糖疫苗已获批上市，26价肺炎球菌结合疫苗临床申请已获得受理；流脑疫苗矩阵产品实现了创新突破，重组B群脑膜炎球菌疫苗是国内首款进入Ⅰ期临床试验阶段的产品。多联疫苗矩阵产品进展顺利，组分百白破疫苗进入Ⅲ期临床试验。

　　盘点智飞生物自主研发项目，管线内布局多个重磅产品。四价流感病毒裂解疫苗处于申报上市审评阶段，冻干人用狂犬病疫苗(MRC-5细胞)等两款产品已经完成临床试验，15价肺炎球菌结合疫苗、福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗和四价流脑结合疫苗等五款产品处于III期临床试验阶段，肠道病毒71型灭活疫苗、冻干重组结核疫苗等四款产品处于II期临床试验阶段。同时，有14个项目处于临床前研究阶段，数款具有竞争潜力的临床前项目亦有望在2024年正式进入临床试验阶段。

　　“预防&治疗”协同，业务版图不断拓展

　　智飞生物通过智睿投资平台以股权投资的模式孵化和培育有发展前景的预防、治疗用生物技术和产品，布局大健康领域。智睿投资瞄准肿瘤、代谢类疾病、心血管疾病、自身免疫性疾病以及神经退行性疾病等方向，已投资设立多家子公司，凝聚了业内专家和优秀的科研人才团队，成功打造出单克隆抗体、细胞疗法、糖尿病生物药物等研发生产平台建立了国家级转化中心1个。

　　公司于2023年11月就收购宸安生物事项与相关方签署了《股权收购意向性协议》，拟将宸安生物注入上市公司体内。宸安生物是智睿投资平台投资孵化的一家依托于重组蛋白技术平台的生物制药企业，聚焦糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，已形成梯次分明的GLP-1类似药物、胰岛素类似物管线布局。在年度报告“未来发展战略”部分，公司表示，将持续推进集团内外部资源整合，通过投资、并购等方式，帮助上市公司获取先进的研发技术、创新专利、优质产品，拓宽公司业务版图，增强公司综合竞争优势。

　　回顾智飞生物2023年度的经营业绩，公司业绩表现稳健、符合市场预期，并且通过回购、现金分红等形式与投资者共享发展成果。展望2024年经营目标，公司表示，将始终坚守“防未病治已病，守护人类健康”的使命，增强创新能力，保持研发管线的良好推进速度；夯实发展基石，强化规范运作水平，积极推动ESG体系建设；力求突破，发挥品牌、渠道、服务优势，讲好HPV疫苗的价值，积极完成重组带状疱疹疫苗全年度推广目标，抓好自主产品尤其是结核产品的学术推广与科普宣教工作。在国家积极打造生物制造新增长引擎的征程中，公司将紧抓发展机遇，强化优势、补齐短板，在市场竞争中保持优势地位，为加快发展新质生产力作出更大的贡献。

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