面对债务压力和巨额亏损，金科股份（000656）主动走向了破产重整。4月22日晚，金科股份发布公告称，公司收到重庆市第五中级人民法院(以下简称“重庆五中院”)送达的(2024)渝05破申129号及(2024)渝05破申130号《民事裁定书》，重庆五中院裁定受理金科股份的重整申请。至此，金科股份也成为近年来A股首家正式进入重整程序的大型上市房企。

　　金科股份发布的2023年三季报显示，其负债合计为2271亿元，其中一年内到期的非流动负债为350.6亿元。除此之外，金科股份还陷入巨额亏损，2022年净利亏损213.92亿元，同比下降694.13%，预计2023年净亏损为48亿-78亿元。

　　重整引战投

　　主动提出破产重整，金科股份在上市房企中尚属少数。

　　2023年7月31日，金科股份董事会和监事会就审议通过了《关于拟向法院申请重整及预重整的议案》，董事会同意公司向有管辖权的人民法院申请重整及预重整。

　　2024年2月21日，金科股份正式向重庆市第五中级人民法院递交了重整申请相关资料，五中院审查后接收公司重整申请材料。彼时金科股份方面表示，通过重整及预重整能够有效避免公司债务风险及经营风险的进一步恶化，实现重整战略投资者引进，优化公司治理结构，帮助公司尽快恢复盈利能力，重回可持续发展的轨道，故拟向法院申请重整及预重整。

　　易居研究院研究总监严跃进表示，重整不同于破产清算，是市场化、法治化化解风险的有效方式，但需要注意的是，重整也不是一定会成功的，若重整失败，金科股份将存在被宣告破产的风险。

　　记者注意到，金科股份主动提出破产重整，有一个重要的原因——引战投。

　　2023年6月底，金科股份曾与长城资管的全资子公司长城国富签订战略投资框架协议，后者有意作为重整投资人参与金科股份的预重整程序。根据协议，如金科股份进入预重整或重整程序，在公开招募战略投资人阶段，长城国富及/或其指定关联主体有意向作为战略投资人报名参与竞争遴选。

　　对此，金科股份方面表示，在公司与长城国富置业有限公司签订《战略投资框架协议》后，双方已按协议约定成立工作小组，建立协调联系机制，并根据协议约定开展各项尽调及准备工作。目前，相关事项在正常推进中。

　　另有市场观点认为，金科股份选择重整而不是债务展期，可能是因为公司的财务状况不容乐观，需要更彻底的解决方案。重整通常是在企业无法通过其他方式解决财务危机时的最后手段。与债务展期相比，重整可能会对企业的结构和运营产生更大更深远的影响，包括可能交出一定的管理权、股东发生重大变化、资产进行出售、业务做出调整、管理层发生重大变动等等。

　　因金科股份被法院裁定受理重整，其股票于2024年4月23日停牌一天，并自2024年4月24日复牌交易起被实施退市风险警示，股票简称由“金科股份”变更为“*ST金科”，证券代码仍为“000656”。实施退市风险警示后，股票交易的日涨跌幅限制为5%。

　　两年亏损近300亿元

　　曾经风光一时的千亿房企，正在经历“至暗时刻”。

　　不久前，金科股份发布了2023年业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净亏损为48亿-78亿元，较上年同期净亏损213.92亿元，有一定幅度收窄，但仍未扭亏为盈。两年时间，金科股份亏损近300亿元。

　　巨额亏损之外，金科股份也面临债务压力，债务问题俨然成为出险房企的生死劫。金科股份2023年三季报显示，其负债合计2271亿元，其中一年内到期的非流动负债为350.6亿元。

　　此外，根据金科股份4月19日披露的累计诉讼及仲裁事项公告，截至目前，除已披露过的诉讼、仲裁案件外，金科股份及公司控股子公司收到的新增诉讼、仲裁案件金额合计22.23亿元，占公司最近一期经审计净资产的17.86%。其中，公司作为原告起诉的案件涉及金额0.13亿元；公司作为被告被诉或第三人的案件涉及金额22.1亿元。公司及公司控股子公司收到的新增案件中，进入执行阶段的案件金额合计为0.07亿元，占公司最近一期经审计净资产的0.06%。

　　某大型券商研究所分析师告诉记者，上市公司重整后的基本面修复是一个复杂且漫长的过程，至少需要两三年时间。即使经过重整，有些企业仍然可能面临退市的风险。这主要是因为重整不一定能够完全解决公司的所有问题，或者重整后的公司可能无法适应市场变化和竞争压力。对于金科股份来说，通过重整引入战略投资人可以带来一定的资金支持，帮助其缓解短期的资金压力，但是否真的能够化解其经营和债务问题，还有待观察。

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