尽管业绩存在短期波动，但歌尔股份（002241）仍然看好行业发展。

　　4月24日晚间，歌尔股份(002241.SZ)披露的一季报显示，第一季度实现营业收入193.12亿元，同比下降19.94%；净利润3.8亿元，同比增长257.47%；扣非净利润2.755亿元，同比增长1722.92%。经营活动现金流净额为15.35亿元，同比增长1042.72%。

　　歌尔股份的营收和净利润为何呈现相反的走势？公司相关负责人回应媒体称：“这主要是因为个别智能硬件项目在其产品生命周期后段的正常降量以及部分项目营收在各季度间分布不均衡等原因。”

　　该负责人还表示，公司精密零组件、智能声学整机等业务板块以及VR/MR/AR、智能穿戴等产品线业务一季度进展顺利，保证了公司营业收入基本盘的稳定。

　　从歌尔股份以往年份来看，一季度营收确实处于一年中的低位，不过这是近六年公司在一季度首次出现营收下滑。

　　而净利润的同比增长是上年基数较低的缘故。2023年一季度，歌尔股份营收实现近20%的增长，净利润下滑88%。彼时，公司解释称，是因为部分盈利能力较强的零件和整机项目订单量低于预期，产能利用率下降，单位制造成本上升，导致上述项目毛利率受到侵蚀，盈利能力下降。虽然公司的游戏主机等业务的营收取得了较大增长，推动公司总营收保持增长，但未能弥补上述项目在盈利方面的下滑，从而出现了“增收不增利”的情况。

　　此外，2022年底，歌尔股份因被境外大客户暂停生产其一款智能声学整机产品，该项目在2023年一季度仍未复产，加上人民币汇率显著升值等因素，影响了公司在该年度一季度的盈利表现。

　　上述原因影响下，2023年一季度，歌尔股份仅实现净利润1.062亿元，是公司近10年同期的最低位。而在2021年一季度和2022年一季度，公司净利润均超过9亿元。尽管2024年一季度公司净利润有所增长，但仍未恢复至此前正常水平。

　　需要指出的是，受整体市场环境的影响，全球VR头显产品出货量有所下滑。IDC数据显示，2023年AR/VR头显的全球出货量下降了23.5%。歌尔股份是VR产业链的核心标的，2023年其业绩也受到市场影响有所调整。

　　尽管业绩存在短期波动，但歌尔股份仍然看好行业发展。在今年4月初的一场机构调研中，歌尔股份管理层多次谈道，虽然公司2023年业绩受到了宏观经济、行业发展等多种因素的影响，但公司仍然对未来消费电子行业发展充满信心，对公司在XR等新兴智能硬件领域内的布局和核心竞争力充满信心。

　　公司管理层强调，“XR产业未来发展潜力巨大，但新产业（300832）的发展不会是一帆风顺、一蹴而就的过程，不能因为行业发展的短期波动，就改变长期的战略目标，公司会长期在此领域内积极投入。”

　　好消息是，在Meta、苹果等公司的引领下，2024年全球VR/AR投融资热度逐渐攀升，设备产品市场热度得到提升，出货量有望重新迎来增长。机构预计，2024年VR/AR出货量将猛增44.2%至970万台。

　　对于2024年的发展，歌尔股份表示将继续聚焦于消费电子和汽车电子领域，积极拓展MEMS微电子、声学、光学、精密结构件等精密零组件业务，以及VR/MR/AR、智能耳机、智能穿戴、智能家居等智能硬件业务，并在汽车电子等新兴业务领域内加强拓展。公司也会积极关注AI人工智能技术对行业带来的促进和影响，积极把握相关的业务机会。

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