4月24日晚，熊猫乳品（300898）发布了2023年度报告。2023年中国经济逐步复苏，乳品行业也随着消费拉升在不断回暖，报告期内，熊猫乳品2023年度营业收入9.47亿，同比增长6.2%；2023年度归母净利润1.1亿，同比增长104.11%。主要是由于公司主要原材料价格回落，公司经营成本降低，产品毛利率有所增长所致。同时发布的2024年一季报，公司实现归母净利润2656.61万元，同比增长38.61%，利润增长继续“狂飙”。

　　熊猫乳品自1996年成立以来，一直运营“熊猫”牌系列炼乳产品，经过多年的发展，公司目前已成为国内炼乳领域的领军企业，是由商务部、文化和旅游部、市场监管总局等5部门认定的第三批“中华老字号”。公司的主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易，同时公司积极布局奶油、奶酪领域，奶油、奶酪、植物基，作为公司第二增长曲线。

　　坚持产品研发创新，研发人员增加

　　熊猫乳品坚持对新产品和新技术的研发投入，在产学研结合模式下，提升研究水平和技术成果转化能力，截至报告期末已获87项专利。以研发为基础，多次亮相食品行业比赛或活动现场，积极布局趋势产品。其中“奶酪爆米花”、“风味芝士片”等多款休闲零食再度成为消费者心头所爱。熊猫乳品创新设计研发0 脂肪奶酱的配方工艺，解决脂肪奶酱的配方设计与工艺技术问题，同时丰富公司产品品项，增加公司经济效益。

　　熊猫乳品潜心产品创新研发，注重研发投入，2023年度研发支出为1734.08万元，研发投入占营业收入比例为1.83%，研发人员增加15.15%。熊猫乳品的财务数据显示，近三年的研发投入均在1700万元以上，占同期归母净利润的15.9%至34.5%，这一投入比例在行业内处于较高水平。熊猫乳品通过不断激发创意研发产品，提升自身核心竞争力，打通品牌认知度和市场占有率，为公司实现未来食品行业龙头的蓝图奠定基础。

　　拓展销售渠道，布局行业新竞争格局

　　熊猫乳品目前已经初步构建了覆盖全国30余个省份的销售渠道，以华东、华南地区为主，同时也在推进区域扩张。公司销售模式以经销为主，2022年经销商数量为312家，在大力推进经销商渠道下沉、深化原有网络布局的同时，不断推出新产品以带动新的经销商，2023年经销商数量为367家，新增55家。未来，公司还将拓展产品直销客户和细化经销商网络布局，重点开发电子商务营销手段，全面拓展浓缩乳制品市场。

　　现阶段，我国浓缩乳制品行业仍在发展初期，未来市场空间巨大。从产业结构和消费结构来看，货架期更长、应用场景更丰富的浓缩乳制品具有广阔的前景和巨大潜力。奶酪行业当前处于快速扩张阶段，奶油行业也在国产替代阶段，未来仍将维持较高景气度。熊猫乳品在年报中表示，将继续通过积极灵活、差异化的战略，持续提升市场份额。此外，休闲零食和家庭餐桌等C 端消费场景也在不断开拓，持续的创新和市场教育有益于使奶酪融入中国本土的饮食习惯。2023年年报显示，公司浓缩乳制品销售额为6.5亿元，同比增长9.24%，毛利率增长至30.17%。

　　实现稳健经营，积极回报投资者

　　熊猫乳品营业收入再创新高，2020年到2023年，营业收入呈现正增长，同比增长率分别为13.35%、25.21%、4.05%、6.2%。目前公司形成了“以炼乳为主、以奶油奶酪、植物基为第二增长曲线”的四个品类矩阵，并拥有炼乳系列、淡奶系列奶酪系列、奶酪酸奶、椰浆系列、椰汁饮料等系列产品。业务发展稳健，盈利能力强劲。23年公司持续贯彻落实发展战略和经营计划，积极开发新客户、新渠道，实现了业务的持续稳定增长。

　　熊猫乳品公司自2020年上市以来每年进行现金分红，23年分红达6200万元，近三年累计现金分红1.12亿元，最近三个会计年度累计现金分红金额占最近三个会计年度年均净利润的140%，以持续稳定的现金分红积极回报投资者。熊猫乳品在互动易回复投资者时表示：公司利润分配政策的制定会综合考虑监管机构关于现金分红监管要求，结合公司自身经营状况、未来发展规划、维护股东长远利益。管理层会努力实现稳健经营，以良好的业绩来回报全体股东。

　　(企业推广，仅提供参考)

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