2023年，厨电行业龙头——老板电器（002508）紧紧围绕“筑梦远行，创变取胜”的年度经营理念，经营逆风飞扬，业绩再创新高。

　　经营保持韧性，营收净利双双创新高

　　4月25日晚间，老板电器披露2023年年报，实现营业总收入112.02亿元，同比增长9.06%；归母净利润17.33亿元，同比增长10.20%；扣非净利润15.84亿元，同比增长7.06%。

　　从总体业绩看，公司营收和归母净利润双双创历史新高，其中归母净利润走出2021年业绩低点，展现出公司业绩成长的韧性。拉长时间看，公司自2010年上市以来，营收复合增长率达到18.51%，净利润复合增长率达到21.73%。老板电器成长性白马股特点鲜明。

　　2023年，公司经营性现金净流入23.92亿元，同比增长近23%。追溯历史发现，公司经营性现金流稳定，历年均为净流入，良好的现金流保证了公司抵御经营风险的能力。

　　老板电器销售毛利率保持平稳，2023年销售毛利率为50.65%，相比上一年还提高了0.67个百分点。从历史上来看，公司销售毛利率均保持在50%左右，体现了公司的产品竞争力。

　　公司还同时发布了一季报，营收和净利继续保持增长，其中实现营收约22.37亿元，同比增加2.75%；归母净利润约3.98亿元，同比增加2.49%。

　　龙头地位稳固，市占率继续提高

　　2023年度，家电市场修复速度落后于整体消费，厨电产品市场实现小幅增长。数据显示，零售渠道类吸油烟机、燃气灶零售额较上一年同期分别提升6.1%、4.5%；电商渠道厨电产品线上零售额较上一年同期提升5.9%。

　　老板电器作为厨电行业龙头，各品类市场占有率保持行业领先地位，市场集中度不断提升。其中，老板品牌厨电套餐零售额市场占有率为31.5%，较上一年同期提升1个百分点。老板品牌吸油烟机、燃气灶、嵌入式洗碗机零售额市场占有率分别为31%、30%、19.6%，保持行业龙头地位。

　　分业务来看，吸油烟机仍是老板电器的主力产品，2023年实现营收53.21亿元，占整体营收比重47.51%，营收同比增长10.13%。吸油烟机是老板电器的拳头产品，“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”“中国名牌产品”“国家免检产品”。燃气灶业务实现营收26.71亿元，同比增长8.71%，占公司营收23.84%。

　　抽油烟机和燃气灶两大主力产品稳定增长，奠定了公司2023年业绩再创新高的基础。除上述两大产品外，公司业务多点开花，多个品类的电器实现高速增长，其他小家电、洗碗机、热水器、集成灶业务2023年均实现营收同比20%以上的增幅，其中其他小家电增幅达到63%。

　　积极回报投资者，做资本市场的优质白马股

　　老板电器是A股优质白马股，公司历年均保持较高比例分红。在年报中，老板电器如期推出利润分配方案，公司以9.44亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)，合计分红总额为4.72亿元，股利支付率为27.24%。

　　值得注意的是，公司在去年12月还推出特别分红方案，向全体股东每10股派发现金股利5元(含税)。以此计算，公司在2023年合计分红9.44亿元，股利支付率达到54.47%。以年报发布日收盘价计算，股息率达到4.2%。

　　2010年上市以来，老板电器每年保持分红，含2023年年报分红，公司累计分红达到54.3亿元。作为对比，公司上市10多年，仅在IPO时从资本市场融资9.6亿元，累计派现金额是公司融资额的5.65倍。

　　在年报中，公司还制定了《未来三年(2024年—2026年)股东回报规划》，在符合分红条件的前提下，原则上每年进行上、下半年各一次现金分红；2024年度—2026年度，现金分红比例较2023年度稳步提升；2024年度—2026年度，现金分红比例不低于50%。

　　以50%的派现比例，如果公司今后三年净利润增速均保持在10%，则公司2024年—2026年分红金额分别为9.53亿元、10.48亿元和11.53亿元，公司股息率将得到极大提升。

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