在经历2023年年度业绩大幅下行后，澜起科技2024年第一季度业绩有所回暖。该季度公司营收7.37亿元，同比增长75.74%；归母净利润2.23亿元，同比增长1032.86%。

　　澜起科技表示，2024年第一季度，内存接口芯片需求实现恢复性增长，公司部分新产品，如PCIe Retimer(适用于PCIe的超高速时序整合芯片)、MRCD/MDB(MRDIMM中搭配的RCD、DB芯片)芯片开始规模出货，它们推动了公司营业收入及净利润较上年同期大幅增长。

　　澜起科技营收回升，或与2023年一季度低基数有关。需要注意的是，尽管2024年一季度营收大幅增长，但较2022年一季度营收(9.00亿元)仍有差距。

　　内存回暖

　　澜起科技为内存接口芯片巨头，其业绩与内存模组行业景气程度密切相关。根据存储大厂SK海力士披露的一季度财报，公司营收达到12.4万亿韩元(约合人民币654亿元)，同比增长144%。从SK海力士财务表现，可以看出存储市场需求的火热程度。

　　内存模组包括DRAM颗粒(内存芯片)、内存接口芯片及模组配套芯片等。澜起科技主要业务便包括内存接口芯片在内的配套芯片。

　　在AI需求推动下，内存的需求持续提升。TrendForce集邦咨询认为，2024年，DRAM(内存)及NAND Flash(闪存)在各类AI延伸应用——如智能手机、服务器、笔电中的单机平均搭载容量均有成长，其中以服务器领域的成长幅度最高，Server DRAM(服务器内存)单机平均容量预估年增17.3%。

　　此外，在DDR4(第四代同步动态随机存储器)向DDR5(第五代同步动态随机存储器)演进的过程中，需要的配套芯片也在增加，比如增加了SPD(模组存在的串行检测)、TS(温度传感器)和PMIC(电源管理芯片)。

　　3月26日，集邦咨询曾表示：PC DRAM(个人电脑内存)方面，原厂大幅转进至先进制程生产DDR5；Server DRAM(服务器内存)方面，买方仍持续增加DDR5库存，但实际渗透率至今年第一季仍不如预期，意味着DDR5需求仍未全面兑现。同时，原厂正进一步提高DDR5投片量，通过绑量的销售模式改善获利。

　　简而言之，个人电脑和服务器领域，DDR5的渗透率都在持续提升。

　　澜起科技也表示，随着DDR5在下游持续渗透，预计2024年公司DDR5第二子代及第三子代RCD(寄存器时钟驱动器)芯片出货量将较上年显著增加。其中DDR5第二子代RCD芯片出货量预计在2024年上半年超过第一子代产品，DDR5第三子代RCD芯片预计从2024年下半年开始规模出货。AI“运力”芯片开始放量

　　尽管澜起科技2024年第一季度营收尚未赶上2022年一季度营收，但在结构上有所改善。

　　根据2022年一季报，其互连类芯片产品线营业收入为5.75亿元，毛利率为60.45%；“津逮”服务器平台产品线营业收入为3.25亿元，较上年同期增长99倍，毛利率为12.44%。

　　相比之下，2024年一季度，澜起科技互连类芯片产品线销售收入为6.95亿元，较上年同期增长68.38%，创该产品线第一季度销售收入历史新高(前次纪录是2022年第一季度的5.75亿元)。

　　可以看出，澜起科技2022年一季度较高的营收，很大程度上是由毛利率较低的“津逮”服务器平台产品线贡献。

　　值得注意的是，澜起科技AI“运力”芯片也开始放量。上市公司表示，受益于AI服务器需求的快速增长，澜起科技的PCIe Retimer芯片成功导入境内外主流云计算/互联网厂商的AI服务器采购项目，并已开始规模出货。2024年第一季度，公司PCIe Retimer芯片单季度出货量约为15万颗，超过该产品2023年全年出货量的1.5倍，其中PCIe5.0Retimer占PCIe Retimer出货量的比例超过90%。

　　此外，搭配澜起科技MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组已开始在境内外主流云计算/互联网厂商规模试用。2024年第一季度，公司的MRCD/MDB芯片单季度销售收入首次超过2000万元。

　　而CKD(Clock Driver时钟驱动器)芯片，也将于2024年二季度开始规模出货。

　　受益于AI产业趋势对相关产品需求的推动，截至2024年4月22日，公司预计在2024年第二季度交付的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD芯片的在手订单金额合计已超过9000万元，上述3款AI高性能“运力”芯片呈现良好成长态势。

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