扬杰科技获195家机构调研：公司的发展战略系长期维持IDM为主，新业务采用IDM+Fabless相结合的模式，为客户提供一站式产品和服务，不断向高端领域和国际化发展（附调研问答）
扬杰科技（300373）4月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月24日接受195家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司毛利率的展望及影响因素。
答：公司的毛利率相对稳定，但若出现突然降价或行业调整，会在相应季度出现短期影响，之后会有所修复。
问：公司如何看待在SiC领域的竞争优势，尤其是在IGBT产品优势转化和客户关系方面。
答：SiC优势在于其性能，公司从2015年开始就涉足SiC领域，虽然业务规模尚未大幅增长，但一直处于行业前沿，与其他竞争者的差距并不大，目前主要受成本较高影响因素较大。国内SiC业务将首先从汽车领域开始，由于SiC产品只是材料革新，其他方面如工艺、产品和应用领域与无重大变化，因此公司认为老牌功率公司凭借着成熟的工艺和技术在SiC领域有更大的优势。公司在SiC产线投资相对较晚，但拥有后发优势，包括设备成本和投资成本等方面，在产品设计和验证公司与国内主流企业之间基本保持同等水平。
问：公司未来的资本开支情况如何
答：公司未来的资本开支主要集中在海外布局和汽车业务上。公司已经开始在越南建立工厂，并在海外建立研发中心。预计未来几年的资本开支预计每年为10-15亿人民币。这些投资将主要用于新产品产线建设以及储备能力的构建。如果出现投资并购等机会，资本开支可能会有所变动，但目前的主要业务拓展。
问：如何展望未来公司汽车这块业务的增速。
答：公司重视汽车电子板块业务，从17年开始布局汽车电子业务并在汽车市场上稳步推进，业务占比逐年增加。目前公司海外业务大部分还是消费、工业市场，汽车市场占比很低，海外汽车市场也很大，所以公司拥有进一步拓展空间。
问：越南工厂的投产时间和产能爬坡情况，以及工厂的战略定位是如何的。
答：越南工厂自去年12月开始基建，预计今年年底建成，2025年开始试生产，未来的年产值会达到10-20亿，该产线建设具有明确的战略意义，未来可将所有海外业务通 过越南工厂供应，以实现规模效应。
问：请介绍海外业务的运营模式及潜在风险。
答：公司的海外业务目前主要从国内制造出口，因此会受到关税等国际贸易政策的影响。海外业务面临的最大威胁是国际政治风险，包括贸易冲突和去中国制造的趋势。为应对这些风险，公司正在进行业务连续性计划，并在海外建立研发中心和工厂，以保障供应链安全和增强与海外客户的合作。
问：公司的长期发展战略和市场定位是什么。
答：公司坚持长期主义，专注于市场和客户的变化。公司的发展战略系长期维持IDM为主，新业务采用IDM+Fabless相结合的模式，为客户提供一站式产品和服务，不断向高端领域和国际化发展。尽管短期内行业可能面临调整但公司有足够的利润空间和策略选择来应对挑战。公司期待在行业调整期中抓住机遇，实现稳健发展，并为投资者带来长期价值;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 上海斯诺波基金 | 基金公司 | 商国广 |
| 东兴基金 | 基金公司 | 张胡学 |
| 东吴基金 | 基金公司 | 张浩佳 |
| 东方阿尔法基金 | 基金公司 | 梁少文 |
| 中海基金 | 基金公司 | 陈玮 |
| 中银基金 | 基金公司 | 赵建忠 |
| 九泰基金 | 基金公司 | 谭劭杰、赵万隆 |
| 交银施罗德基金 | 基金公司 | 于畅、高扬 |
| 光大保德信基金 | 基金公司 | 杨一飞、魏晓雪 |
| 兴证全球基金 | 基金公司 | 曹亨 |
| 创金合信基金 | 基金公司 | 周志敏 |
| 北信瑞丰基金 | 基金公司 | 汪洋 |
| 华宝基金 | 基金公司 | 吴心怡 |
| 南方基金 | 基金公司 | 钟贇 |
| 博时基金 | 基金公司 | 张朱霖、李亚斌、李宜泽、王冠桥 |
| 嘉合基金 | 基金公司 | 尤嘉熙 |
| 嘉实基金 | 基金公司 | 谢泽林、齐海滔 |
| 国泰基金 | 基金公司 | 孙家旭、饶玉涵 |
| 天弘基金 | 基金公司 | 张磊 |
| 太平基金 | 基金公司 | 魏志羽 |
| 安信基金 | 基金公司 | 王涛 |
| 宏利基金 | 基金公司 | 崔梦阳、高松 |
| 富安达基金 | 基金公司 | 朱义 |
| 工银瑞信基金 | 基金公司 | 孔令兵 |
| 德邦基金 | 基金公司 | 丁孙楠 |
| 招商基金 | 基金公司 | 叶幸明 |
| 摩根士丹利基金 | 基金公司 | aisyDai |
| 易方达基金 | 基金公司 | 李凌霄、田佳 |
| 景顺长城基金 | 基金公司 | 程振宇 |
| 格林基金 | 基金公司 | 刘东、张哲 |
| 汇丰晋信基金 | 基金公司 | 周宗舟、徐犇、李凡 |
| 汇安基金 | 基金公司 | 丁盛 |
| 泓德基金 | 基金公司 | 王克玉、郭航 |
| 浙商基金 | 基金公司 | 王斌、胡博清 |
| 海富通基金 | 基金公司 | 刘海啸、范庭芳 |
| 淳厚基金 | 基金公司 | 陈文 |
| 诺安基金 | 基金公司 | 陆伟成、黄友文 |
| 财通基金 | 基金公司 | 沈犁 |
| 鑫元基金 | 基金公司 | 韩子龙 |
| 银华基金 | 基金公司 | 石磊 |
| 长安基金 | 基金公司 | 刘嘉 |
| 长盛基金 | 基金公司 | 汤其勇、王远鸿 |
| 鹏华基金 | 基金公司 | 杨飞 |
| 东兴证券 | 证券公司 | 经舒扬 |
| 东北证券 | 证券公司 | 吴雁、王浩然、陆盛 |
| 东方财富证券 | 证券公司 | 邓迪飞 |
| 中信建投 | 证券公司 | 范彬泰 |
| 中信证券 | 证券公司 | 叶达、夏胤磊 |
| 中泰自营 | 证券公司 | 王胜青、赵一洲 |
| 中泰证券 | 证券公司 | 游凡、王芳 |
| 中金公司 | 证券公司 | 张怡康、张锦翊 |
| 兴业证券 | 证券公司 | 仇文妍、陈文卿 |
| 华创证券 | 证券公司 | 张文瑶 |
| 华泰证券 | 证券公司 | 郭春杏 |
| 同方证券 | 证券公司 | 唐琪 |
| 国信证券 | 证券公司 | 叶子、常煜众 |
| 国开自营 | 证券公司 | 杨焱予 |
| 国投证券 | 证券公司 | 朱思、郭林轩 |
| 国新证券 | 证券公司 | 庞立永 |
| 国海证券 | 证券公司 | 高力洋 |
| 国联证券 | 证券公司 | 王晔 |
| 国金证券 | 证券公司 | 戴宗廷 |
| 天风证券 | 证券公司 | 程如莹 |
| 山西证券 | 证券公司 | 薛淏天 |
| 招商证券 | 证券公司 | 谌薇 |
| 方正证券 | 证券公司 | 申浩然 |
| 民生证券 | 证券公司 | 方竞、童秋涛 |
| 浙商证券 | 证券公司 | 王俊之 |
| 海通证券资管 | 证券公司 | 刘彬 |
| 申万证券 | 证券公司 | 杨紫璇 |
| 西南证券 | 证券公司 | 张大为 |
| 西部证券 | 证券公司 | 杜威 |
| 财通证券 | 证券公司 | 吴姣晨 |
| 长江证券 | 证券公司 | 钟智铧 |
| 首创证券 | 证券公司 | 韩杨 |
| 上海沣杨资管 | 阳光私募机构 | 王志强 |
| 北京源乐晟资管 | 阳光私募机构 | 卢奕璇 |
| 华夏未来资管 | 阳光私募机构 | 丁鑫 |
| 建信基金 | 阳光私募机构 | 李树磊 |
| 沣杨资产 | 阳光私募机构 | 金晓鸣 |
| 深圳市景泰利丰投资 | 阳光私募机构 | 何少 |
| 中国人保资管 | 保险公司 | 利铮、朱杨林 |
| 中国人寿资管 | 保险公司 | 和川 |
| 中国太平洋保险 | 保险公司 | 施隽 |
| 中意资管 | 保险公司 | 臧怡 |
| 华夏久盈资管 | 保险公司 | 胡朝凤 |
| 天安人寿保险 | 保险公司 | 曹勇 |
| 太平洋资管 | 保险公司 | 吴晓丹 |
| 太平资管 | 保险公司 | 周烨 |
| 平安资管 | 保险公司 | 刘博 |
| 建信保险资管 | 保险公司 | 孔硕 |
| 泰康基金 | 保险公司 | 卞学清、周昊、游涓洋 |
| 长城财富保险资管 | 保险公司 | 杨海达、江维 |
| 陆家嘴国泰人寿保险 | 保险公司 | 王汉秦 |
| AIA Investment Management HK Limited | 海外机构 | Sophia Tang |
| Beijing Keywise Capital Management Limited | 海外机构 | 宗佳颖 |
| Hel Ved Capital Management Limited | 海外机构 | Daniel Guo |
| KIM | 海外机构 | 王文文 |
| Marco Polo Pure Asset Management | 海外机构 | 黄晨 |
| NEBULA Capital Limited | 海外机构 | Kyrie |
| Point72 | 海外机构 | 孙晨淯、郑天涛 |
| UBS | 海外机构 | JimmyYu |
| Value Partners Limited | 海外机构 | Gilbert wong、张静宜 |
| 中投国际(香港) | 海外机构 | LeoDang |
| 摩根士丹利 | 海外机构 | 李子扬 |
| Neuberger Berman | QFII | Fiona Liu |
| 中欧基金 | QFII | 张一豪 |
| 才华资本 | QFII | 丁宁 |
| LyGH | 其他 | 李学来 |
| 上汽颀臻(上海)资管 | 其他 | 吴博、黄婷 |
| 上海世诚资管 | 其他 | 陈之璩 |
| 上海国泰君 | 其他 | 安肖凯 |
| 上海国泰君安 | 其他 | 胡项冰 |
| 上海国赞私募 | 其他 | 郭玉磊 |
| 上海域秀资管 | 其他 | 冯杰波 |
| 上海宁泉资管 | 其他 | 张斌 |
| 上海宽远资管 | 其他 | 张浏 |
| 上海弥远资管 | 其他 | 许鹏飞 |
| 上海景熙资管 | 其他 | 程锋 |
| 上海沃珑港资管 | 其他 | 李翔宇 |
| 上海泊通资管 | 其他 | 庄臣 |
| 上海理成资管 | 其他 | 杨帆 |
| 上海盘京资管 | 其他 | 王莉 |
| 上海睿郡资管 | 其他 | 张航 |
| 上海石锋资管 | 其他 | 赵思昊 |
| 上海禧弘 | 其他 | 谢宁宁 |
| 上海聆泽 | 其他 | 翟云龙 |
| 上海聚鸣资管 | 其他 | 唐权喜 |
| 上海臻宜资管 | 其他 | 王达婷 |
| 上海远策资管 | 其他 | 刘力、谢利 |
| 上海途灵资管 | 其他 | 赵梓峰 |
| 上海钦沐资管 | 其他 | 陈嘉元 |
| 上海铭大实业 | 其他 | 蔡荣转 |
| 上海银叶投资 | 其他 | 李悦 |
| 上海雪石资管 | 其他 | 高云志 |
| 上海高毅资管 | 其他 | 朱春禹、罗晓迪 |
| 东吴电子 | 其他 | 李璐彤 |
| 东证资管 | 其他 | 廖家瑞 |
| 中国投资 | 其他 | 党新龙 |
| 中泰金融 | 其他 | 周振立 |
| 中融国联资管 | 其他 | 梁廷 |
| 中邮电子 | 其他 | 万玮 |
| 中金汇理资管 | 其他 | 陈俊 |
| 五地投资 | 其他 | 刘祥 |
| 仁桥(北京)资管 | 其他 | 张鸿运 |
| 信达澳亚基金 | 其他 | 刘权 |
| 兴业电子 | 其他 | 刘培锐 |
| 北京富智资管 | 其他 | 李晓迪、范昕 |
| 北京市星石资管 | 其他 | 徐星宇 |
| 北京润晖资管 | 其他 | 潘峮 |
| 北京禹田资管 | 其他 | 刘元根 |
| 北京致顺资管 | 其他 | 朱贺凯 |
| 华安电子 | 其他 | 傅欣璐 |
| 华宝信托 | 其他 | 尹利晟 |
| 华泰保兴 | 其他 | 贾沛璋 |
| 华能贵诚信托 | 其他 | 肖明亮 |
| 发展研究中心 | 其他 | 张大伟、王亮 |
| 复胜资产 | 其他 | 刘涛 |
| 大家资管 | 其他 | 王凤娟、黄建平 |
| 大家资管理 | 其他 | 徐博 |
| 天虫资管 | 其他 | 胡纪相 |
| 宁银理财 | 其他 | 黄贤昭 |
| 安信证券资管 | 其他 | 胡红伟 |
| 富蘭克林華美證券投資信託 | 其他 | 陳宏毅 |
| 巨杉(上海)资管 | 其他 | 马姣 |
| 平安理财 | 其他 | 黄庄鹂 |
| 广东正圆 | 其他 | 熊小铭 |
| 广州市圆石资管 | 其他 | 杨中一 |
| 广州市航长资管 | 其他 | 麦浩明 |
| 招银理财 | 其他 | 梁爽、魏大千 |
| 明世伙伴 | 其他 | 朱腾飞 |
| 易知(北京)投资 | 其他 | 邓湘伟 |
| 杭州中大君悦投资 | 其他 | 吴济轩 |
| 杭州锦成盛资管 | 其他 | 王松 |
| 杭银理财 | 其他 | 曹祥、薛翔 |
| 永安国富资管 | 其他 | 徐小明 |
| 汇泉基金 | 其他 | 周晓东 |
| 浦银国际 | 其他 | 马智焱、黄佳琦 |
| 海通资管 | 其他 | 童胜 |
| 淡水泉(北京)资管 | 其他 | 裘潇磊、陈晓生 |
| 深圳市中欧瑞博资管 | 其他 | 郭朝峰 |
| 深圳市鹏万投资 | 其他 | 唐鋆超 |
| 湖南源乘 | 其他 | 胡亚男 |
| 湖南皓普 | 其他 | 毛帅颗 |
| 玄卜投资 | 其他 | 卞予沫 |
| 瓴仁投资 | 其他 | 余高 |
| 申万电子 | 其他 | 杨海晏 |
| 碧云资本 | 其他 | 柯伟 |
| 磐厚动量(上海)资管 | 其他 | 孟庆锋、胡建芳 |
| 苏州璟镕 | 其他 | 焦庆 |
| 路博迈基金 | 其他 | 王寒 |
| 进门财经 | 其他 | 赵嫚妮 |
| 金辇投资 | 其他 | 曹剑飞 |
| 长江证券(上海)资管 | 其他 | 邓莹 |
| 青骊资管 | 其他 | 李署、赵栋 |
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