威迈斯获开源证券买入评级,营收净利表现亮眼,核心竞争力持续提升
4月28日,威迈斯获开源证券买入评级,近一个月威迈斯获得2份研报关注。
研报预计公司2024-2025年归母净利润分别为7.05、9.81亿元,新增预测2026年归母净利润13.87亿元。研报认为,公司是车载电源第三方供应商龙头,800V及海外进展领先行业,盈利能力持续提升。2023年公司综合毛利率19.84%,同比+0.08pct;净利率9.1%,同比+1.4pct。公司持续提升自动化生产能力,芜湖花津工厂于2023年7月投产,已基本达产,其中规划配置多条生产线及自动智能立体仓库,有利于进一步提升公司在生产端的优势,并在交货及时性、产品品质稳定性等方面提高市场竞争力。另一方面,公司2023年实现境外主营业务收入6.68亿元,同比+192.14%,且毛利率提升至27.72%,同比+12.77pct。2023年公司车载电源生产量231万台,同比+35%;销售量201万台,同比+38%,规模效应预计也将提升公司盈利水平。公司持续加大技术研发力度,提升核心竞争力。2023年公司研发投入金额2.69亿元,同比+40.53%,对应研发费用率4.9%,同比略有下降。公司产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有较强竞争力,且磁集成相关技术已获得欧洲、美国、韩国、日本等21项境外专利。根据NETimes数据,2023年公司车载OBC市占率18.8%,持续保持车载电源第三方供应商的龙头地位。
风险提示:新能源汽车销量增速放缓、市场竞争加剧、客户拓展不及预期。
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