酚酮产业链周度分析：供需向好调整成本传导相对顺畅

2024-04-28 17:43:10 来源：卓创资讯作者：王娟娟

　　一、酚酮产业链价格、利润传导图

　　二、本周市场回顾分析

　　本周，酚酮产业链周均价涨多跌少，除上游丙烯价格走弱外，其余品目呈现共振式上涨行情，特别是酚酮行业供应缺失利好带动下，行业利润呈现大幅度修复性好转趋势。高成本向下传导下，下游品目价格均呈现上涨趋势，但双酚A涨势不及上游端酚酮，行业亏损程度进一步放大。

　　从周均价来看，本周酚酮产业链涨多跌少。仅上游丙烯价格呈现跌势，跌幅为1.27%，上半周，山东个别企业丙烯外放，局部丙烯商品量增加，分流部分下游用户，导致周边丙烯生产企业出货转弱，让利排库积极性提高，丙烯价格重心偏弱下调，下半周，下游工厂逢低入市采购，带动市场交投气氛好转，丙烯价格止跌上移。涨势较为突出两大产品为MMA及丙酮产品，涨幅分别达到8.36%、7.80%。周内，国内MMA装置检修集中，整体开工负荷率处于相对低位，叠加上游丙酮价格高位走强，供应紧及高成本双重利好带动下，MMA价格呈现宽幅走高趋势。丙酮行业，由于瑞恒新材料酚酮装置重启延迟，以及山东利华益、扬州实友酚酮装置后期存检修计划，加之月底，可流通现货量紧张等利好因素作用，市场价格亦呈现偏强运行趋势。纯苯-苯酚-双酚A链条周内也呈现震荡走高趋势，供需基本面向好调整预期下，成本传导较为顺畅。

　　本周，酚酮产业链部分品目盈利情况虽有修复，但整体来看，产业链盈利状况仍欠佳，产业链利润集中于上游纯苯及下游MMA行业。周内，伴随酚酮行业供应收紧，苯酚及丙酮价格双双走高，酚酮联产理论毛利亏损程度大幅度缓解，酚酮联产理论毛利在-526元/吨，临近周末，酚酮企业理论毛利已逐步回归至盈亏平衡线附近。但苯酚及丙酮价格的回升，加重下游双酚A的成本压力，周内双酚A理论毛利在-1190元/吨，与上周相比亏损程度进一步加剧。丙酮下游品目MMA以及异丙醇理论盈利状况分化，MMA市场受供应趋紧以及原料高位支撑双重因素下，周内MMA行业平均理论毛利达到5098.96元/吨，成为了酚酮产业链主要的盈利点。异丙醇虽然在高价成本的加持，行业盈利状况有所好转，但目前仍处于盈亏平衡线以下运行。

　　三、重点关注及风险提示

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