一百亿、两百亿、三百亿……汾酒五年内连跳三级台阶，实力诠释了名酒势能势不可挡。

　　2023年，汾酒营收首站300亿台阶，净利润突破百亿大关，在复杂多变的环境众保持稳健增长，强势提振市场信心，释放名酒势能加速清香复兴。

　　在存量竞争格局下，汾酒正不断实现产业结构升级，纵深推进市场开拓，书写引领清香崛起、加速名酒复兴的新篇章。

　　又又又破记录

　　营收突破300亿、利润突破100亿，汾酒无疑创造了历史。

　　2023年年报显示，山西汾酒（600809）去年实现营业收入319.28亿元，同比增长21.8%；实现归母净利润104.38亿元，同比增长28.93%。亮眼业绩下，山西汾酒拟向全体股东每10股派发43.7元现金股利，合计派发现金股利达53.3亿元，超过2022年40.5亿元大额分红。

　　从营收100亿到200亿汾酒用了3年，而200亿到300亿只用了2年。在新周期，汾酒持续释放积极信号，在规模扩张的同时，以强劲的增速冲击更高目标。

　　汾酒的增长不仅实现高速，也体现出高质量。从现金流和预收账款两项指标看，汾酒资金蓄水池表现良好，现金流能力和持续运营能力较强，显示出良好的销售态势。

　　2023年，山西汾酒销售费用率和管理费用率均创下历史新低，分别为10.07%和3.76%。2024年一季度，山西汾酒两项费用进一步收窄，销售费用率同比下降0.48%，管理费用率同比下降0.09%。

　　降费增效之下，2024年一季度，山西汾酒迎来“开门红”，实现营业收入153.38亿元，同比增长20.94%；归母净利润62.62亿元，同比增长29.95%。同时，对于全年业绩，汾酒提出营收增长20%左右的目标。

　　三大主力协同

　　汾酒业绩的高增长性背后是产品结构的持续升级。报告期内，汾酒建立汾、竹叶青、杏花村三大品牌联动机制，制定了三大品牌战略规划方案。

　　据了解，汾酒夯实基础、调整产品结构，加强渠道和终端掌控能力、优化盈利模式。杏花村酒明确“3+3+N”的市场发展规划，聚焦资源投入，深化渠道布局，探索机会市场。竹叶青酒围绕“12233”营销方针，加强“酒+药”品类研究，构建“经典+创新”的营销模式。

　　三大品牌支撑下，汾酒的产品线也非常丰富，形成了“青花汾+巴拿马/老白汾+玻汾”强有力的产品组合。根据年报，汾酒中高价类产品营收为232.03亿元，同比增长22.56%；其中，青花系列销售营收146.87亿，占比达46%，品牌高端化亮点突出。

　　纵观青花汾酒系列，青花汾酒20、青花汾酒25销售额突破80亿元，在次高端价位已经具备体量优势；青花汾酒30.复兴版、青花汾酒40.中国龙冲击高端消费市场。

　　作为汾酒向上冲刺高端市场的核心产品，青花汾酒是目前唯一一款百亿级的高端清香单品，既是业绩增长的重要引擎，也是清香白酒消费价值回归的重要支撑。

　　国海证券在研报中指出，预计2024年公司将继续借助玻汾培育清香市场消费氛围，青花汾酒20作为百亿大单品将承担主要增长任务，随着产品基准线逐步向青花汾酒30转移，高端产品将带动公司整体营收实现新突破，预计全年完成20%收入增速目标无虞。

　　纵深推进全国化

　　站在营收300亿新台阶，乘着清香品类扩容之势，汾酒“名酒势能、清香势能、汾酒势能”三大势能不断释放转化，释放出覆盖全国的巨大能量。

　　2023年，汾酒省内、省外营收分别为120.84亿元、196.59亿元，同比增长分别为20.41%、22.84%。汾酒10亿元级市场持续增加，长江以南核心市场同比增长超30%，全国化布局向纵深推进。

　　从山西走向全国，从国内走向世界，近年来汾酒持续发力海外市场，全力推进“34595”国际发展战略，通过推广“一带一路”系列国际化新品，因地制宜开展中华传统节日主题活动，不断讲好中国白酒故事。

　　如今，汾酒的海外市场已覆盖60多个国家和地区，发展了50多家海外经销商，9000多家终端门店，180多家国外免税店和中国离境免税店，销售网络遍布五大洲。

　　随着“清香天下”的市场布局初步形成，站上300亿营收台阶的汾酒不断挖掘内生动力，在复兴之路上行稳致远。

　　对于2024年的发展，山西汾酒强调，2024年将深入践行汾酒复兴“123”总纲领，把开拓市场摆在突出位置，进一步提升市场占有率和美誉度，奋力实现汾酒战略复兴总目标，实现高质量发展。

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