鱼跃医疗获群益证券买入评级,产品结构优化,毛利率提升明显
4月29日,鱼跃医疗(002223)获群益证券买入评级,近一个月鱼跃医疗获得1份研报关注。
研报预计公司2024-2026分别实现净利润22.1亿元、24.9亿元、28.1亿元,yoy分别-7.7%%、+12.5%、+13.0%。研报认为,公司良好的品牌价值、新品陆续推出以及院端市场的开拓将助力公司长远的发展。产品迭代优化,毛利率水平高于疫情前:疫情物资集中需求虽助力了23Q1毛利率的提升(23Q1毛利率同比提升2个百分点至52.7%),但2023年元旦疫情过后的23Q3-24Q1的季度毛利率也分别达到了51.2%、51.1%、49.9%,远高于2020年新冠疫情前40%左右的水平,这主要是公司大力开发呼吸机、血糖仪等高附加值产品优化了产品结构推升了毛利率水平,2023年公司呼吸机同比增长30%,雾化产品同比增长超60%,血糖仪营收同比增长37%。公司作为民用医疗器械龙头,产品的持续迭代及新品的研发将持续助力公司业绩的增长。
风险提示:新品销售不及预期;外延整合不及预期;原材料价格上涨超预期;疫情带来的需求波动。
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