东阿阿胶（000423）4月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月26日接受3家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：阿胶块与复方阿胶浆毛利率水平及公司综合毛利率提升原因

　　答：药品类产品毛利率，约70%左右。 2024年一季度，公司通过开源节流各项举措，内部持续加强工艺研究与成本管控，外部开拓市场，改善销售结构，实现毛利率提升。

　　问：复方阿胶浆医疗端销售占比

　　答：复方阿胶浆于2023年新版医保目录中解除支付限制，各省份各城市逐步解除支付限制，一地一策，公司将积极拥抱新版医保政策。长远来看，复方阿胶浆发展以品牌打造为主，聚焦品牌基础和消费者教育，以全产业链视角，开展产品力建设及“品牌-学术-动销”营销体系升级，持续推进质量标准提升、道地药材溯源体系建设以及消费者体验。 医疗端占比较小，约10%以内。后续，将夯实循证医学，围绕肿瘤、妇产科、血液科和神内科等相关对症领域精耕细作。

　　问：阿胶粉与“皇家围场1619”未来发展规划

　　答：1.阿胶粉2023年，东阿阿胶基于消费者需求和市场洞察，对阿胶粉进行系统重塑，价格层面进行价值链调整，产品层面进行包装等调整，营销侧践行“阿胶块”与“阿胶粉”双轮驱动策略，站内外协同紧密沟通，通过数字化投放打开阿胶粉起量格局，以东阿阿胶速溶粉承接阿胶品牌资产，营造阿胶使用热度，组合信息流投放精准触达，并开展跨界IP联名等项目，全面焕活阿胶品类，焕新品牌印象。 2.“皇家围场1619”2023年焕新推出，战略布局男士滋补健康新赛道。产品端基于现有产品功效偏同质化的现状，重新梳理定位、优化渠道布局，多维度模式探索。品类拓展方面，以“双轮驱动”为核心增长逻辑，围绕男性健康领域治疗、滋补、保健品、食品等多个赛道，逐步构建“皇家围场1619”男士滋补产品矩阵。

　　问：桃花姬阿胶糕一季度增长预期和全年增长态势展望

　　答：2024年一季度，桃花姬阿胶糕较同期增长40%以上。 药品+健康消费品“双轮驱动”战略是东阿阿胶未来增长的重要举措。“桃花姬”品牌代表着东阿阿胶企业结构化转型的战略定位，肩负着指数级增长的战略愿景。 “桃花姬”作为健康消费品领域的核心品牌，用快消品思路去打造，实现从区域性品牌到全国性品牌迈进。落实数字化战役、山东及中心城市战役、代言人整合营销战役、品牌品类规划战役，以山东市场为圆心向全国扩散，通过签约实力派明星代言，配合多媒体+高频次覆盖重点市场，深化动销和终端渗透，做好品牌共建、资源置换、终端活动承接，达成“桃花姬”由区域性品牌向全国性健康养颜零食品牌的构建。

　　问：公司销售费用计划及未来展望

　　答：自2022年以来，基于品牌生意的策略，费用端主要围绕品牌投入和品牌投资。即基于品牌唤醒和品牌焕新策略，进行系统性品牌投资和投入，其中包括传统的、现代的及社交媒体等一系列的投入。 未来，将继续围绕公司业务开展，匹配相应销售费用。

　　问：电商渠道销售占比及未来电商渠道布局思路

　　答：公司将电商定位为顾客开创、数字赋能、内容运营、渠道管控四位一体的组织，打造线上线下（300959）融合的商业模式；电商渠道与线下渠道，优势互补、相辅相成，推动线上线下融合。 2024年一季度，线上业务总体占比不到20%。后续，东阿阿胶将通过一系列数字化引流，站内精细化运营，进一步提升线上市场份额。

　　问：2024年首次中期分红情况

　　答：中期分红的目的为了更好回馈广大投资者，进一步提高资本市场回报水平。中期分红方案已经公司董事会审议通过，并对外披露。公司将根据相关规定，结合当前未分配利润与当期业绩，以总股本为基数，派发现金红利总额度，不超过当期归属于上市公司股东的净利润。 具体分红方案，将由董事会根据股东大会授权制定，后续敬请关注公司公告。

　　问：复方阿胶浆研发成果及其对产品销售影响

　　答：围绕复方阿胶浆，公司系统开展一系列创新研发项目，聚焦科研成果转化，不断提升复方阿胶浆产品力和竞争力。 1.复方阿胶浆治疗癌因性疲乏临床价值评估研究项目。研究结果表明，复方阿胶浆对癌症患者疲乏症状具有广泛治疗作用。 2.复方阿胶浆新适应症拓展研发。目前已获得临床试验批准文件。 3.复方阿胶浆循证证据研究。明确复方阿胶浆临床疗效和作用机制，发布专家共识和诊疗指南，为开拓医疗市场、促进终端销售等提供学术支撑。

　　问：净利率中长期目标

　　答：未来，公司将持续提升精细化运营管理水平和成本控制能力，净利率总体保持在合理区间，并力争实现一定增长。

　　问：投资并购规划

　　答：未来，公司将基于滋补行业领导者的核心战略定位以及双轮驱动业务模式，围绕滋补品类进行拓展。 一是围绕精品滋补中药。历朝历代中含有阿胶的滋补名方，包括围绕滋补的一些优秀品牌和标的。 二是围绕“阿胶+”和“+阿胶”。健康消费品和药品的打造是两种不同的能力，需要不断尝试和积极培养打造健康消费品的能力。

　　问：当前消费大环境背景下的产品价格规划

　　答：目前，东阿阿胶已形成较为稳定的产品销售价格体系。公司将坚持消费者导向、竞争导向以及客户盈利导向等，系统性优化价格体系，充分保障消费者权益。

　　问：产品升级举措

　　答：产品升级是一项系统性工程，既涉及工艺、质量、包装等内容，也涉及销售渠道、终端动销、消费者体验等维度。 公司将坚持以消费者需求为中心，持续创新理念，在产品研发、生产、品牌等各方面，进行系统性重塑，满足消费者差异化需求;

　　调研参与机构详情如下：

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