比亚迪获开源证券买入评级,Q1业绩小幅增长,海外业务大放异彩
4月30日,比亚迪(002594)获开源证券买入评级,近一个月比亚迪获得12份研报关注。
研报预计比亚迪2024年一季度实现营收1249.44亿元,同比+3.97%;归母净利润45.69亿元,同比+10.62%;毛利率21.9%,同环比分别+4.0pct/0.7pct。研报认为,公司新能源车基本盘稳固、海外销量高速增长、智能化领域有望突破,维持公司“买入”评级。Q1海外新能源车销量同比+152.8%,单车净利润环比有所下滑。公司未来可期,拟于5月推出第五代DM-i混动技术,馈电油耗降至2.9升/百公里,满油满电续航达2000公里,有望在秦L等车型上逐步搭载,新车周期开启有望贡献新的销量。同时,公司海外业务继续实施“产品直接出口+本土化建厂”双轮驱动策略,产品已进入日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等60多个国家和地区,首艘运输滚装船已向欧洲实现乘用车出口,并积极推进泰国、巴西、匈牙利等海外产能建设。此外,公司加大智能化领域技术布局,计划投入超千亿元,其中Q1研发费用为106.1亿元,同比增长70.1%。展望未来,比亚迪计划实现20万以上/30万以上车型选装/标配高阶智驾功能,产品力有望进一步提升,公司未来发展可期。
风险提示:新能源汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨等。
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