重庆啤酒获东吴证券增持评级,业绩超预期,结构升级带动量价齐增
4月30日,重庆啤酒(600132)获东吴证券增持评级,近一个月重庆啤酒获得21份研报关注。
研报预计,基于一季报业绩超预期,东吴证券上调公司2024-26年归母净利15.0/16.2/17.3亿元,最新收盘价对应2024-26年PE为22/20/19倍。研报认为,公司收入快速增长,归母净利润增长超预期。啤酒量价齐增,高档产品收入占比稳步提升。降本成效显著,盈利能力持续提升。产品矩阵多元,大城市计划强调深耕,股息率行业领先。展望全年,公司以乌苏/乐堡/重庆为代表的丰富产品矩阵持续推进,今年将着力推动重庆品牌的全国化进程。在渠道端,公司将更加聚焦精耕,大城市计划将扩张至100城,预计24年营业收入中高单位数增长。此外,公司历年强调股东回报,分红率处于食品饮料行业前列,我们预计2024年公司股息率仍将维持在4%以上。
风险提示:行业竞争;场景复苏、结构升级不及预期;原料成本波动;食品安全与舆情风险。
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