金科环境获东吴证券买入评级,期待工业再生水需求+新水岛应用加速
2024年5月6日,金科环境获东吴证券买入评级,近一个月金科环境获得1份研报关注。
研报预计2023年水处理技术解决方案项目放缓,中长期业务收入稳步增长,在手订单同增27%至7.36亿元。2023年公司营收5.73亿元(同比下降14.63%),归母净利润0.71亿元(下降7.83%),销售毛利率39.14%(上升5.03pct),销售净利率12.78%(上升1.42pct),经营性现金流净额1.10亿元(上升30.19%),截至2023年底在手订单7.36亿元(上升27.46%)。2024年第一季度的营收同比增长26%至1.10亿元,归母净利润同比增长16%至0.09亿元。2024年第一季度销售毛利率为34.79%(上升2.19pct),销售净利率为9.51%(上升0.17pct)。截至2024年第一季度在手订单同比增长15.76%至6.88亿元,B端订单增长强劲任。研报还预计2024-2025年归母净利润从1.54/2.07亿元调降至0.94/1.25亿元,预计2026年归母净利润为1.62亿元。
研报认为,公司深耕水深度处理及资源化,数字化和产品化应用升级,发布“新水岛”产品,占地仅为传统水厂的1/6,可实现1个月内交付,智慧生产,无人值守,全成本低,适用于工业场景,首个项目落地后有望快速渗透。公司深入挖掘再生水潜力市场,2023年,多个资源化标志性项目落地。
风险提示:政策进展不及预期,项目进展不及预期,行业竞争加剧。
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