国联证券:需求景气度较好 注塑机龙头受益出口占比提升

2024-05-15 17:17:13 来源: 智通财经
利好

  国联证券601456)发布研报称,从整体出口情况看,据海关总署的数据显示,2023年我国注塑机出口金额为17.33亿美元,同比增长5.75%,出口数量为64825台,同比增长7.01%。从出口目的地来看,出口金额占比前五的国家为土耳其、越南、印度、墨西哥、俄罗斯;亚洲为注塑机出口目的地金额最高区域,出口额约9.01亿美元,占整体54.06%,依次是欧洲占比15.99%,非洲占比10.66%,北美洲占比11.62%,南美洲占比6.81%,大洋洲占比0.86%。受益于汽车轻量化以及出口占比不断提升,注塑机需求景气度较好,未来随着下游其他行业景气度提升,未来注塑机行业需求有望加速增长。

  下游制造业需求相对疲软导致通用机械行业景气度较低

  通用机械泛指通用性较强且用途广泛的机械设备。通用机械在制造业中的广泛应用使得其景气程度与制造业景气程度呈现相关性。虽然2024年3月制造业PMI指数为50.8,有所回暖,但2023年PMI低于50枯荣线的月份较多,目前下游整体需求仍然较为疲软。

  注塑机行业市场规模大且持续增长

  从市场规模增速看,Grand View Research预计全球注塑机市场空间从2022年约153.30亿美元增长至2030年约220.30亿美元,复合增长率为4.6%。2022年国内注塑机市场263.5亿元,同比增长0.19%。从下游来看:注塑机生产产品广泛应用于通用塑料、汽车行业、家用电器等多个行业,其中通用塑料占比28%,汽车行业占比26%,家用电器占比25%,相关塑料制品2023年达6659万吨,同比减少3.49%,但2024年1-2月呈现增长态势。

  民用品回暖及汽车轻量化和智能化有望促进注塑机需求增长

  注塑机下游应用28%为通用塑料,其广泛应用于以小家电为例的民用消费品中,2024年国内小家电线上、线下市场零售额同比增长6.3%及9.8%,出口2024年1-2月达2.46亿美元,环比增长21.36%;汽车行业占比26%是注塑机重要的下游应用领域,新能源车渗透率提升带动汽车行业塑料件需求量提升,2022年汽车行业消耗塑料达1031万吨,市场规模达2052.3亿元,同比增速超过10%,其中汽车塑料内饰件占比高达76.4%。

  建议关注标的:行业龙头海天国际(01882)、伊之密300415)(300415.SZ)。

  风险提示:塑料制品发展不及预期,海外市场拓展情况不及预期,注塑机行业竞争加剧风险。

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