行业周报|半导体及元件指数涨7.73% 跑赢上证指数8.35%
本周行情回顾: 2024年6月11日-2024年6月14日,上证指数跌-0.61%,报3032.63点。创业板指涨0.58%,报1791.36点。深证成指跌-0.04%,报9252.25点。半导体及元件指数涨7.73%,跑赢上证指数8.35%。前五大上涨个股分别为锴威特、安路科技、逸豪新材(301176)、东晶电子(002199)、艾森股份。
本周机构观点:信达证券(601059)本周观点**:大基金三期成立,关键设备和材料或为投资重点。国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司(大基金三期)于5月24日正式成立,注册资本高达3440亿人民币。回顾国家大基金的历史,大基金一期于2014年成立,注册资本987亿元,投资总规模达1387亿元,大基金二期于2019年成立,注册资本2042亿元。大基金三期注册资本远超一期和二期,为集成电路产业提供更有力的资金支持。国家大基金对我国半导体行业投资与发展具备指引意义,往往撬动社会资本参与半导体项目投资,支持行业整体发展。根据此前两轮大基金投资的布局方向,我们认为大基金三期或将主要投向重资产、高研发投入环节,重点覆盖领域或涉及半导体设备及材料、先进制造与先进封装,以及AI芯片相关产业链等方向,涉及相关上市公司有望具备投资机会。全球半导体进入复苏周期,Q1中国大陆设备销量逆势增长。根据SIA数据,2024年4月全球半导体销售额为464.3亿美元,同比提升16%,环比提升1%,自2023年11月以来已实现连续6个月正增长,复苏趋势明朗。2024年4月中国半导体销售额同比增长23%,涨幅位居第二,且连续多月处于高位增长。根据SEAJ数据,2024年第一季度全球半导体制造设备销售额为264.2亿美元,同比下滑2%。中国大陆半导体制造设备逆势翻倍,1Q24销售额125.2亿元,同比增长113%,连续四个季度成为全球最大半导体设备市场。国家不断强化科技创新方向政策支持力度,把握新质生产力发展机遇,半导体强科创属性具备长期投资机遇。新质生产力强调创新的主导作用,由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生代表着新的产业发展方向。半导体产业具备较强的科创属性,是新质生产力的重要一环。我们认为,当前半导体复苏趋势逐渐明朗,国家政策不断扶持,国家大基金三期为产业投资注入新动能,半导体产业具备长期投资机遇。建议关注:【半导体设备】北方华创(002371)、中微公司、拓荆科技、精测电子(300567)等;【半导体材料】安集科技、鼎龙股份(300054)、雅克科技(002409)、艾森股份、兴森科技(002436)等;【零部件】富创精密、茂莱光学、福晶科技(002222)等;【制造与封测】中芯国际、华虹公司、通富微电(002156)、长电科技(600584)等;【芯片设计】兆易创新(603986)、澜起科技、晶晨股份、卓胜微(300782)等。风险提示:半导体国产替代进程不及预期,中美贸易摩擦进一步加剧风险。
**德邦证券本周观点**:政策密集出台,半导体核心资产有望迎来估值重塑。在国内产业向高端化转型及海外政策风险逐渐提升的背景下,今年以来有关“发展新质生产力”的政策密集出台:1)3月11号结束的第十四届全国人民代表大会第二次会议,政府工作报告中将“发展新质生产力”作为2024年政府工作任务之首,而新质生产力是指具有高科技、高效能、高质量特征,符合新发展理念的先进生产力质态。2)6月7日召开的国务院常务会议指出要针对创业投资特点实施差异化监管,落细税收优惠政策,支持专业性机构发展,处理好政府性基金和市场化基金关系,充分发挥创业投资投早、投小、投硬科技作用。3)据国家企业信用信息公示系统,国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司(大下称“大基金三期”)已于5月24日注册成立,注册资本3440亿元人民币。在此背景下,我们认为估值低、基本面好、具有竞争力的科技板块核心资产有望迎来估值重塑。科技板块龙头公司估值已具性价比。从估值角度来看,1)半导体晶圆厂/封测厂的估值已经处于历史低位,中芯国际/华虹/通富/长电等公司的PB普遍在2左右,估值上具有性价比。2)半导体设备公司方面,按照一致预期,半导体设备公司24/25年归母净利润平均增速分别为31.2%/33.4%,对应24/25年的平均PE为38.7/29.0倍,PEG为1.2/0.9,估值上也已具有性价比。半导体设备公司预计今年订单良好,成长性凸显。受下游晶圆厂扩产带动,今年设备公司发货及生产量等指标高增,预计设备公司今年新签订单情况良好。1)从存货和发出商品的角度来看,北方华创、中微公司、拓荆科技等设备厂商24Q1存货环比均有较大增长;2)从生产量角度来看,拓荆科技、中微公司等均表示24Q1公司设备市场量显著提升。今年新签订单增长有望带动设备公司24/25年业绩高确定性成长。下游需求复苏,主流晶圆厂/封测厂业绩出现拐点。1)晶圆厂来看,中芯国际24Q1营收125.94亿元,同比增长23.36%,环比增长3.63%,根据中芯国际港股公告,公司24Q1稼动率为80.8%,较23Q4环比提升4.0%,同时指引24Q2营收继续环比增长5%-7%;华虹公司24Q1营收32.97亿元,同比-24.62%,环比+0.55%,环比转正,根据华虹港股公告,公司24Q1稼动率为91.7%,环比提升7.6%,指引24Q2营收4.7-5.0亿美元,中值环比+5.4%。2)封测厂方面,由于封测厂营收受季节性影响较强,因此24Q1营收环比有所下滑,不过同比仍然实现增长,其中长电科技24Q1营收68.42亿元,同比增长16.75%;通富微电24Q1营收52.82亿元,同比增长13.79%。主流晶圆厂/封测厂的业绩已经出现拐点。建议关注:我们认为估值低、基本面好、具有竞争力的科技板块核心资产有望迎来估值重塑,建议关注半导体龙头厂商:1)半导体设备:北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、芯源微、中科飞测;2)半导体封测:长电科技、通富微电;3)晶圆厂:中芯国际、华虹公司。风险提示:下游需求不及预期风险;行业格局恶化风险;新品进展不及预期风险
行业新闻摘要:
1:半导体作为新质生产力重要构成,是“科特估”的核心方向。
2:预估2025年AI NB渗透率将快速增长至20.4%。
3:车用芯片需求恢复缓慢,安森美宣布计划裁员约1000人并合并9座工厂。
4:AI驱动行业景气向上,大基金三期有望助力国产半导体腾飞。
5:集邦咨询预估2025年AI NB渗透率将快速增长至20.4%。
6:AI HBM需求旺盛,韩国5月芯片出口价格涨幅创历史新高。
龙头公司动态:
1、中芯国际:1)中芯国际6月12日转融通出借成交57900股。2)穆迪:确认中芯国际“Baa3”发行人评级,展望“稳定”。
2、北方华创:1)连续5日净买入 北方华创获深股通净买入10.73亿元。2)北方华创获深股通连续4日净买入 累计净买入9.08亿元。
3、海光信息:1)海光信息6月12日转融通出借成交66800股。2)英特尔或重视玻璃基板封装 玻璃基板铜连接等标的。3)海光信息2023年拟每股派0.11010元(含税) 6月18日除权除息。
4、韦尔股份(603501):1)苹果入场AI 或推动未来两年iPhone大规模升级 机构:AI将成消费电子赛道核心动能。
行业涨跌幅:
日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
---|---|---|
2024-05-27 | 1.14% | 1.14% |
2024-05-28 | 0.71% | -0.46% |
2024-05-29 | -0.48% | 0.05% |
2024-05-30 | 2.69% | -0.62% |
2024-05-31 | 0.95% | -0.16% |
2024-06-03 | 1.36% | -0.27% |
2024-06-04 | -2.00% | 0.41% |
2024-06-05 | 0.59% | -0.83% |
2024-06-06 | 0.09% | -0.54% |
2024-06-07 | -0.31% | 0.08% |
2024-06-11 | 5.61% | -0.76% |
2024-06-12 | 0.17% | 0.31% |
2024-06-13 | 2.43% | -0.28% |
2024-06-14 | -0.01% | 0.12% |
行业指数估值:
日期 | 市盈率 |
---|---|
2023-12-29 | 24.19 |
2022-12-30 | 27.35 |
2021-12-31 | 27.35 |
行业市值前二十个股涨跌幅:
股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
---|---|---|---|
中芯国际 | -1.53% | 8.32% | -16.98% |
北方华创 | 1.39% | 10.81% | 2.10% |
海光信息 | 7.34% | 2.01% | -10.19% |
韦尔股份 | 2.35% | -2.03% | 2.08% |
中微公司 | -1.19% | 7.33% | -14.48% |
寒武纪 | 10.50% | 17.68% | -11.03% |
鹏鼎控股 | 14.09% | 25.77% | 41.92% |
沪电股份 | 13.16% | 20.01% | 62.97% |
澜起科技 | 4.74% | 5.54% | -14.94% |
兆易创新 | 8.63% | 4.66% | -18.75% |
三环集团 | 3.08% | 9.81% | 1.67% |
深南电路 | 14.25% | 22.94% | 36.75% |
长电科技 | 4.68% | 11.95% | -10.23% |
华润微 | 5.81% | 1.27% | -27.24% |
生益科技 | 7.94% | 8.98% | 45.82% |
紫光国微 | 3.91% | 0.78% | -33.01% |
卓胜微 | 5.69% | 2.14% | -14.92% |
华虹公司 | 0.43% | 18.95% | -37.05% |
沪硅产业 | 7.95% | 11.84% | -31.73% |
龙芯中科 | 2.19% | 15.84% | -31.25% |
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