行业周报|半导体及元件指数涨7.73% 跑赢上证指数8.35%

2024-06-14 16:57:33 来源: 同花顺iNews 作者:周报君

  本周行情回顾: 2024年6月11日-2024年6月14日,上证指数跌-0.61%,报3032.63点。创业板指涨0.58%,报1791.36点。深证成指跌-0.04%,报9252.25点。半导体及元件指数涨7.73%,跑赢上证指数8.35%。前五大上涨个股分别为锴威特、安路科技、逸豪新材301176)、东晶电子002199)、艾森股份。

  本周机构观点:信达证券601059)本周观点**:大基金三期成立,关键设备和材料或为投资重点。国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司(大基金三期)于5月24日正式成立,注册资本高达3440亿人民币。回顾国家大基金的历史,大基金一期于2014年成立,注册资本987亿元,投资总规模达1387亿元,大基金二期于2019年成立,注册资本2042亿元。大基金三期注册资本远超一期和二期,为集成电路产业提供更有力的资金支持。国家大基金对我国半导体行业投资与发展具备指引意义,往往撬动社会资本参与半导体项目投资,支持行业整体发展。根据此前两轮大基金投资的布局方向,我们认为大基金三期或将主要投向重资产、高研发投入环节,重点覆盖领域或涉及半导体设备及材料、先进制造与先进封装,以及AI芯片相关产业链等方向,涉及相关上市公司有望具备投资机会。全球半导体进入复苏周期,Q1中国大陆设备销量逆势增长。根据SIA数据,2024年4月全球半导体销售额为464.3亿美元,同比提升16%,环比提升1%,自2023年11月以来已实现连续6个月正增长,复苏趋势明朗。2024年4月中国半导体销售额同比增长23%,涨幅位居第二,且连续多月处于高位增长。根据SEAJ数据,2024年第一季度全球半导体制造设备销售额为264.2亿美元,同比下滑2%。中国大陆半导体制造设备逆势翻倍,1Q24销售额125.2亿元,同比增长113%,连续四个季度成为全球最大半导体设备市场。国家不断强化科技创新方向政策支持力度,把握新质生产力发展机遇,半导体强科创属性具备长期投资机遇。新质生产力强调创新的主导作用,由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生代表着新的产业发展方向。半导体产业具备较强的科创属性,是新质生产力的重要一环。我们认为,当前半导体复苏趋势逐渐明朗,国家政策不断扶持,国家大基金三期为产业投资注入新动能,半导体产业具备长期投资机遇。建议关注:【半导体设备】北方华创002371)、中微公司、拓荆科技、精测电子300567)等;【半导体材料】安集科技、鼎龙股份300054)、雅克科技002409)、艾森股份、兴森科技002436)等;【零部件】富创精密、茂莱光学、福晶科技002222)等;【制造与封测】中芯国际、华虹公司、通富微电002156)、长电科技600584)等;【芯片设计】兆易创新603986)、澜起科技、晶晨股份、卓胜微300782)等。风险提示:半导体国产替代进程不及预期,中美贸易摩擦进一步加剧风险。

  **德邦证券本周观点**:政策密集出台,半导体核心资产有望迎来估值重塑。在国内产业向高端化转型及海外政策风险逐渐提升的背景下,今年以来有关“发展新质生产力”的政策密集出台:1)3月11号结束的第十四届全国人民代表大会第二次会议,政府工作报告中将“发展新质生产力”作为2024年政府工作任务之首,而新质生产力是指具有高科技、高效能、高质量特征,符合新发展理念的先进生产力质态。2)6月7日召开的国务院常务会议指出要针对创业投资特点实施差异化监管,落细税收优惠政策,支持专业性机构发展,处理好政府性基金和市场化基金关系,充分发挥创业投资投早、投小、投硬科技作用。3)据国家企业信用信息公示系统,国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司(大下称“大基金三期”)已于5月24日注册成立,注册资本3440亿元人民币。在此背景下,我们认为估值低、基本面好、具有竞争力的科技板块核心资产有望迎来估值重塑。科技板块龙头公司估值已具性价比。从估值角度来看,1)半导体晶圆厂/封测厂的估值已经处于历史低位,中芯国际/华虹/通富/长电等公司的PB普遍在2左右,估值上具有性价比。2)半导体设备公司方面,按照一致预期,半导体设备公司24/25年归母净利润平均增速分别为31.2%/33.4%,对应24/25年的平均PE为38.7/29.0倍,PEG为1.2/0.9,估值上也已具有性价比。半导体设备公司预计今年订单良好,成长性凸显。受下游晶圆厂扩产带动,今年设备公司发货及生产量等指标高增,预计设备公司今年新签订单情况良好。1)从存货和发出商品的角度来看,北方华创、中微公司、拓荆科技等设备厂商24Q1存货环比均有较大增长;2)从生产量角度来看,拓荆科技、中微公司等均表示24Q1公司设备市场量显著提升。今年新签订单增长有望带动设备公司24/25年业绩高确定性成长。下游需求复苏,主流晶圆厂/封测厂业绩出现拐点。1)晶圆厂来看,中芯国际24Q1营收125.94亿元,同比增长23.36%,环比增长3.63%,根据中芯国际港股公告,公司24Q1稼动率为80.8%,较23Q4环比提升4.0%,同时指引24Q2营收继续环比增长5%-7%;华虹公司24Q1营收32.97亿元,同比-24.62%,环比+0.55%,环比转正,根据华虹港股公告,公司24Q1稼动率为91.7%,环比提升7.6%,指引24Q2营收4.7-5.0亿美元,中值环比+5.4%。2)封测厂方面,由于封测厂营收受季节性影响较强,因此24Q1营收环比有所下滑,不过同比仍然实现增长,其中长电科技24Q1营收68.42亿元,同比增长16.75%;通富微电24Q1营收52.82亿元,同比增长13.79%。主流晶圆厂/封测厂的业绩已经出现拐点。建议关注:我们认为估值低、基本面好、具有竞争力的科技板块核心资产有望迎来估值重塑,建议关注半导体龙头厂商:1)半导体设备:北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、芯源微、中科飞测;2)半导体封测:长电科技、通富微电;3)晶圆厂:中芯国际、华虹公司。风险提示:下游需求不及预期风险;行业格局恶化风险;新品进展不及预期风险

  行业新闻摘要: 

  1:半导体作为新质生产力重要构成,是“科特估”的核心方向。 

  2:预估2025年AI NB渗透率将快速增长至20.4%。 

  3:车用芯片需求恢复缓慢,安森美宣布计划裁员约1000人并合并9座工厂。 

  4:AI驱动行业景气向上,大基金三期有望助力国产半导体腾飞。

  5:集邦咨询预估2025年AI NB渗透率将快速增长至20.4%。 

  6:AI HBM需求旺盛,韩国5月芯片出口价格涨幅创历史新高。

  龙头公司动态: 

  1、中芯国际:1)中芯国际6月12日转融通出借成交57900股。2)穆迪:确认中芯国际“Baa3”发行人评级,展望“稳定”。 

  2、北方华创:1)连续5日净买入 北方华创获深股通净买入10.73亿元。2)北方华创获深股通连续4日净买入 累计净买入9.08亿元。

  3、海光信息:1)海光信息6月12日转融通出借成交66800股。2)英特尔或重视玻璃基板封装 玻璃基板铜连接等标的。3)海光信息2023年拟每股派0.11010元(含税) 6月18日除权除息。 

  4、韦尔股份603501):1)苹果入场AI 或推动未来两年iPhone大规模升级 机构:AI将成消费电子赛道核心动能。

  行业涨跌幅:

  

日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅
2024-05-271.14%1.14%
2024-05-280.71%-0.46%
2024-05-29-0.48%0.05%
2024-05-302.69%-0.62%
2024-05-310.95%-0.16%
2024-06-031.36%-0.27%
2024-06-04-2.00%0.41%
2024-06-050.59%-0.83%
2024-06-060.09%-0.54%
2024-06-07-0.31%0.08%
2024-06-115.61%-0.76%
2024-06-120.17%0.31%
2024-06-132.43%-0.28%
2024-06-14-0.01%0.12%

行业指数估值:

  

日期市盈率
2023-12-2924.19
2022-12-3027.35
2021-12-3127.35

行业市值前二十个股涨跌幅:

  

股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅
中芯国际-1.53%8.32%-16.98%
北方华创1.39%10.81%2.10%
海光信息7.34%2.01%-10.19%
韦尔股份2.35%-2.03%2.08%
中微公司-1.19%7.33%-14.48%
寒武纪10.50%17.68%-11.03%
鹏鼎控股14.09%25.77%41.92%
沪电股份13.16%20.01%62.97%
澜起科技4.74%5.54%-14.94%
兆易创新8.63%4.66%-18.75%
三环集团3.08%9.81%1.67%
深南电路14.25%22.94%36.75%
长电科技4.68%11.95%-10.23%
华润微5.81%1.27%-27.24%
生益科技7.94%8.98%45.82%
紫光国微3.91%0.78%-33.01%
卓胜微5.69%2.14%-14.92%
华虹公司0.43%18.95%-37.05%
沪硅产业7.95%11.84%-31.73%
龙芯中科2.19%15.84%-31.25%

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