6月24日午后，港股燃气逆势走强，其中华润燃气(01193)涨1.64%、新奥能源(02688)涨1.13%，昆仑能源(00135)等股跟涨。近期来，全国多地持续高温，用电负荷攀升。美国等海外地区亦进入夏季需求旺季，自6月中旬以来，全球天然气价格出现走强迹象。兴业证券表示，全球天然气价格中枢回落，国内顺价政策持续推进，城市燃气行业盈利迎来拐点，作为低碳排放的过渡能源天然气消费量有望长期增长。相关标的：新奥能源、昆仑能源、华润燃气、中国燃气(00384)。

　　如今，席卷全球的热浪正在推高天然气价格，用于满足空调运行的电力需求激增，亚洲液化天然气价格和欧美的指标性价格均处于年初以来的高位。

　　伦敦证券交易所集团的数据显示，亚洲液化天然气每周现货(合约)价格6月14日触及每百万英国热量单位(BTU)12.6美元，与3月上旬创下的三年来新低相比上涨了约50%，同时创2023年12月以来的新高。

　　在欧洲，指标性的荷兰所有权转让中心(TTF)天然气期货价格(下月交割)在6月上旬一度站上每兆瓦时38欧元(约合40.6美元)，创2023年12月以来的新高，之后一直维持在35欧元左右的高位。美国的指标性价格也较4月下旬时上涨了近一倍。

　　海外天然气价格的上涨也正一步步向国内传导。数据显示，截止6月14日，中国LNG到岸价为12.94美元/百万英热，环比大涨近9%。

　　需求方面，据兴证期货的研究，综合来看，近期美国市场供需双增，进入夏季旺季后，发电需求的增加对气价起到支撑，但考虑到美国较高的天然气库存，未来需重点关注高温天气变化情况。

　　国内方面，国家统计局数据显示，1—5月份，规模以上工业天然气产量1033亿立方米，同比增长5.2%。其中，进口天然气5428万吨，同比增长17.4%。信达证券（601059）称，随着国内天然气消费量的恢复增长，城市燃气行业有望实现销气毛差稳定和售气量高增。

　　兴业证券表示，全球天然气价格中枢回落，国内顺价政策持续推进，城市燃气行业盈利迎来拐点；气价下降和经济复苏有望进一步释放用气需求，作为低碳排放的过渡能源天然气消费量有望长期增长。毛差管理赋予城燃公用事业属性，渗透有提升、增速适中的稳健运营现金流资产成为行业核心特征。该行表示，2022年之前行业处于低渗透、高资本开支、高增速的1.0时代，未来将进入低渗透、中增速、有股息的2.0时代。

　　相关概念股：

　　新奥能源(02688)：5月上旬，中金发布研究报告称，新奥能源2024和2025年盈利预测不变，维持“跑赢行业”评级，考虑到气量增速提升对公司估值带来的正向催化，上调目标价7.7%至70港元。报告引述公司公告，首季营运数据简报，期内零售天然气量同比增2.7%，其中工商业气量同比增2.9%，民用气量同比增2.5%。首季公司售气量增长按季进一步加快，报告判断主因公司更加灵活的销售策略及液化天然气(LNG)价格同比下滑，驱动下游需求好转。

　　昆仑能源(00135)：3月末交银国际发布研究报告称，维持昆仑能源“买入”评级，认为公司稳定盈利结构加上现金流良好，仍属行业中较好的选择。在目前天然气销售板块推动下，总体纯利在2023至2026内能保持约10%的复合增长，目标价提高至8.52港元。

　　华润燃气(01193)：作为中国领先的燃气公用事业集团，华润燃气主要经营业务包括天然气购买及销售、管道设施建设及运营、综合服务、冷热电综合能源、车船用气等。

　　中国燃气(00384)：中国燃气发布公告，公司全资附属公司中燃投资有限公司(中燃投资)截至2024年3月31日止3个月实现收入79.15亿元人民币，净利润5.82亿元人民币。

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