政策暖风之下，并购重组持续活跃。据不完全统计，2024年以来，深市已有70余家公司披露重大资产重组进展，优质案例加速落地，细分赛道亮点纷呈。

　　记者梳理相关案例发现，今年以来并购重组呈现一些新趋势、新特点，其中，上市公司深耕产业链上下游，围绕主业开展转型升级、提升核心竞争力的产业逻辑特征基本确立。

　　助力新质生产力加速发展

　　大力发展新质生产力已成为构建我国现代化产业体系、实现高质量发展新格局的一项核心任务。并购重组作为资本运作的主要方式之一，也已成为发展新质生产力的重要手段。

　　7月11日，深交所并购重组委审议通过中航电测（300114）发行股份购买航空工业成飞100%股权的重组项目。该项目交易金额174亿元，是深市试点注册制以来交易金额最高、规模最大的重组项目，也是新“国九条”、证监会“服务科技企业16条措施”发布后，资本市场精准支持科技创新领域资产并购重组的典型案例。

　　据了解，中航电测重组标的资产航空工业成飞是我国航空装备整机研制生产主要基地，承担了多型航空装备研制生产任务，是国家关键领域优势企业。

　　通过此次交易，航空工业集团将航空工业成飞注入上市公司，显著提高上市公司质量，同时，借力资本市场进一步提升国家航空工业资产证券化率，实现国家航空装备体系建设的资源再整合、发展再提速。

　　国新证券认为，随着推进新型工业化、建设现代化产业体系的内涵不断发展、实践持续深入，需要有新的生产力理论来指导实践，使其更好服务于高质量发展的内在要求。近期出台的一系列政策文件和指导意见，旨在通过并购重组激发市场活力，优化资源配置，促进新质生产力发展。并购重组已成为促进新质生产力发展的重要手段，以技术驱动的并购重组已成为当前的新趋势。

　　“链主”型企业并购动力足

　　梳理今年重要并购重组案例，从年初的盐田港（000088）加速整合深圳港口资源，到迈瑞医疗（300760）通过“协议转让+表决权”的方式，快速布局心血管领域细分赛道；再到中钨高新（000657）打造钨资源产业龙头等案例，背后均有“链主型”企业产业整合的动机与特征。

　　具体来看，今年年初，深圳国资旗下上市公司盐田港作价百亿元通过发行股份及支付现金方式，完成对深圳市盐港港口运营有限公司的收购。

　　本次重组将深圳港集团现有港口类优质资产注入上市公司，盐田港港口主业将更为突出，有利于实现深圳港集团下属港口资产的整合，增强上市公司持续经营能力。

　　盐田港有关负责人表示，本次重组是深圳港集团深入实施国企改革深化提升行动，做强做优做大国有资产的有力举措，为集团进一步发挥港口主业优势，做强做精做专港航主业提供了强有力保障，将更好地助力集团实现“奋进千亿资产规模、跻身中国企业五百强行列”目标。

　　再看中钨高新。近期，中钨高新拟斥资52亿元收购同为五矿集团控制、拥有丰富钨矿资源和先进采选技术的柿竹园公司。7月5日，该重组方案获得国务院国资委原则同意。

　　中钨高新有关负责人表示，作为钨产业运营平台，注入柿竹园公司将增强公司对钨全产业链条的掌控力，增厚公司钨资源的支撑力。

　　业内人士分析称，此次交易后，中钨高新将形成集钨矿山、钨冶炼、硬质合金及深加工的完整钨产业链，全产业链贯通将显著增厚上市公司盈利水平，加速推动相关产业转型升级的步伐。

　　针对“链主型”企业的产业整合式越来越多的现象，一市场人士告诉记者，目前我国经济结构处于产业换代、经济转型的关键时刻，我国很多企业也已经发展到这个阶段，具备了很大的产业并购当量。通过并购重组优化市场资源配置，也能够完成推动供给侧结构性改革的目标，更是高质量发展的表现。

　　并购重组持续活跃可期

　　并购重组是企业优化资源配置、实现价值发现与价值创造的重要手段，是提升竞争力、赋能技术创新的重要途径，是实现优质资产与资本市场之间“双向奔赴”的重要渠道。

　　各方持续发力下，市场预期并购重组持续活跃可期。

　　今年4月末，国产医疗器械龙头迈瑞医疗通过“协议转让+表决权”的方式，使用66.5亿元自有资金完成对医疗器械细分龙头惠泰医疗控制权的收购，快速布局心血管领域细分赛道。

　　一熟悉医疗行业的人士表示，作为医疗器械头部链主企业，迈瑞医疗大手笔收购，被市场视为并购重组复苏、行业整合加速的重要信号。

　　“当下，市场上还有很多具备突出产业整合价值的投资标的，现金储备充足的企业未来或将以类似方式进行资源整合，更好培育新质生产力，助力企业加速成长。”前述医疗行业人士告诉记者。

　　并购重组正进入活跃期，这背后离不开政策的积极引导。

　　新“国九条”明确提出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。证监会也多次表示支持高质量产业并购，配套制度的适应性、包容性显著提升。

　　记者了解到，近期，深交所正在围绕调研市场诉求、宣讲并购政策、增进行业交流、提升监管质效四个方面，多措并举支持上市公司开展并购重组，着力推动重组市场生态持续优化。

　　记者获悉，深交所将认真落实新“国九条”精神和“服务科技企业16条措施”相关要求，紧紧围绕服务科技创新和推动发展壮大新质生产力，优化重组审核机制，提高重组审核质效，对符合国家产业政策导向、突破关键核心技术企业的并购重组提供高质量的监管服务支持。

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