被动元件开启景气周期。

　　今日早盘，A股低开低走，上证指数上午收盘下跌0.34%。前期强势的板块全线回调，有色金属、家用电器、煤炭等板块均跌超2%，石油石化、公用事业等板块跌超1%。

　　部分权重股重挫，有色金属板块的中国铝业（601600）、洛阳钼业（603993）等个股均跌超5%；家电板块的美的集团（000333）跌超3%；煤炭板块的中煤能源（601898）、陕西煤业（601225）等个股均跌超2%。

　　调整幅度较大的牛股当属海信家电（000921）。今年以来，该股股价频频创出历史新高；但其近期遭遇了大幅的回调，一度从43元/股上方回调至今天早盘一度跌破的27元/股，两个多月时间里，最大跌幅超37%。

　　公司在近期的调研中指出，目前家电行业更新需求巨大，按照中国家用电器研究院测算的空调、冰箱2022年仅理论报废量已达5085万台和4673万台，其余品类也存在巨大的焕新潜力，预计以旧换新政策将撬动更多的更新需求。

　　国际被动元件大厂

　　宣布罕见大涨价

　　上述遭遇调整的牛股主要集中在资源板块，这或是受到近期大宗商品价格有所走低的影响。

　　相比较而言，科技板块的涨价题材倒是风起云涌。消费电子行业景气度持续回升，或将带动被动元件行业出现新一轮涨价潮。

　　据经济日报报道，需求回暖+传统旺季来临+银价今年涨超30%，今日日本MLCC大厂村田、TDK等酝酿调涨产品报价，涨幅或达20%，为近年被动元件业罕见大涨价。同时，Trend Force预计二季度MLCC出货量将会递增6.8%，带动整个行业二季度的营收增长。

　　机构预计，本轮涨价潮的幅度或远超此前的几轮。目前行业整体库存正常，处于合理水平。其中，国巨电子二季度的库存为1.8个月，三季度稼动率会继续上涨，三环集体在手订单充足，持续招普工。MLCC行业基本四年一轮回，2021年四季度进入低谷，2025年开始进入上行，目前行业是周期底、业绩底、价格底的状态。

　　人工智能等领域的热潮也在推动被动元件市场繁荣，被动元件大厂等对AI应用增长的潜力持乐观态度。

　　据报道，日本村田预测，由于今年下半年智能手机和汽车市场将出现复苏，全球主要被动元件制造商已将产能利用率提高到80%~85%。元件巨头国巨电子则表示，由于第二季度基线较高，因此第三季度不太可能出现大幅度增长，预计下半年表现持平，但产能利用率将略有提高。

　　业界分析，展望未来，无源被动元件行业将继续向高电容、高电压、高频率以及模块化集成的小型产品发展，以满足5G、Wi-Fi 6、电动汽车和自动驾驶等领域的需求。

　　机构已出手

　　部分个股提前异动

　　景气度持续向上，A股被动元件行业股票提前异动，风华高科（000636）7月以来股价大涨近16%，居板块首位。

　　资料显示，风华高科是从事电子元器件及电子材料研发、生产、销售的国有控股上市公司，主营产品包括MLCC、片式电阻器、电感器、陶瓷滤波器、压敏电阻器、热敏电阻器、铝电解电容器、圆片电容器、超级电容器等。

　　三环集团（300408）7月以来大涨超10%，位居次席。公司主要从事电子陶瓷类电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，主要产品包括通信部件、半导体部件、电子元件材料、电子元件、压缩机部件、燃料电池部件、新材料等的生产和研发。

　　据证券时报·数据宝统计，被动元件板块中，部分个股获得主力青睐。其中，风华高科7月以来机构资金净流入近1.4亿元，顺络电子（002138）机构资金净流入超5737万元，泰晶科技（603738）机构资金净流入超3034万元。

　　顺络电子近期股价创出阶段新高，主要产品包括叠层片式电感器、绕线片式电感器、共模扼流器、压敏电阻器、NTC热敏电阻器等电子元件。

　　同时，机构看好上述3只个股业绩持续高增长，一致预测今年、明年及2026年净利增速均超20%。其中，机构分别一致预测风华高科近三年净利增速分别达到131.48%、41.63%和28.56%，顺络电子近三年净利增速分别达到38.52%、25.64%和23.44%。

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