杰富瑞:微降创科实业目标价至90.8港元 维持“持有”评级
杰富瑞发表研究报告指,创科实业上半年业绩的重点为Milwaukee业务维持稳健增长,按年升11%、Ryobi的销售增长达到中单位数、毛利率上升67个基点至39.9%、电池销售继续强劲,以及与新任行政总裁的三年合约应可释除市场对未来接班的顾虑。该行下调公司的今年的收入预测2%,以反映美国短期展望疲弱,惟因产品组合而上调了利润率预测。该行称,维持其对公司的审慎看法,考虑到最近楼市的不利因素、美国宏观经济展望偏软及Milwaukee下半年的高基数,维持“持有”评级,目标价由90.91港元微降至90.8港元。该行亦指,公司在过去6个月观察到订单走势没有太大变化,料专业工具及DIY工具下半年趋势相若,即代表2024年将录得中单位数的收入升幅。毛利率的指引为全年增长良好,而EBIT利润率将受惠于推广活动在下半年减少、加上行业库存回到正常水平,管理层重申EBIT利润率在2026年达到10%的目标。
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