8月12日，港股上市公司柠萌影视的股价出现了明显的波动，截至当日收盘，公司股价报收于5.14港元/股，跌幅达到了10.61%。这一股价表现引发了市场投资者的广泛关注，而背后的原因则与公司此前发布的盈利警告密切相关。

　　柠萌影视在盈利警告中预计，公司2024年上半年将出现亏损，亏损额约为4700万元至5200万元。这一预告与2023年同期公司实现净利润约1.39亿元的表现形成了鲜明的对比。盈利警告显示，引发此次亏损的主要原因是柠萌影视原定于2024年上半年播出的剧集因档期原因将延后至2024年下半年内播出，因此，相关剧集的收入及利润也将延后至2024年下半年确认。

　　尽管柠萌影视在上半年并非无剧可播，例如版权剧《你也有今天》已在优酷平台播出，但这并未能阻止公司整体盈利的下滑趋势。这一现象的背后，实际上揭示了整个影视行业正在经历的深刻变革。

　　近年来，随着腾讯、爱奇艺、优酷等平台实施“降本增效”的策略调整，针对版权剧的高价收购已逐渐成为历史。由于剧集制作的合同签订和播出的延迟性，此前影视公司和平台签订的部分高价版权剧基本都已在2023年消耗完毕。因此，从2024年开始，影视公司很难再靠版权卖出超高利润。

　　这一点在柠萌影视的财报中得到了印证。柠萌影视2023年财报显示，公司报告期收入主要来自于长剧、短剧和其他，其中长剧收入为11.7亿元，约占公司当期总营收(12.2亿元)的95.9%。然而，尽管长剧收入仍然占据主导地位，但版权剧的利润空间却在不断缩小。

　　以柠萌影视为例，公司2023年长剧的收入主要来自于《爱情而已》《问心》《一念关山》三部版权剧。尽管财报没有明确提到这三部剧最终售出的版权价格，但通过相关播出时间、播出平台以及财报内容可以推测出，腾讯平台分别斥资3.4亿元、3.6亿元购入了《爱情而已》及《问心》的版权，而爱奇艺则斥资3.4亿元购入了《一念关山》的版权。然而，这些价格在业内目前已是顶级水平，但与柠萌影视巅峰期的版权费相比，却已近乎腰斩。

　　据招股书显示，柠萌影视2019年出品的《小欢喜》版权卖到了6.24亿元；2020年，电视剧网络收视率排名第一的《三十而已》首轮播出版权卖出4.2亿元；2021年《小敏家》首轮播出版权售价也达到了3.96亿元。相比之下，如今的版权剧售价已经大幅下滑。

　　“一部剧的版权卖6亿元甚至10亿元已经不可能了。”一位不愿具名的影视行业资深从业者表示，“平台现在为了降成本，都更倾向于做定制剧。即平台方自有IP，影视公司负责制作环节，赚取制作费。即便是花钱收版权剧，也不会像过去那么高了。”

　　面对版权剧利润空间变小的现实，整个影视行业都面临着调整业务结构、减少对版权剧过度依赖的挑战。只有更快适应这一变化，才能更快回到盈利状态。然而，这对于影视公司来说，需要足够的时间来适应和转型。

　　以柠萌影视为例，公司在2023年财报中大篇幅介绍了对短剧赛道的探索，并且已经制作出了几部头部短剧。然而，在2023年，公司短剧营收仅3220万元，与长剧收入相比仍然显得微不足道。尽管如此，短剧市场仍然具有巨大的潜力。

　　艾媒咨询数据显示，2021年中国网络微短剧市场规模为36.8亿元，而到2023年，该市场规模已达到373.9亿元，两年累计增长超过10倍。然而，在微短剧市场规模迎来爆发性增长的同时，短剧制作公司的利润却持续走低。

　　某微短剧企业创始人表示，即使已经成为行业头部公司，一部剧的利润率也不超过10%，中部及尾部企业甚至能否盈利都是问题。“短剧行业的大部分利润也流向了平台。行业已经进入微利时代，企业正在探索新的商业模式。”该创始人坦言，“短剧市场的逻辑和传统影视剧相同。所以对于传统影视公司来说，进入门槛较低。但要做到头部并不容易。为了保证基本利润，短剧企业也已开始走定制剧的路线。至于谁能发展壮大就要看谁更懂观众的需求了。”

　　综上所述，柠萌影视的股价波动和盈利预警只是整个影视行业变革的一个缩影。面对版权剧利润空间变小的现实和挑战，影视公司需要不断调整业务结构、探索新的商业模式以适应市场的变化。同时，他们也需要更加深入地了解观众的需求和市场趋势以制作出更具吸引力和竞争力的作品。在这个过程中，谁能够更好地适应和转型谁就有可能在未来的竞争中脱颖而出。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会