中国银河证券:上半年通信业经济企稳 国产算网赋能增强

2024-08-14 15:00:43 来源: 智通财经

  中国银河601881)证券发布研报称,根据工信部最新数据,截至24上半年,电信业务累计总量达8992亿元/+11.1%;电信业务累计收入8941亿元/+3.0%,量收保持稳步增长。新基建累建设方面,5G基站总数达391.7万个,比上年末净增54万个,占移动基站总数的33%,5G网络建设稳步推进。我国加快构建促进数字经济发展体制机制,完善促进数字产业化和产业数字化政策体系,数字中国等产业结构政策持续发力,科技行业大发展有望延续。算网产业链供需双增,建议优选子行业景气度边际改善优质标的。

  中国银河证券主要观点如下:

  月度通信指数回调,数据中心铜线、温控等子板块表现相对较好

  本月上证指数跌幅为0.97%;深证成指跌幅为1.07%;创业板指数上涨0.28%;一级行业指数中,通信板块跌幅2.27%,根据对通信公司划分子板块数据,本月数据中心铜线、湿控等子板块相关标的表现较好,板块涨幅分别为5.62%、5.41%。通信板块个股中,上涨、维持、下跌的个股占比分别为42.97%、2.34%和 54.69%。

  24H1通信业经济平稳运行,新基建有序推进,新兴业务保持两位数增长

  根据工信部最新数据,截至24上半年,电信业务累计总量达8992亿元/+11.1%;电信业务累计收入8941亿元/+3.0%,量收保持稳步增长。新基建累建设方面,5G基站总数达391.7万个,比上年末净增54万个,占移动基站总数的33%,5G网络建设稳步推进。全国互联网宽带接入端口数量达11.65亿个,比上年末净增2943万个。光纤接入(FTTH/O)端口11.3亿个,占互联网宽带接入端口的96.6%,具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2597万个,比上年末净增295.1万个,千兆光纤宽带网络建设持续推进。新基建建设规模总体不断提升,已有基建持续扩容升级。

  电信业务使用情况来看,断移动互联网用户数达15.49亿户,比上年末净增2460万户。6月当月户均移动互联网接入流量(DOU)达18.15 GB/户,月(同比+8.1%),比上年同期提升1.37GB/户,月。新兴业务方面,24上半年累计完成新兴业务收入2279亿元/+11.4%,占电信业务收入的25.5%,拉动电信业务收入增长2.7pct,其中云计算、大数据收入分别同比增长13.2%和58.6%,物联网业务收入同比增长12.5%。

  总体来说,我国加快构建促进数字经济发展体制机制,完善促进数字产业化和产业数字化政策体系,数字中国等产业结构政策持续发力,科技行业大发展有望延续。随着未来AI的发展、国产化程度提升、6G的推进以及卫星相关业务的普及,以高新技术为突破、培育发展新质生产力有望赋能数字经济增长,为我国经济发展持续注入新动能。

  算网产业链供需双增,优选子行业景气度边际改善优质标的

  中国银河证券指出,数字经济“AI+”行动不断加码、新应用赋能产业的背景下,全国一体化算力体系新基建有塑夯实。通信+AI新基建产业链有望率先预期上修,ICT基石光网络产业链供需双增,液冷望新技术赋能数据中心建设,子行业经营业绩有望边际改善;海缆出海大机遇,建龙头厂商有望优先收益;运营商提质增效重回报,高派息带来价值凸显,国央企改革有望估值重构;5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点。

  建议关注:ICT相关标的中际旭创300308)(300308.SZ),新易盛300502)(300502.SZ),天孚通信300394)(300394.SZ),华工科技000988)(000988.SZ),光迅科技002281)(002281.SZ)等;设备出海亨通光电600487)(600487.SH)等;应用板块卫星互联网华测导航300627)(300627.SZ);工业物联网映翰通(688080.SH)等;量子信息突破国质量子(688027.SH)等;看好高分红+成长新空间的通信运营商:中国移动600941)(600941.SH,00941),中国电信601728)(601728.SH,00728),中国联通600050)(600050.SH,00762)。

  风险提示:AIGC应用推广不及预期的风险;国内外政策和技术摩擦的不确定性的风险;5G规模化商用推进不及预期的风险等。

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