中信建投：A股短期还需等待进攻信号重点关注受益扩内需政策的方向与成长性行业

2024-08-19 07:54:11 来源：智通财经

　　中信建投（601066）发布研报称，市场关注近期成交低迷，2012与2018年的下半年都有两轮典型成交缩量，值得注意最终都是缓跌急涨。从市场特征看，今年的成交低量背景相对更类似于2012年。另外过去两年A股经验也显示，一旦出现上涨行情，往往迅速。中信建投认为，短期还需等待进攻信号，投资者可考虑先守住稳定红利为主的胜率资产，再逢低布局受益扩内需政策的方向与成长性行业等赔率资产。重点关注：电力、电信运营商、国有大行、汽车、军工、家电、医药、互联网等。

　　中信建投主要观点如下：

　　针对近期超低成交额的出现，该行筛选出参考价值较大的2012年下半年和2018年下半年的两段典型成交低量时期进行比对。两轮成交低迷期，资金均以防御为主。宏观背景与当下更接近的2012年成交低量案例显示守住防御性资产的同时，留意主题投资机会是当下合理的策略。另外需要两轮缩量都是缓跌急涨，两轮成交低量之后均在产业与政策新热点驱动A股迅速触底回升。

　　近期日本央行暂停加息，FOMC会议声明表述的变化与近期经济数据表明美联储9月大概率降息，全球流动性向好。数据表明美国大选前一至两月市场一般产生较大波动，海外风险释放还待大选落地后彻底结束。

　　过去两年A股经验显示，A股一旦出现上涨行情，往往迅速。当前阶段，投资者仍需立足守住胜率资产。红利资产内部分化，涨幅与波动率负相关，稳定红利占优。扩内需加码后，市场的风险偏好会回升，资金会寻找弹性机会，预期明年景气有所回升，新质生产力方向、受益海外资金回流的方向将得到市场关注，可考虑逢低布局。

　　重点关注受益“扩内需”政策的方向与成长性行业。包括：汽车、家电、半导体链、军工、医药、机械、互联网等。

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