小米董事长雷军 图源：雷军微博

　　8月21日，小米集团(01810.HK)发布2024年二季度业绩公告。本季度小米实现营收889亿元，同比增长32.0%，超出市场预估的858亿元，创下季度营收历史新高；经调整净利润为61.8亿元，同比增长20.1%，超出市场预期的48亿元。

　　小米集团董事长雷军表示：“这是小米历史上最出色的季报”。在财报发布后的电话会议中，小米集团总裁卢伟冰分析称，小米呈现出亮眼的业绩，一是由于小米高端智能手机市占率全面提升，一定程度提高了智能手机业务的整体毛利率；二是小米汽车业务表现超乎预期，“自发布以来，小米汽车的产能提升和交付都很顺利”。

　　向好的财务数据反映了小米在技术层面的战略正确性。AI浪潮中，小米提出AI全面赋能“人车家全生态”的战略。今年第二季度，小米研发投入继续大幅增长，研发支出达55亿元，同比增长20.7%。

　　雷军表示，小米会持续加大研发投入，死磕硬核科技。卢伟冰介绍称，小米AI技术已经在诸多领域实现创新突破。在手机产品方面，AI为用户带来更加丰富和便捷的智能体验，也为小米在高端市场的增长提供了强有力的支撑。汽车领域，AI为小米汽车的智能辅助驾驶、自动泊车以及小爱同学语音交互提供了强大的技术支撑。

　　值得注意的是，虽然在造车前期有较大的战略性投入，但本季度小米现金储备不减反增，截至2024年6月30日，集团现金储备为1410亿元。

　　中金公司（601995）最新研报指出，长期来看，小米个人设备、家庭智能设备、出行智能设备三条曲线完成了全面布局，看好未来三条增长曲线闭环协同形成的成长空间。

　　基本盘稳中有进，智能手机贡献超5成收入

　　随着“手机×AIoT"核心战略的持续推进，小米智能手机、IoT与生活消费品、互联网等既有业务在今年二季度实现迅速回暖。

　　分业务来看，本季度小米智能手机出货量达4220万台，同比增长28.1%，贡献了465亿元收入，同比增长27.1%。据Canalys数据，小米出货量在全球市场连续16个季度居前三，市占率达14.6%。

　　此外，小米智能手机高端化也持续深化。在中国大陆地区，零售价3000元及以上的机型的高端智能手机出货量占比同比提升2.0个百分点至22.1%。其中在3000-4000元价位段、4000-5000元价位段、5000-6000元价位段，智能手机市占率分别为16.8%、20.1%和8.9%，均实现同比提升。

　　本季度，小米ASP（平均每台售价）出现了小幅下滑，由去年同期的1112.2元降至1103.5元，毛利率从13.3%微降至12.1%。

　　卢伟冰在电话会议上解释称，小米有多款智能手机产品在二季度进入调价周期，另外618促销季，以及内存、屏幕等元器件成本的上升也拉低了毛利率表现。

　　IoT与生活消费品业务在本季度延续增长态势，收入达人民币268亿元，同比增长20.3%。其中，平板电脑收入同比增长67.6%，出货量同比翻倍增长106%；可穿戴收入同比增长31%，TWS耳机中国大陆地区出货量排名第一。

　　大家电业务方面，小米空调出货量超330万台，同比增长超40%，小米冰箱、洗衣机产品也实现大幅增长，出货量分别超60万台和超40万台。

　　互联网业务方面，小米Q2收入达83亿元。随着小米持续深化扩张在全球市场的合作网络，Q2境外互联网服务收入达27亿元，同比增长32.9%，占整体互联网收入比例同步提升至32.1%。

　　总体来看，“智能手机×AIoT”为小米集团贡献了约93%的营收。传统业务步入新一轮增长常态，将为汽车业务发展及技术创新提供有力的资金后盾和抗风险能力。

　　汽车毛利超特斯拉，卢伟冰称还将继续提升

　　第二季度，小米智能电动汽车业务及其他创新业务总收入为64亿元。季度内，Xiaomi SU7系列交付新车达27307辆，并实现了约15.4%的造车毛利率。这一毛利率水平优于同期特斯拉和其他大多数中国同行。不过小米汽车等创新业务依然亏损，二季度亏损18亿元，大致估算单车亏损6万多元。

　　对于小米汽车的高毛利，卢伟冰在电话会上表示，高毛利率的部分原因是供应商看好小米汽车的前景，提供了较多的支持；其次，小米避免了产品线过于复杂和规模不经济的问题，坚持爆款策略；最后，小米成功地将其在消费电子产业积累的经验和管理能力应用于汽车行业。

　　卢伟冰进一步预测，小米汽车的毛利率将在第三季度和第四季度继续稳步提升。“小米汽车业务刚刚起步。二季度交付的是首日订单量，BOM成本也是最高的时候，接下来成本将持续降低。”

　　对于汽车等创新业务亏损的原因，卢伟冰分析称，主要有两个原因，一是目前小米汽车规模还比较小，汽车是典型的需要规模经济的行业；二是小米汽车第一辆车的投入非常大，成本的消化还需要一些时间。此外，Xiaomi SU7是纯电轿车，在所有的车型里面，纯电轿车的成本是最高的，因为电池非常贵。相信随着未来规模的不断提升，以及产能的不断挖潜、交付能力的提升，小米汽车的亏损会进一步收窄。

　　据了解，小米汽车工厂已于6月开启双班生产，正在持续扩充产能，预计2024年11月，XiaomiSU7系列新车累计交付量达10万辆，并将冲刺2024年全年Xiaomi SU7系列新车累计交付12万辆的目标。

　　此外，小米汽车销交服网络正在快速扩增升级，截至2024年6月30日，小米已覆盖中国大陆地区30个城市，87家汽车销售门店开业。

　　在小米汽车业务正式落地，“人车家全生态”完成闭环以来，小米智能硬件规模持续扩张。截至2024年6月30日，小米AIoT平台已连接IoT设备数（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）同比增长25.6%，达8.22亿；拥有5件及以上连接至小米AIoT平台的设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）用户数同比增长24.2%，达1610万。

　　截至2024年6月，米家APP月活用户数同比增长16.8%，达9690万，小爱同学月活用户数同比增长12.4%，达1.32亿，小米生态优势护城河进一步加深。

　　研发生产全线接入AI，深化“人车家全生态”

　　2024年一季度，小米便将“AI智能手机”列入公司的“核心观察”范围中，表示集团将在2024年发力端侧大模型，并聚焦于大模型的轻量化。作为国内最早一批涉足大模型研发的硬件厂商，小米AI技术已经在诸多领域实现创新突破。

　　在手机产品方面，本季度小爱同学多模态识别和理解能力得到升级，支持AI文档问答、AI智能成片、路人消除、AI 扩图、图片问答等功能。

　　汽车领域，AI为小米汽车的智能辅助驾驶、自动泊车以及小爱同学语音交互提供了强大的技术支撑。

　　在智能辅助驾驶方面，小米智驾系统Xiaomi Pilot全系技术自研，支持体验领先的智能辅助驾驶功能，借助端到端大模型，实现感知、决策、规划一体化；在座舱语音交互方面，小米于今年7月发布的声音大模型也将搭载在Xiaomi SU7系列上，提供车外唤醒防御功能。

　　此外，小米AI技术还进一步赋能小米智能工厂生产建设。在汽车工厂方面， 小米通过自研的AI仿真系统，研发出“小米泰坦合金”，成为大压铸成功的关键保障；在缺陷检测上，通过自研缺陷检测算法，实现了工业场景中质量的严格把关。

　　AI技术的加持下，小米在生产制造、材料研发、工程开发等领域均取得重大突破。

　　2024年7月小米正式对外发布新一代小米手机智能工厂——小米昌平智能工厂。它年产能达1000万台旗舰手机，通过制造设备深度自研，实现关键工艺100%自动化，同时软件自研率达到100%，组测包装备自研率达96.8%。Xiaomi 14海湾蓝、Xiaomi 14Ultra、Xiaomi MIX Fold 4、Xiaomi MIX Flip等热门旗舰机型的工艺创新验证和生产均出自该工厂。

　　积极拥抱技术变革，加快AI技术应用拓展，除持续为小米的产品注入新活力，也带动了小米产业链加快转型升级。而技术底座的日益强劲，也必然带动小米“人车家全生态”战略行至深远，拓宽自身潜力边界。

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