爱玛科技中报超预期电动自行车行业集中度加速提升（附概念股）

2024-08-26 09:31:53 来源：智通财经

　　爱玛科技（603529）2024中报业绩超预期。H1销量528w(持平)，ASP2006元(+4%)，单车盈利183元(+8%)；Q2销量282w(+11%)，ASP2003元(+6%)，单车净利166元(+1%)。

　　新国标文件推出背景下，国检提前，在力度、辐射范围、持续时间相较于以前都更为严格，对上半年的生产动销产生影响。

　　电动自行车新国标：9月意见稿，11月正式稿，铅酸产品重量限制从55kg提升到63kg并取消脚蹬，预计电池重量可提升10kg，有效激发用户需求

　　以旧换新：湖北上海已经发布方案(补贴约500元/辆)，预计9月底前全国陆续推出优惠举措。

　　3月份全国国检后，国家各个部委发布相关文件，对未来行业的厂商、工艺设备、智能制造提出更高的要求。从4月20日开始，国务院发布《电动自行车安全隐患全链条整治工作》行动方案，4月29日三部门联合印发《电动自行车行业规范条件》公告，近期，国家工信部开始公布第一批规范企业目录名单。

　　雅迪上半年影响业绩的主要因素包括宏观经济的不确定性和市场需求的短暂转弱，以及分销商的去库存周期。

　　业内分析称，我国两轮电动车市场已经进入高质量发展阶段，消费者对两轮电动车的需求变得多元且“高级”。与之对应的供给端，品牌之间的竞争也从之前单纯的“卷价格”，过渡到了“产品力”之间的高维度竞争。

　　机构展望内销"以旧换新"及"新国标"的双重催化集中利好龙头，业绩环比有望好转，海外拓展+电池增量更有望助25年及之后重拾向上。

　　电动自行车相关企业：

　　雅迪控股(01585)：公司上半年收入受国检影响有所承压，但是公司综合竞争实力行业领先，随着新监管规定的逐步推出，机构认为行业集中度有望加速提升，公司有望受益。下半年需求有望环比上半年复苏。一方面国检的影响逐步减弱，公司5、6月销量逐步回升。此外，以旧换新政策有望拉动内销需求。从均价表现来看，公司2024H1单车价格为2258元，YoY+8.8%，产品结构持续提升。

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