国内“小酒馆第一股”海伦司上市三年市值蒸发超九成，近一年继续闭店扭亏，关闭直营店328家。“折价”拥抱加盟，服务质量等问题被消费者多次投诉。

　　8月29日，海伦司发布2024年半年报，公司实现营收4.41亿元，同比减少37.85%；归母净利润6967.7万元，同比减少55.76%；经调整净利润9027.8万元，同比减少51.89%。

　　对于上半年营收下滑，海伦司表示，2023年上半年本集团业务在疫情后迎来明显恢复，业绩基数相对较高，而2024年上半年全球经济复苏前景不确定性增加，外部环境复杂多变，消费者消费习惯受到影响，导致整体收入下降。

　　主营产品营收大幅下降

　　上市三年市值蒸发超九成

　　报告期内，海伦司两大直营店的主营产品营收大幅下降。就具体产品而言，公司的主要收入来源自有酒饮产品，在直营店的收入同比下降58.89%至2.23亿元，毛利率减少2.7%；占总收入18%的第三方品牌酒饮产品，在直营店的收入同比下降33.69%至7969.2万元，毛利率减少1.9%。

　　同时，公司的宣传及推广费用上涨了92.9%，由2023年上半年的4.2百万元增加至8.1百万元。该增加主要由于本公司为推广自有新产品而投放的宣传费用及为推广“嗨啤合伙人”计划而投放的费用所致。

　　2021年9月，凭借“低价策略+社交属性”打响知名度的海伦司在港交所上市，发行价19.77港元/股，被称为国内“小酒馆第一股”。但海伦司在首日大涨至22.98港元后，一路“跌跌不休”。截至9月4日收盘，海伦司报1.62港元/股，上市三年市值蒸发超九成。

　　值得一提的是，海伦司此前在招股书中表示，募资的70%用于扩张新店，并计划于2023年拥有2200家门店。2022年，受疫情等因素影响，海伦司关闭了194家门店，年内亏损高达16.01亿元。2023年海伦司通过大量关闭门店扭亏，实现净利润1.81亿元。

　　328家直营店关闭

　　“折价”拥抱加盟埋隐患

　　海伦司门店数量由去年同期的653家减少至537家，其中，直营门店由去年同期的515家减少至187家，减少328家。一线、二线城市小酒馆的数量大幅减少，而在三线及以下城市酒馆增加了49家。

　　海伦司的成本也随之下降。员工薪资支出同比减少43.1%，仅剩0.97亿元；物业、厂房以及设备折旧减少45.1%至今年上半年的0.32亿元。截至2024年6月30日，公司拥有745名员工及1733名外包人员。

　　或是着急扩张，海伦司的加盟费在一年间“腰斩”。今年7月，海伦司宣布推出新的商业模型“社区空间”，加盟门槛在40万元起步。而去年6月推出的“嗨啤合伙人计划”加盟费约100万元，在同年9月降至50万元至70万元。据悉，费用的降低在于面积大幅缩小，需要匹配的员工数也在减少。

　　最值得注意的是，去年底，海伦司宣布取消对加盟店的毛利抽成，并将已抽毛利全数返还。据悉，此前海伦司在加盟模式上采取阶梯式抽成。到了今年7月，海伦司直接称“免收合作服务费”。

　　“折价”加盟和大量采用外包人员，或致服务人员流动大、培训不规范等，为海伦司埋下品牌管控隐患。在黑猫投诉平台上，截至发稿，搜索关键词“海伦司”相关投诉量共143条，原因为“服务态度差”“食品质量不过关”“喝完腹泻”的投诉不断。

　　此外，近两个月海伦司“虚假宣传”的相关投诉量增加。有消费者表示，Helens海伦司小酒馆下属的微信公众号宣传打卡活动，活动宣传得到的奖品是66元无门槛代金券，但到手变成了“满99元减66元”的有门槛代金券。

　　海伦司回复称，签到小程序活动规则有标注所得的是酒水券或小吃券，有门槛及无门槛随机发放，推文中展示的中奖图片仅为示意。

　　记者查询发现，在该篇推广文章的首页，直接有图标写着“无门槛酒水券”，而上述回复中提到的用券的相关规则，仅有小程序内跳转界面的几行小字提示。

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