中国旺旺，寻找增量。

　　卖甜牛奶、小馒头的旺旺，新入手一架飞机。

　　9月初，中国旺旺披露一项关联交易称，附属公司天津祥旺咨询，向集团主席蔡衍明控股的Planet Media Limited，购买一架空中巴士A318-112商务机。

　　飞机价格为1940万美元，约合人民币1.38亿元。

　　蔡衍明的商业版图已拓展至金融、房地产和媒体等。食品之外的业务，大多归于蔡老板麾下的另一主体神旺。

　　《2024胡润全球富豪榜》上，蔡氏家族以395亿元身家，列575位。

　　2023财年（今年3月31日止一年），旺旺入账约235亿元，重回增长。截至9月5日收盘，公司市值约540亿港元。

　　67岁的蔡老板，猛推新品、开线下咖啡店，也积极出海找增量。

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　　出海寻量

　　豪掷1亿买飞机，旺旺方面称，出于业务运营目的。

　　旺旺超9成业务，在中国大陆，蔡老板有420间营业所及34个生产基地，分布于境内。

　　“管理层需要不时在国内往返，以监督境内经营情况。”

　　官方解释说，管理层也需“更频密往返不同的海外地区”。

　　“与过去增长趋势相比，我们在中国市场没有达到预期增长目标。”年初，中国旺旺执行董事、蔡衍明长子蔡绍中坦言。

　　出海业务正在加速。

　　2023财年，旺旺海外业务增幅达到双位数，“要把海外市场当未来的中国市场来做”。

　　蔡绍中介绍，米饼业务有潜力，这条产品线能让旺旺在全球范围内“推广自己”。

　　2023财年，受益于海外市场及新兴渠道的增长，米果大类收益同比增长2.3%，收入达59.77亿元。其中，海外市场占比约20%。

　　越南是全球五大精米生产国之一，近1亿人口，且其能便利通往其他东南亚国家。

　　2022年，旺旺在越南前江省新工厂投产，蔡衍明视之为跨出“世界梦”的第一步。

　　他还在德国设立办事处，在美国推出“DeliGrains”牌烤糙米脆片等新产品。

　　截至3月末，旺旺已在越南、泰国等5个国家，设立了海外附属公司。

　　“旺旺有强大的品牌影响力和丰富的产品线，其米果等休闲食品，在亚洲市场具有较高的知名度和市占率。”

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉《21CBR》记者，全球供应链的复杂性和不确定性，可能对蔡衍明的新布局造成影响。

　　就购买飞机是否对现金流造成影响，及其海外发展规划等问题，《21CBR》记者询问中国旺旺，截至发稿暂未收到回复。

　　蔡老板表面卖了飞机，其实还是自己用。

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　　多年徘徊

　　2012年，蔡衍明成为中国台湾首富之时，中国旺旺营收首次突破200亿，市值巅峰时逾1700亿港元。

　　接下来的10余年，旺旺始终在200亿关口徘徊。

　　2023财年，公司营收235.86亿元，同比增长2.9%；净利润39.9亿元，增幅达18.4%——扭转负增长颓势，但仍未赶上2021财年。

　　于蔡衍明而言，零食和饮品行业，从不缺新对手和挑战。

　　三只松鼠（300783）、良品铺子（603719）、盐津铺子（002847）等品牌，乘着电商崛起东风成长；元气森林、农夫山泉等新老品牌，实力强劲。

　　“传统零食市场向着更加健康、营养的方向转变；新兴品牌如零食很忙、赵一鸣零食，吸引大量年轻人买单。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪分析。

　　蔡衍明的食饮帝国，主要分为三大板块——以米饼为代表的米果产品，风味牛奶、乳酸饮料在内的乳品及饮料，以及糖果、冰品、小馒头等休闲食品。

　　占大头的饮料乳品类，是蔡衍明拉动业绩增长的主力军。

　　2023年，台资三剑客中，康师傅营收804.18亿，统一285.91亿，旺旺仅排第三，其净利润却击败了另两家，甚至是统一的两倍有余。

　　主要靠旺仔牛奶这头“现金奶牛”，拉动乳品及饮料板块的毛利率，攀升至48.5%。

　　同期，米果产品销售额同比增长2.3%，饮料乳品类业务增长最快，为7.4%，而休闲零食营收出现5.5%的下滑。

　　旺旺归因于，收益占比双位数的冰品小类，作业节奏不当，收益不乐观。

　　对于蔡衍明，这不是一个好信号。

　　QQ糖、旺仔牛奶、浪味仙等主打产品，上市时间均超20年。

　　“如何通过产品创新和品牌升级，满足新的市场需求是关键。”

　　詹军豪认为，“新品开发应更加注重健康元（600380）素，并且在营销上寻求与年轻消费群体的共鸣。”

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　　再觅爆款

　　刻下，蔡衍明正积极寻找新一代爆品。

　　旺旺推出了即饮咖啡品牌邦德咖啡、辣味品牌Mr·Hot辣人、辅食米饼品牌贝比玛玛等。

　　年报中，蔡衍明不吝篇幅，为邦德咖啡打广告——去年10月上市的薄荷拿铁小绿瓶，单独占据了一整页；细看每股盈利的柱状图，由12月面世的轻椰拿铁堆积而成。

　　8月上旬，旺旺在上海开出邦德咖啡线下店，集团总经理、蔡衍明次子蔡旺庭现身开业典礼，透露将在3年内开出100家店。

　　首店毗邻旺旺旗下“神旺大酒店”，主卖咖啡、奶昔及烘焙，价格在15-27元区间，大众点评显示其客单价为18元。

　　“番茄枸杞美式和扁可颂是爆款，年轻人基本都会点，套餐价30块很划算。”

　　店员告诉《21CBR》记者，饮品原料中不含旺旺牛奶等，但钥匙扣等周边上有旺旺的标识。

　　旺旺新品果汁“有片果林”8月上市，供应葡萄和桃子两种口味，主打“0脂肪”多果混配，果汁含量30%，天猫旗舰店优惠价约4元/瓶。

　　贡献过半营收的乳饮大单品，也有新玩法。

　　旺仔牛奶“56民族罐”返场上市，天猫旗舰店12罐装民族款显示已售超6万件；为学生群体设计的旺仔牛奶职业罐、高考罐，以及为巴黎奥运会推出的限定运动款，拉动整体销量。

　　去年，蔡老板踩上饮品健康化风口，经典产品“O泡果奶”推出两款低糖版，并与美团、饿了么合作，营收增幅度超10%。

　　据披露，5年内推出的新品，在旺旺的收入占比已达双位数，可惜，暂未有足够出圈的爆款。

　　至少，在推新迭代方面，蔡衍明和他的老牌零食帝国，已加速行动起来。

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