9月10日，纳入港股通首日，阿里巴巴港股一度大涨超5%，截至记者发稿，涨4.73%，报82港元/股。

　　9月9日晚间，沪深交易所发布通知称，因恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施成份股调整，根据相关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2024年9月10日起生效。

　　通知显示，调入阿里巴巴、知行汽车科技、顺丰同城等33只股票，调出宝龙地产、世茂集团、远洋集团等33只股票。在调入港股通标的名单中，阿里巴巴最受关注。作为国内大型互联网企业，阿里巴巴成功纳入港股通，不仅会搅动资本市场风云，对于其主业务所在的电商领域来说，也是一个重磅消息。

　　△深圳证券交易所发布的港股通标的证券名单调整公告部分截图。

　　01

　　成功纳入港股通

　　8月28日，阿里巴巴集团发布公告称，正式完成香港双重主要上市，成为在香港联合交易所和纽约证券交易所双重主要上市的公司，公司发展迎来新的里程碑时刻。

　　当时，业内人士较为看好阿里巴巴的双重上市。业内人士认为，阿里巴巴双重主要上市将进一步扩大来自中国及亚洲其他国家和地区的投资者基础，促进股东结构多元化，提升阿里巴巴港股的流动性，也为投资者在公开市场持有及交易阿里巴巴股份提供更大灵活性。

　　尤为重要的是，当时阿里巴巴集团完成香港双重主要上市后，将符合纳入港股通条件，最快有望于9月纳入港股通。而纳入港股通，意味着内地投资者可以通过港股通机制直接买卖该公司的股票，有望为阿里巴巴集团引入更多增量资金。

　　较早前摩根士丹利预计，纳入港股通后，从长期来看，阿里巴巴集团的南向资金持股占比可能会稳定超过10%，将为该公司价值提供可观的增量支撑。

　　如今，阿里巴巴纳入港股通落锤定音，其可获得的增量也清晰可见。

　　02

　　重回增长轨道

　　除了资本市场的动作外，良好的业务状况也为阿里巴巴增添色彩。

　　8月15日，阿里巴巴集团交出了一份超预期的成绩单。阿里巴巴集团2025财年第一季度财报显示，截至2024年6月30日的三个月，阿里巴巴集团实现总收入2432.36亿元人民币，较去年同期增长4%。

　　其中，阿里云公共云收入双位数增长，AI相关产品收入三位数增长，经调整EBITA（息税折旧摊销前利润）同比增长155%；阿里国际数字商业集团收入同比增长32%；菜鸟季度收入同比增长16%。

　　“本季度业绩表明我们的战略已奏效。我们专注于通过好货好价好服务以提升用户体验，带动淘天集团稳定市场份额，业务重回增长轨道。云计算业务收入实现积极增长势头，得益于公共云和人工智能相关产品的采用量提升，我们将持续投入以保持市场领先地位。”阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示。

　　同时，阿里巴巴正持续加速回购，2025财年第一季度已投入58亿美元回购6.13亿股普通股，力度超过以前数季。截至6月30日的第一财季，阿里巴巴流通的普通股为190.24亿股，季度净减少4.45亿股普通股，净减少比例为2.3%。

　　据统计，过去的2024财年，阿里巴巴累计投入125亿美元用于回购，回购规模稳居中概股第一。截至2024年6月30日，阿里巴巴股份回购计划下仍余261亿美元回购额度，有效期至2027年3月。

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　　完成三年整改

　　8月30日下午，国家市场监督管理总局发布公告，宣布阿里巴巴集团完成三年整改，取得良好成效。

　　国家市场监督管理总局在公告中表示，阿里巴巴严格规范自身经营行为，认真落实平台主体责任，健全企业合规管理制度，提升平台内商家和消费者服务水平，合规整改工作取得良好成效。下一步，国家市场监督管理总局将为建设世界一流企业、增强国际竞争力提供坚实保障。

　　随后，阿里巴巴回应称：“对于阿里巴巴而言，这是一个新的发展起点。未来，我们将继续立足创新，坚持合规经营，加大科技投入，推动平台经济健康发展，为社会创造更多价值。”

　　据公开信息，2021年4月，阿里巴巴根据国家市场监督管理总局要求，开展为期三年的自查整改。

　　无论是纳入港股通还是整改完成，当前对于阿里巴巴来说，的确是新的开始。随着阿里巴巴的各种调整，整个电子商务领域乃至互联网市场也会更加精彩。

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