天风证券:过去5年部分TOB软件公司仍旧创造“价值” 具备成长性红利资产特性
2024-09-11 11:50:10
来源:
金融界
天风证券(601162)发布研报认为,我们一直处于软件的大时代。回溯国内,过去5年软件行业价值逐步走低,但仍然有部分TOB软件公司创造了“价值”。对于软件行业发展,人是核心资产,随着企业规模增大层级变多,人员增加会产生负ROI,转型SaaS,或能降低对管理的挑战;此外需着眼具备更强支付能力、下游更接近纺锤型分布的客户群体;最后要坚持产品化,打磨中台能力,开启新产品创新周期。放眼全球,优秀软件公司都有较高的人均毛利、极佳利润和现金流,大比例回购/分红,是成长性的红利资产特性。
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