商报讯（记者 叶晓珺）虽说中秋临近，但白酒消费依旧未迎来销售旺季，连带着白酒板块也连连受挫。昨日，白酒板块又震荡下行，午后更是扩大跌幅，个股方面，贵州茅台（600519）跌近3%，山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596）、泸州老窖（000568）、今世缘（603369）均跌逾2%。其中，“股王”贵州茅台近期股价不断走低，昨日更是创出2022年11月以来22个月新低。

　　除了贵州茅台之外，近期古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖等多只白酒股股价也是不断刷新阶段新低。机构表示，目前白酒板块估值接近2018年年底的低位，在“消费理性+价格理性”双理性时代，拥有强品牌力以及宽价位带产品矩阵的名酒企有望受益，建议关注低估值下的补仓机会。

　　贵州茅台股价创近22个月以来新低

　　“不太好”“今年是近几年最淡的”“近十年最冷”……今年的中秋白酒市场相当冷清，就连飞天茅台都卖不动了。

　　记者查看了相关酒价，昨日2024年出厂飞天茅台原箱价格报2550元/瓶，较前一日下跌30元，已经渐渐逼近2500大关，2024年出厂飞天茅台散瓶价格报2380/瓶，跌破2400关口；往前追溯，半个月前，散瓶飞天和原瓶飞天茅台的批发价分别为2450元/瓶和2785元/瓶。对比2023年9月，散瓶飞天和原瓶飞天茅台的市场批发价约为2785元/瓶和3005元/瓶，跌幅皆逾400元/瓶。

　　有业内人士透露，今年中秋销售预计同比下降20%-30%。

　　白酒动销“遇冷”，二级市场白酒板块亦是表现不佳，白酒股跌幅更为明显。截至昨日收盘，iFinD数据显示，49只白酒概念股超30股收跌，古井贡酒、山西汾酒、贵州茅台、泸州老窖跌幅居前，跌幅超3%，今世缘、水井坊（600779）、五粮液（000858）跌幅超2%，酒鬼酒（000799）、舍得酒业（600702）、洋河股份（002304）、金徽酒（603919）、老白干酒（600559）、伊力特（600197）等皆跟跌。其中，贵州茅台股价创2022年11月以来新低，截至当日收盘，单日市值蒸发超过565亿元；古井贡酒、泸州老窖股价均创4年多新低。

　　此外，数据显示，从主力资金情况来看，多只白酒股遭主力卖出。具体来看，主力资金从贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒分别净流出9.38亿元、2.61亿元、2.02亿元、1.11亿元。

　　追求高性价比成为白酒消费新趋势

　　虽说“股王”茅台股价跌跌不休，但业绩表现不错。在近日举行的2024半年度业绩说明会上，贵州茅台方面表示，将确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成，粗略计算，公司上半年已完成年度增长目标的48.2%。

　　此外，多家券商近期给予贵州茅台“买入”或“增持”评级。其中，东海证券表示，公司护城河深且业绩增长稳健，在常规分红率提升后，长期配置价值进一步凸显。

　　招商证券也认为，高端白酒中，茅台和五粮液等在各自价位带仍体现出刚需属性，虽然行业整体需求偏弱，但品牌地位带来了份额的进一步集中。不过，次高端方面，受到宴席场次的下降以及企业预算的收缩，次高端价格下行动销放缓，需求承压更为明显。

　　事实上，近年来，随着市场消费形势变化，追求高性价比成为消费新趋势。

　　据中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》，2024年上半年，白酒市场经销商、零售商反馈市场动销最好的前三价格带分别为300元-500元、100元-300元、100元及以下；倒挂程度前三价格带分别为800元-1500元、500元-800元、300元-500元。

　　顺应这个变化，部分白酒企业积极研发不同档位的产品，主推性价比、质价比。比如，2023年4月，茅台推出了首款百元价格酱酒“台源”，价格156元/瓶，当年的销售业绩就超过10个亿；2023年6月，贵州习酒推出百元价格带新品圆习酒，建议零售价为188元。

　　随着酒类消费进入“消费理性+价格理性”双理性时代，国元证券表示，拥有强品牌力以及宽价位带产品矩阵的名酒企有望受益，强品牌力白酒公司拥有扎实的消费者基础，而宽价位带产品矩阵的名酒公司，品牌势能向下辐射，有望承接兴起的性价比消费需求。

　　展望后市，南京证券（601990）表示，目前白酒板块估值处于2019年以来较低位置，估值性价比逐步显现；随着白酒龙头公司分红规划的推出，板块分红率逐步提升。

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