短期内火电仍为保供主力火电业绩修复（附概念股）

2024-09-17 09:24:49 来源：智通财经

　　国家统计局：8月份，规上工业火电由降转增，水电增速回落，核电、风电、太阳能发电增速加快。

　　其中，规上工业火电同比增长3.7%，7月份为下降4.9%；规上工业水电增长10.7%，增速比7月份回落25.5个百分点；规上工业核电增长4.9%，增速比7月份加快0.6个百分点；规上工业风电增长6.6%，增速比7月份加快5.7个百分点；规上工业太阳能发电增长21.7%，增速比7月份加快5.3个百分点。

　　2024H1火电运营商实现营收5864.8亿元，同比-2.35%，实现归母净利润414.7亿元，同比+42.9%。2024Q2实现营收2730.5亿元，同比-8.4%，实现归母净利润221.4亿元，同比+18.0%。

　　发电量端，24H1火电发电量端略有承压，但火电发电量各省分化明显，江浙沪皖地区发电量韧性强，水电流域发电量同比降幅明显。成本端改善明显，以Q5500动力煤为例，秦皇岛港/宁波港（601018）/广州港（601228）2024H1同比降幅分别为-5.95%/-13.42%/-12.42%。

　　同时火电装机规模持续提升，截至到7月底，火电投资额同比+23.6%，火电建设提速。

　　华泰证券研报指出，复盘2000年以来的“缺电”事件，发现其对电源设备股与火电股均有明显催化作用。我国电力供需仍处于紧平衡态势，短期内火电仍为保供主力，“三个八千万”计划结束后，未来火电新建装机仍需要维持在一定水平。

　　据测算，2024—2027年火电的新增核准依然会维持在41GW~57GW的水平。在电改背景下，建议从一次能源价格、供需情况、区域集中度三方面把握中长期电价。

　　火电相关港股企业：

　　华润电力(00836)、华能国际（600011）(00902)、华电国际（600027）(01071)、大唐发电（601991）(00991)等。

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