国海证券:白酒中秋反馈平淡 静待需求复苏
讯,国海证券研报指出,白酒中秋反馈平淡,静待需求复苏。主要由于中秋旺季进入冲刺阶段,终端反馈平淡。近期国海证券线下走访了河南、安徽、山西、湖南、江苏等地白酒市场,渠道对中秋旺季反馈普遍较弱,主要原因在于:1)今年中秋较早,回乡走亲访友场景减少,去年则是中秋国庆双节合一,且是疫情后第一个中秋,落差感较为明显;2)宏观经济弱复苏,商务宴请、礼赠需求减弱,高端酒以及高线次高端价位均受到影响,3)渠道情绪较弱叠加茅台批价波动,电商低价冲击等,终端进货意愿低迷;4)去年宴席高基数,今年有所回落。现在白酒行业的核心问题还是在于需求预期。近期茅台批价回落,也包含了经销商对中秋后批价进一步走弱的预期。相信未来随着经济政策的不断出台,市场信心回升,白酒板块估值将迎来修复。建议关注:五粮液(000858)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)等。
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