消息经营业绩持续承压，传智教育（003032）(003032.SZ)寻求海外并购改善盈利能力。

　　日前，传智教育披露的对外收购计划显示，公司新加坡全资子公司新加坡唯学拟受让FIS Holdings Pte.Ltd.(以下简称“辅仁控股”)合计51%的股权，交易总对价为1530万新加坡元，约合人民币8364.51万元。

　　资料显示，辅仁控股是一家总部位于新加坡的教育集团。2023年和2024年上半年，辅仁控股分别实现营业收入8126.5万元、5090.58万元，净利润1505.29万元、1172.11万元。

　　而进一步增强在教育行业的布局，开拓国际业务版图，同时注入优质资产，改善盈利能力，是传智教育实施海外收购的主要原因。

　　记者注意到，2021年初，传智教育在A股上市。2023年，传智教育净利润大降超九成。2024年上半年，传智教育实现营业收入1.11亿元，同比减少65.03%；净利润和扣除非经常性损益后的净利润(扣非净利润，下同)分别亏损3422.47万元、亏损4709.68万元。

　　对此，传智教育称，受外部环境的影响，公司作为以就业为导向的职业教育机构，学员报名人数有所减少，培训收入同比出现下滑。

　　标的估值1.78亿增值率超824%

　　根据交易方案，传智教育的新加坡全资子公司新加坡唯学拟以自有资金收购辅仁控股合计51%股权，交易总对价为1530万新加坡元，按合同签订当日汇率折算约为人民币8364.51元。本次交易完成后，辅仁控股将成为传智教育的控股子公司，纳入公司合并报表范围。

　　资料显示，辅仁控股属于控股型公司，总部位于新加坡。其主要经营实体为下属两家全资子公司，分别为Furen International School Pte Ltd(下称“辅仁国际学校”)和E-Jia Homestay Pte Ltd(下称“怡家”)。

　　其中，辅仁国际学校于2001年6月成立，是一家提供国际剑桥O-level和A-level课程教育的新加坡私立学校。怡家则成立于2023年2月末，主要为辅仁国际学校学生提供住宿服务，由怡家与学生签订住宿合同，收取学生的住宿费。

　　需要注意的是，作为此次交易的标的，辅仁控股成立于2024年6月14日，至今仅3个月。成立后不久，6月25日，辅仁控股通过股权受让的方式取得辅仁国际学校和怡家100%的股权。

　　对于一直聚焦于教育行业的传智教育而言，此次收购辅仁控股股权，将对公司海外业务布局大有助益。

　　传智教育称，辅仁控股是一家运营模式规范、财务状况良好的教育集团。其下属的辅仁国际学校教育质量卓越、师资力量雄厚，毕业生遍布全球名校。通过本次收购，可以使公司在保持目前主营业务稳健的基础上，进一步增强在教育行业的布局，开拓国际业务版图，并与公司现有资源及优势相结合，产生业务模式、技术优势、管理模式以及人力资源方面的协同效应，进一步提升公司的业务规模和影响力，丰富构建多层次、多类型的教育体系，提高公司市场拓展能力和综合竞争力，向打造多元化的综合性教育集团迈出新的一步。

　　记者注意到，截至2024年6月末，辅仁控股资产总额1.12亿元，负债总额9224.12万元，应收款项总额62.4万元，净资产1926.09万元。

　　本次交易中，经收益法评估之后，辅仁控股100%股权的估值达人民币1.78亿元，较其2024年6月末账面净资产增值约824.2%。

　　四大区域收入均大幅下降

　　除了延伸海外业务布局之外，实施本次交易，传智教育还有着提振盈利能力的考量。

　　资料显示，传智教育是从事数字化人才职业教育的高新技术企业。在数字化人才职业培训领域，按照培训模式的不同，公司的业务分为以“黑马程序员”为品牌的现场培训、以“博学谷”为品牌的线上培训。

　　在IPO之前，2014年至2019年，传智教育的营业收入和净利润分别由0.7亿元、969.86万元增长至9.24亿元、1.8亿元。2020年，公司业绩出现波动，营业收入和净利润分别减少至6.4亿元、6506.8万元。

　　2021年初，传智教育在A股上市。上市初期，公司业绩保持增长。2021年和2022年，公司分别实现营业收入6.64亿元、8.03亿元，同比增长3.79%、20.93%；净利润7684.46万元、1.79亿元，同比增长18.1%、132.73%。

　　记者注意到，受宏观环境及公司战略调整影响，2022年传智教育停止了非学历高等教育业务的招生，同时对中等职业技术学院业务的招生预期进行调整。2023年传智教育“踩雷”中融信托产品。上述因素共同导致公司2023年业绩大滑坡。

　　2023年，传智教育实现营业收入5.34亿元，同比减少33.43%；净利润和扣非净利润分别为1562.98万元、2260.68万元，同比减少91.26%、84.12%。

　　2024年上半年，传智教育实现营业收入1.11亿元，同比减少65.03%；净利润和扣非净利润分别亏损3422.47万元、亏损4709.68万元，同比减少144.4%、176.77%。

　　对此，传智教育称，受外部环境的影响，公司作为以就业为导向的职业教育机构，学员报名人数有所减少，培训收入同比出现下滑。

　　半年报显示，2024年上半年，传智教育的培训服务营收为1.06亿元，同比减少66.22%，毛利率30.1%，同比减少28.46个百分点。公司的主要经营地中，华东、华南、华北、华中四大区域的营收分别为2643.84万元、1615.56万元、5098.15万元、1444.22万元，同比减少70.38%、63.94%、55.34%、75.03%。

　　本次交易中，作为标的公司的辅仁控股盈利能力较为稳定。2023年和2024年上半年，辅仁控股分别实现营业收入8126.5万元、5090.58万元，净利润1505.29万元、1172.11万元，经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元、5469.43万元。

　　传智教育同时表示，本次收购将为公司注入优质资产，有利于提升公司的资产质量与盈利能力，预计将对公司未来年度的财务状况及经营成果将产生积极影响。

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