A股三大股指集体上扬！“牛市旗手”券商股更“狂飙”。9月25日，A股三大股指集体高开，盘中均涨超3%。截至9月25日上午收盘，上证综指、深证成指、创业板指涨幅分别达1.73%、2.36%、2.63%。板块方面看，多元金融、券商板块涨幅居前，券商板块成份股悉数飘红，天风证券（601162）、国海证券（000750）均涨停。有业内人士表示，“一行一局一会”的重磅发声释放出积极信号，一揽子政策有利于提振市场投资信心与赚钱效应，券商板块估值处于底部区域且前期调整较大，存在反弹机会。而当前牛市是否到来，仍需观察多方面指标。

　　“牛市旗手”大涨

　　多项重磅金融政策公布次日，券商板块继续上演强势上涨行情。据同花顺（300033）iFinD数据，9月25日，A股三大股指集体高开，盘中均涨超3%。截至9月25日上午收盘，上证综指、深证成指、创业板指涨幅分别达1.73%、2.36%、2.63%。板块方面，券商板块同样涨幅居前，截至上午收盘，涨2.7%。

　　同期，中证全指证券公司指数涨2.38%，除因并购重组暂时停牌的国泰君安（601211）与海通证券（600837）外，48只成份股悉数飘红。其中，天风证券、国海证券均涨停。此外，国投资本（600061）、太平洋均涨超5%，涨幅分别为7.25%、5.7%，涨幅最低的东方证券（600958）也涨0.67%。

　　券商股“狂飙”之下，券商ETF的场内价格也水涨船高。据同花顺iFinD数据，截至上午收盘，浦银安盛中证证券公司30ETF以4.49%的涨幅居于市场榜首，成交额达1827万元。华富中证证券公司先锋策略ETF也涨达3.18%。此外，银华中证全指证券公司涨1.67%，成交额达1.56亿元。

　　回顾9月24日，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清曾在国务院新闻发布会上介绍金融支持经济高质量发展有关情况，提及多项重磅利好政策。当晚，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，其中提到，引导证券公司加大对财务顾问业务的投入，充分发挥交易撮合作用，积极促成并购重组交易。支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。

　　在资本市场多项重磅利好影响下，9月24日A股三大股指就已上演大涨行情，“牛市旗手”也已开启一轮上扬走势。截至9月24日收盘，A股三大指数均飘红，上证综指、深证成指、创业板指分别收涨4.15%、4.36%以及5.54%，作为市场焦点的券商板块更涨达6.13%。

　　看好券商并购主题交易机会

　　财经评论员郭施亮表示，券商板块是A股市场行情的重要风向标，券商启动带动市场人气，推高市场行情，有利于提升整个市场的做多情绪。一般而言，券商有行情风向标、先行指标的作用，因此也被称作“牛市旗手”。不过，当前牛市是否到来，仍需要观察多方面指标，包括A股市场是否站稳半年线或年线位置、从低点反弹是否超过20%等。

　　在郭施亮看来，9月24日发布的一揽子政策有利于提振市场投资信心与赚钱效应，券商板块估值处于底部区域且前期调整较大，存在反弹机会，但会否形成趋势性行情，仍需要看大资金的态度。例如，底部是否有大资金持续买入的迹象以及是否持续放量等。

　　展望后市，“一行一局一会”政策“组合拳”对券商股还有何影响？

　　国金证券在9月25日发布的《非银行金融行业研究》中表示，央行降准、降息、创设工具，多措并举释放流动性，利好券商估值修复和业绩提升。当前券商板块估值和基金持仓均处于历史底部，全年业绩增速或在流动性改善下进一步提升。流动性改善有望带来市场交投活跃度复苏、股市行情回暖，券商经纪/两融、权益投资业务都将得到明显提振。

　　中金公司（601995）也认为，当前券商板块业绩、估值、持仓均已处于底部，近期降准降息提供市场流动性、新的政策工具创设支持股票市场发展（如证券基金保险公司互换便利、股票回购增持再贷款等）、行业内部并购重组落地加快，关注并购交易情绪、市场改善及内外部政策催化下的反弹机会，今年以来行业并购重组落地进程加快，看好监管自上而下改革推动、叠加券商自身内生发展需求下的券商并购主题交易机会。

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