周三，沪深两市冲高回落，但仍保持涨势，成交额超1.15万亿元，多元金融（884158）、文化传媒（881164）板块涨幅居前，仅酿酒板块逆市下跌，两市近4000只股票上涨。

从盘中热点看，大金融板块掀涨停潮，天风证券（601162）、国海证券（000750）、太平洋（601099）、五矿资本（600390）、渤海租赁（000415）、鲁信创投（600783）、国投资本（600061）、中粮资本（002423）、银之杰（300085）、汇金科技（300561）等多股涨停。传媒板块拉升走强，上海电影（601595）、三六五网（300295）、福石控股（300071）、中广天择（603721）、华扬联众（603825）、中原传媒（000719）涨停，中文在线（300364）、因赛集团（300781）涨逾15%。

从技术面角度来讲，沪指（1A0001）盘中一度攀升到2952点，但最终未能收复2900点。其实从利好政策对于股指刺激来讲，两天近200点的涨幅，显然是这种节奏速度过快了。同时形成两个跳空缺口，并且股指距离5日均线的乖离偏大。后市来讲，短期股指有调整的需求，但从中期看，沪指（1A0001）周线级别有走好的趋势。

从结构上看，权重品种先行，已经搭好平台，个股演绎或已拉开大幕。当下看，大消费（883434）品种处于低位，虽然短期有修复，但是中期空间仍有待拓展;非银金融中的券商与保险品种，短期涨势过快，虽有调整要求，但是中期保持强势格局的概率大;主题方面有多元金融（884158）、跨境支付、ai语料（886074）、券商、电子商务（885420）、低市净率（883415）等。从连板看，跨境支付和互联金融(多元金融（884158）)是主线热点;首板看，强势股票多来自低市净率（883415）股。

整体看，在当前经济稳增长压力下，等待许久的宏观政策信号或已然启动，降准降息开启，稳健宽松周期（883436）继续。房地产（881153）方面，此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%。后续需要看财政政策投入的力度有多大。央行首次创设结构性工具支持股票市场，有助于为市场带来“活水”，稳定股市、提振信心。也就是说，美联储本月降息，国内宏观政策信号启动，这两大向好的因素其实已然拨动早已沉寂的市场，中期看，市场做多窗口或已开启，从短期节奏上看，权重品种上升动力减弱，指数有望维持高位震荡，低位轮动补涨将成为节前短期的常态，回档中考虑低吸补涨，不刻意追高。

(作者为中天证券资深投资顾问)