天风证券（601162）发布研报称，iPhone16新机首发等待时间缩短，部分受去年同期供给侧扰动影响，短期无需对需求过度悲观。该团队认为今年新机销量和去年接近持平，整体产品结构中高端机型受欢迎程度更高，持续看好苹果三年创新周期开启对于苹果供应商业绩提振。智能手机方面，IDC预计，未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右的市场份额。9月TV面板价格降幅收窄。头部面板厂或于10月停产，价格或将趋于平稳。如若最终落实，面板厂商库存水平有望去化，同时推动供需环境由宽松转向平衡，对价格维稳将发挥关键作用。

　　苹果：iPhone16新机首发等待时间缩短，天风证券认为部分受去年同期供给侧扰动影响，短期无需对需求过度悲观，天风证券认为今年新机销量和去年接近持平，整体产品结构中高端机型受欢迎程度更高，持续看好苹果三年创新周期开启对于苹果供应商业绩提振。

　　智能手机：1)市场：IDC9月11日发布的最新手机季度预测报告显示，预计2024年中国折叠屏手机市场出货量约1,068万台，同比增长52.4%;至2028年，中国折叠屏手机出货量将会超过1,700万台，五年复合增长率达到19.8%。IDC预计，未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右的市场份额。2)折叠屏：华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会发布Mate XT非凡大师三折叠手机。屏幕采用多向弯折柔性材料，外折部分抗拉伸，内折部分抗挤压，表面采用非牛顿流体材料，实现双重抗冲，内侧是业界最大的UTG玻璃。折叠系统搭载“华为天工铰链系统”，实现了双轨联动，等于是将一部外折和一部内折相结合，采用“Z”字形方案。华为三折手机提供16GB+256GB，16GB+1TB等多存储版本。售价分别是19999元起。

　　PC：新机方面，联想YOGA Air15Aura AI元启版笔记本，全球首搭第二代英特尔酷睿Ultra处理器，采用联想最小主板打造AIPC;微星展示Prestige/Summit笔记本电脑，搭载英特尔酷睿Ultra200V系列处理器的全新Windows11AI+PC笔记本产品。这款机型采用镁铝合金制成，整机重约1.5kg，支持多种AI功能。Summit13AI+Evo主要面向商业领域。

　　面板：1)9月TV面板价格降幅收窄。头部面板厂或于10月停产，价格或将趋于平稳。如若最终落实，面板厂商库存水平有望去化，同时推动供需环境由宽松转向平衡，对价格维稳将发挥关键作用。2)中尺寸：和辉光电已量产出货国内首款27英寸4K AMOLED桌面显示器面板，拓宽了AMOLED显示屏的应用场景。在桌面显示器领域，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款27英寸4K AMOLED桌面显示器面板，目前该产品已向客户量产出货。3)小尺寸：LTPO OLED功耗更低，天风证券认为或将成为生成式AI浪潮下智能手机的首选屏显方案。与LTPS OLED相比，LTPO OLED的漏电流更低，可以在低于30Hz的刷新率下低功耗运行。Omdia预计，到2031年LTPO OLED显示面板需求将达到5.2亿片，复合年增长率预计约为8.0%，其在智能手机OLED面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%，超过低温多晶硅(LTPS)OLED。4)上游方面：中国大陆在全球显示器玻璃基板市场的份额已增至73%，主导地位不断增强。2024年第二季度中国大陆在全球显示器玻璃基板需求中的份额已增至73%，这被解读为夏普位于日本堺市的第10代液晶工厂关闭的结果。5)厂商业绩：LG Display积极重组业务结构，亏损收窄71.6%。今年上半年销售额为11.9612万亿韩元，同比增长30.7%，营业亏损也从上年的1.9798万亿韩元降至5631亿韩元，亏损收窄71.6%。LG Display正在积极重组其业务结构，计划进一步扩大OLED等高附加值产品的比例，上半年OLED占公司总销售额的50%，同比提高7%。

　　建议关注：

　　消费电子材料：创新新材（600361）(与金属材料组联合覆盖)、思泉新材（301489）、中石科技（300684）、福蓉科技（603327）、世华科技;

　　消费电子零组件&组装：工业富联（601138）、立讯精密（002475）、闻泰科技（600745）、领益智造（002600）、蓝思科技（300433）、博硕科技（300951）、鹏鼎控股（002938）、歌尔股份（002241）、长盈精密（300115）、国光电器（002045）、长信科技（300088）、舜宇光学科技(港股)、高伟电子(港股)、东山精密（002384）、德赛电池（000049）、欣旺达（300207）、信维通信（300136）、科森科技（603626）、环旭电子（601231）、兆威机电（003021）(机械组覆盖)、比亚迪（002594）电子(港股)、智迪科技（301503）、雷柏科技（002577）、创新新材(与金属材料组联合覆盖);

　　连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（002179）(与军工组联合覆盖)、鼎通科技(通信组覆盖)、博威合金（601137）;线束：沃尔核材（002130）、新亚电子（605277）、兆龙互连（300913）、金信诺（300252）、电连技术（300679）;

　　被动元件：上游原材料：洁美科技（002859）/国瓷材料（300285）(与化工组联合覆盖);MLCC：三环集团（300408）/风华高科（000636）/达利凯普（301566）;电感：顺络电子（002138）/麦捷科技（300319）/铂科新材（300811）(金属材料组覆盖);晶振：泰晶科技（603738）/惠伦晶体（300460）;

　　面板：京东方、TCL科技（000100）、彩虹股份（600707）、深天马A、联得装备（300545）(与机械组联合覆盖)、精测电子（300567）(与机械组联合覆盖)、奥来德、鼎龙股份（300054）(与基础化工组联合覆盖)、莱特光电(化工组覆盖)、清溢光电、菲利华（300395）、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份（603501）、中颖电子（300327）、易天股份（300812）

　　CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技（600183）、金安国纪（002636）、南亚新材、华正新材（603186）、中英科技（300936）、嘉元科技(电新组和金属材料组联合覆盖)、诺德股份（600110）、德福科技（301511）、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路（002916）、兴森科技（002436）、沪电股份（002463）(与通信组联合覆盖)、景旺电子（603228）、胜宏科技（300476）;

　　消费电子自动化设备：科瑞技术（002957）(与机械组联合覆盖)、智立方（301312）(与机械组联合覆盖)、思林杰、大族激光（002008）、赛腾股份（603283）、杰普特、华兴源创、博杰股份（002975）、荣旗科技（301360）、天准科技(电新组与机械组联合覆盖)、凌云光、精测电子(与机械组联合覆盖)、博众精工(机械组覆盖);

　　品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（300866）(与家电组联合覆盖)、小米集团(港股);

　　折叠屏产业链：东睦股份（600114）、精研科技（300709）、统联精密、科森股份、凯盛科技（600552）、长信科技、长阳科技、汇顶科技（603160）

　　汽车电子：电连技术、水晶光电（002273）、舜宇光学科技、联创电子（002036）、裕太微、和而泰（002402）、科博达（603786）、德赛西威（002920）、菱电电控、湘油泵（603319）(与汽车组联合覆盖)、华阳集团（002906）、东软集团（600718）(与计算机组联合覆盖)、保隆科技（603197）(汽车组覆盖)、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新（002405）、百度集团(海外组覆盖)、地平线、黑芝麻（000716）智能、经纬恒润、伯特利（603596）(汽车组覆盖)、中鼎股份（000887）、天润工业（002283）、中科创达（300496）(与计算机组联合覆盖)、诚迈科技（300598）、小鹏汽车(汽车组与海外组联合覆盖)、理想汽车(汽车组与海外组联合覆盖)、蔚来、上汽集团（600104）(汽车组覆盖)、比亚迪(汽车组与电新组联合覆盖);

　　自动驾驶：禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团(海外组覆盖)、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团(与计算机组联合覆盖)、经纬恒润、保隆科技(汽车组覆盖)、伯特利(汽车组覆盖)、大华股份（002236）、海康威视（002415）

　　风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额

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