牛回速归！时隔三个月，沪指重回3000点。

　　截至9月26日下午A股收盘，三大指数午后持续拉升。据同花顺（300033）数据，上证指数收涨3.61%，重回3000点，单日涨超百点；深证成指、创业板指分别收涨4.44%、4.42%。沪深两市共5143只个股上涨，其中151只个股涨停。各板块全线上涨，白酒、房地产、食品加工制造、证券等行业及租售同权、PVDF等概念板块涨幅居前。

　　对于久违的3000点，有股民表示，“第一次觉得3点收盘太早，建议取消国庆假期，让A股继续交易”；还有金融从业者直呼“别送外卖了，牛回速归”。

　　消息面上，多位业内人士向表示，今天股市表现比较超预期，主要原因或为中共中央政治局召开会议，对资本市场释放重磅利好。

　　那么，在机构看来，后市走向如何？哪些板块将受益？还有哪些值得关注的波动因素？

　　重磅政策再传利好

　　9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点；要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

　　对于此次会议要点，各家机构解读角度不一。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒指出，本次对经济工作的部署没有等到往年的10月和12月，而是提前至9月，突出反映了中央对当前经济形势和宏观政策的重视程度。广发证券首席经济学家郭磊提出，本次会议上资本市场再次作为一个重点问题被提及，显示出政策对于资本市场的资金枢纽、预期引导功能的重视。方正证券则强调，本次会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，这一表述比较少见，表明政策层面越来越重视房价下跌带来的经济社会影响。

　　业内普遍认为，此次会议对A股后市可谓重磅利好。有业内人士向表示，此次会议对经济发展的态度转变至关重要，如果说此前“一行一会一局”发布的金融口政策更多关注流动性或者说分母层面，可能带来短期反弹的机会，那么今天会议在财政政策上的积极表述或将直接带动经济筑底回升、分子端利好长期体现，市场或将进入中期的有效反转。

　　业内分析师赵伟则称，会上“努力提振资本市场”的提法是第一次，与之前的“提振”相较，意义更深远，那就是尽一切办法地“提振”资本市场。赵伟直言，“进军的号角已吹响，大盘已收复3000点，刚刚走出‘黄金坑’，中期行情的空间还有很大，盘中回调都是进场时机。”

　　中信建投（601066）（601066.SH）首席分析师陈果也表示，此次会议全力振兴经济的信号非常强烈，且特别提到努力提振资本市场，鼓舞人心，对股票市场构成盈利与估值双重利好，A股与港股的走势预计都将更上一层楼。展望后市，维持A股市场主要指数有望挑战5月年内高点的判断。

　　值得一提的是，陈果近期因为积极唱多A股颇受关注，9月24日“一行一会一局”会后，陈果就公开表示“底部已确立，回调就是给机会”，还直接把自己的社群群名改成了“中信建投策略：反攻”。

　　后市走向如何？

　　那么，在机构看来，后市走向如何？哪些板块将受益？还有哪些值得关注的波动因素？

　　国泰君安（601211.SH）证券认为，指数已由单边调整转为震荡行情，反弹重点或在低估值蓝筹股：一是前期调整后红利风格的拥挤交易已有明显改观，无风险利率进一步调降，有望带动电力公用、运营商、公路港口等红利板块反弹；二是2025年终端需求稳定、且前期经历估值下杀的通信、汽车、电子、医药等板块的低位成长龙头股有望同步受益利率下降；三是具有较高ROE（净资产收益率）的民营或央国企，如家电、煤炭、石化等行业，也将受益于回购政策的潜在利好。

　　中信证券（600030.SH）则重点提到破净股和并购重组概念股，其表示，近日证监会先后落地市值管理指引、上市公司并购重组意见等文件，重点针对主要指数成分股公司和长期破净公司作出要求，预计相关公司市值管理动作或继续加快；同时证监会重点支持新质生产力、产业整合等方向，并且强调优化支付、定价包容度等配套政策，结合国资委优化国有资本布局等要求，建议重点关注央国企对战新行业的并购机遇。

　　中金公司（601995）（601995.SH）认为，随着资本市场改革带来上市公司市值管理新阶段，破净企业近期有望有相对表现；待风险偏好进一步回稳后，中期可关注中小市值和成长风格机会，尤其是科技硬件及前期调整较多的新能源领域；偏防御属性的高股息风格短期则可能显现分化。

　　港股策略方面，国泰君安国际策略分析师黄凯鸿认为，海外主要央行已正式进入降息周期，外围限制性政策缓解在短期有助港股分母端流动性改善，利率敏感型行业股价弹性更大，包括互联网龙头、医药和消费等行业。

　　不过，市场人士提示，也需注意短期波动因素及后续政策支撑力度。

　　“大方向刚开始，短期可能有波动。”一位投研人士向表示，9月25日午盘A股出现回调，大概率是部分投资者获利平仓，“等这波人走完了，可能行情才会开始。”其同时表示，短期内还需关注政策落地不及时、上市公司三季报表现低于预期、海外进一步给压力等风险因素。

　　此外，平安证券在研报中指出，货币金融政策先行落地，有助于降低实体经济偿债负担，但想要提振总需求，还需期待加力支持居民消费、拓宽地方专项债用途、尽早增发特别国债、优化房地产去库存政策和鼓励企业出海和兼并重组五个方面的增量政策出台。

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