多品牌、规模化运营。

　　创立三十周年的江南布衣，依旧跑在增长赛道上。

　　今年上半年，其营收52.4亿元，同比增长17.3%，净利润8.5亿元，同比增长近四成。毛利达到34.7亿元，同比增加约两成，毛利率从65.3%上升至66.3%。

　　其中，经营活动产生的现金流入净额为16亿元，较上年增加七成。董事会大方派息，建议派发每股普通股0.86港元的末期股息，合计约8.2亿元，占纯利的97%。

　　亮眼业绩，公司信心十足。近期的媒体沟通会上，投资者关系总监强一岚重申，公司对2026财年零售额达到百亿元的目标坚定不移。

　　设计驱动

　　外部环境的多变，让江南布衣的增长，显得难得。

　　谈及外部环境增势放缓时，江南布衣CFO范永奎直言，零售环境一直多变，品牌要做的就是积极拥抱变化，江南布衣一直在加强三个领域的建设。

　　第一，设计驱动，加强品牌力建设。“这是我们的核心竞争力，也是消费者喜欢支持我们的一个很重要的原因。”2024财年，江南布衣设计与研发费用超过1.95亿元，占收入的比率为3.7%，费用同比增长超过16%。

　　第二，多品牌、规模化运营。目前，公司运营有多个品牌，包括成熟品牌JNBY品牌，占收入总额比重56.2%；成长品牌组合，如速写、jnby by JNBY和LESS品牌等，占收入总额比重41.7%；新兴品牌组合，如POMME DE TERRE（蓬马）、JNBYHOME、RE;RE;RE;LAB、onmygame等。

　　范永奎认为，其品牌矩阵可以进一步扩张，随着成长品牌发展为成熟品牌，也可以提供更好的现金流以及利润支撑。

　　今年，江南布衣收购了新锐运动男装OMG及旗下儿童品牌onmygame，进入户外运动领域。

　　“ onmygame 主要通过线上平台进行销售，江南布衣超过80%的销售额来自线下， 30年的渠道运营经验将帮助 onmygame 在线下扩展中避免弯路，降低风险。”范永奎对《21CBR》表示，非常看好 onmygame的市场前景。

　　第三，做好以粉丝为核心的全域零售。

　　消费者的习惯在变化，以前电商更多是指货架电商，现在，兴起了流量电商。“我们要做的就是拥抱变化，不断跟上平台变化的节奏。” 范永奎说。

　　系统风控

　　时尚趋势不断变化，如何保持创新并确保消费者的认可，是时尚行业的一个风险因素。

　　作为一家设计师品牌，江南布衣建立了一套“风控体系”。

　　范永奎对《21CBR》表示，首先，在设计上，每年，江南布衣都持续投入设计研发，上一个财年的设计研发费用接近2亿元。

　　设计师团队通常会提前一年以上，确定未来产品的主题，并围绕这些主题展开设计。团队内部还设有评审机制，选出一定比例的先锋款用来引领时尚潮流，另有一些款式设计相对稳健，以确保更安全地满足市场需求。

　　其次，在产品设计完成后，会通过订货会机制来管理和控制设计风险。

　　每年公司举行两次订货会，分别在二、三月份的春夏季和七、八月份的秋冬季。届时，全国各地的经销商团队和直营团队都会来到总部参加。

　　在订货会上，所有的设计款式都会展示出来，这一轮涉及交易的筛选过程，有助于判断市场对某些设计款式的接受度，如果某些款式订量很低，其产量可能会大幅减少，甚至不予生产。

　　第三，公司建立了快反追单体系。当某款产品上线后，可能在前两周就表现出极高的销量，会及时收集和反馈这些信息，进行分析。对于热销款式，迅速启动快反追单流程，既能有效控制库存风险，又能及时满足市场需求。

　　2024财年，公司通过快反追单实现了超过12%的定单占比，产生了超6.4亿元的零售增量，且进一步保障了存货周转效率和现金循环周期。

　　除此之外，公司还拥有全国库存共享分配系统。如果某款产品在北方地区热卖，但在南方销量相对缓慢，系统可以确保全国范围内的库存共享，南北门店、线上线下（300959）渠道灵活调配。

　　范永奎强调，“设计和运营风险的控制并不是依靠某一个环节就能实现的，而是依赖于一套完整、配套的体系，这一体系需要不断优化和提升。”

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