外盘“中国资产”大幅拉涨,机构建议采取牛市思维
国庆节长假期间,美股市场基本收平,但纳斯达克中国金龙指数涨逾11%;港股恒生指数涨逾9%,半导体、多元金融等板块持续领涨。
中信建投(601066)认为,随着金融政策组合拳出台,A股上演“奇迹5日”。从投资者情绪指数看,市场情绪迅速脱离恐慌区,时隔4年首次重回亢奋区。当前更应该以牛市思维做出投资决策。从2015年、2019年和2020年的经验来看,情绪进入亢奋区后,市场短期内往往还有一个继续走高的过程。此后随着情绪回落,也有可能出现一定的调整,但这一调整并不意味着牛市行情结束。
中信证券认为,近期机构投资者明显增仓A股,但散户入场更为迅猛。本轮脉冲式上涨可能相比于2006-2007年、2014-2015年两轮牛市的第一波上涨,持续时间更短但幅度更大。行情主线之一是低市净率风格重估,如房地产、银行、非银金融以及建筑建材等行业;主线二是内需板块估值修复,包括攻守兼备的消费互联网,低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等必需板块,以及经济预期修复带动下的酒类、人力资源、酒店等顺周期方向。
中泰证券认为,当前政策重心是“重视经济”故与经济增长密切相关的周期、消费将是主要风格。由于对商品房建设的要求为“严控增量”,故相对黑色金属等地产链上游而言,地产股与下游的消费或将是重要主线。政策面重点强调并购重组,央企并购重组将是“指数搭台”后的重要题材方向。另外,本轮财政政策力度或小于市场预期,除去顺周期板块的结构性机会外,科技板块或依然是本轮反弹的主线之一。
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