券商火速上调评级！报喜鸟大股东包揽定增，标明价值底线！净利增速行业第一，高分红彰显投资价值

2024-10-09 15:50:26 来源：证券时报网

　　日前，报喜鸟（002154）发布《2024年度向特定对象发行A股股票预案》，计划向实控人吴志泽先生发行股票不超过2.86亿股(占发行前总股本19.6%)，募集资金总额不超过8亿元，扣除相关发行费用后，全部用于补充流动资金及偿还银行借款。

　　报喜鸟定增消息公布后，多家券商上调公司评级。申万宏源将报喜鸟评级调高至“买入”。该券商认为，报喜鸟作为中高端男装品牌集团，定增预案彰显大股东信心、增强公司价值，由“增持”上调至“买入”评级。参照男装及运动服饰行业可比公司估值，目标市值87亿元，较10月8日的总市值有32%的上涨空间。

　　华西证券（002926）表示，报喜鸟底部再现大股东全额定增，提振市场信心。其表示，本次大股东定增底部增持意义明显，和2021年5月时的全额定增在价格、金额、市场环境上都非常相似，有望提振市场信心。

　　天风证券（601162）也对报喜鸟做出评级，其认为，实控人拟全额认购定增标明价值底线，通过本次向特定对象发行股票募集资金，一方面，可以提升公司发展过程中流动性水平，解决营运资金需求，提高抗风险能力；另一方面，可以为未来业务快速发展以及市场占有率提高提供坚实的资金保障，增强竞争能力。

　　报喜鸟是A股服装板块少有的业绩稳定增长的公司。从净利润复合增长率看，公司近6年净利复合增速超73%，在A股40余家服装公司中增速排第一；近6年营收复合增速达到12.43%，在服装板块排名居前。尤其是2024年上半年，在大部分同行公司收入出现下降的背景，报喜鸟收入仍实现微增，并创出历史同期新高。

　　从盈利能力看，报喜鸟销售毛利率持续维持高位，今年上半年毛利率达到66.99%，创历史新高。从2017年以来，公司销售毛利率持续维持在60%高位。从板块看，报喜鸟的毛利率也是全行业居前，A股40余家服装个股，上半年毛利率中位数为46%，报喜年超中位数近21个百分点。

　　以加权净资产收益率(ROE)看，报喜鸟ROE不断提高，盈利能力持续加强，并于2023年创历史新高，达到16.96%，盈利能力在A股服装板块中排第三。今年上半年，报喜鸟ROE为7.73%，继续维持高位。

　　报喜鸟积极回报投资者，今年半年报，公司首次披露中期分红方案，计划分红1.02亿元，股利支付率(分红金额/归母净利润)近30%。值得注意的是，公司在2018年、2021年和2022年，分红金额超过当年净利润。自2007年在A股上市迎来，报喜鸟累计分红金额达到22.55亿元，整体股利支付率超过54%。

　　报喜鸟还积极履行社会责任，目前有员工人数8000多人，是在服装类上市公司中排第四，今年上半年，公司职工薪酬较上年同期增长，主要系报告期内公司加大市场开拓力度，员工人数较上年同期增加。

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