经历前期大涨后，本周A股市场迎来回调。在业内机构看来，行情预计将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨，建议保持多头思维，关注政策落地情况。

　　就后市配置而言，建议以低市净率和内需修复为主线，中期来看，基本面更优的科技及中高端制造或是值得配置的主线，此外，出海产业链机遇同样值得关注。

　　影响后市投资大事件

　　一揽子财政增量政策即将推出

　　财政部部长蓝佛安10月12日在国新办发布会上表示，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。这一揽子增量政策包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。

　　存量房贷利率将批量下调

　　10月12日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行（601658）等多家银行发布存量房贷调整细则，确定将于10月25日对存量个人房贷利率进行批量调整。多家银行已更新App功能，上架存量房贷业务专属模块，部分银行目前已可查询利率下调具体情况。

　　首批10只中证A500ETF将于10月15日上市

　　首批10只中证A500ETF定于10月15日（周二）在沪深交易所正式上市，合计募集规模为200亿元。根据基金公告，在上市首日前，中证A500ETF的股票投资比例将不低于90%。分析认为，中证A500指数有望实现“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动，宽基ETF将进一步助力长线资金入市。

　　机构后市投资观点

　　中信证券：行情有望换挡至企稳慢涨

　　当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，市场在前期脉冲式上涨后多空博弈加剧，潜在入市资金规模依然较大，预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。配置上，依然建议以低市净率和内需修复为主线，品种包括房地产、银行、非银金融、建筑建材、消费互联网、乳制品、大众餐饮等板块，以及经济预期修复带动下的酒类、人力资源、酒店等顺周期方向。

　　海通证券：基本面更优的科技及中高端制造或是主线

　　当前市场或已步入震荡阶段，后续应关注政策落地情况，随着政策发力推动基本面改善，本轮股市行情有望进一步深化升级。结构上，基本面更优的科技及中高端制造板块或是股市主线，具体可以关注产业周期回升的科技制造，以及兼具供需优势的中高端制造方向，关注国产操作系统、半导体、人形机器人、汽车、家电等细分领域。

　　兴业证券：保持多头思维

　　保持多头思维，结构上聚焦科技、内需、出海三大中长期主线，具体包括半导体、通信、新能源车、国防军工、计算机AI、医药生物、先进制造业为代表的新质生产力等方向；新兴服务业、传统消费等领域的泛消费行业龙头，关注分红、增持、回购注销行为；掘金新能源车、电力设备、家电、消费电子、家具等出海产业链的优胜者。

　　华夏基金：本轮行情的时间和空间都值得期待

　　总体来说，本轮行情的时间和空间维度都值得期待。从中期来看，不妨聚焦两条线索：一是成长板块中的顺周期方向，包括但不限于电子、计算机、游戏传媒；二是破净股，尤其当政策催化时，有望成为具备持续力的主线。

　　宏利基金：财政政策利好金融等多个板块

　　综合降息、降准、地产、资本市场、财政发力预期等具体举措来看，多个行业或受提振，尤其是前期大幅调整的经济顺周期板块，如金融、地产链、消费、部分科技板块、部分大宗商品等。

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