华夏时报记者 谢碧鹭 陈锋 北京报道

　　9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，A股市场并购重组活跃度明显提升。数据显示，截至10月22日午间，自9月24日以来有近百家上市公司对外披露了重大重组事件的进展情况，其重组进度包括达成转让意向、董事会预案、发审委通过、进行中等。在行业方面，半导体、生物医药并购案例不断涌现，其中还不乏跨界并购的案例。

　　中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元在接受《华夏时报》记者采访时表示，企业通过并购可以更快地获取前沿技术和知识产权，缩短研发周期，抢占市场先机。但跨界并购是把“双刃剑”，行业间差异显著，容易导致协同效应低于预期；高额的收购代价可能加重企业财务负担，若后续整合不顺，则可能拖累整体业绩；跨行业经营还可能遭遇不同领域的市场波动与政策调整。

　　半导体、医药并购案例持续涌现

　　近期，半导体和医药行业上市公司不断对外发布并购信息。

　　9月26日，富乐德（301297）对外披露了关于筹划重大事项暨停牌公告。10月17日，公司发布公告称，拟向上海申和等59个交易对方发行股份、可转换公司债券购买其持有的富乐华100%股权，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

　　富乐德是一家泛半导体（半导体、显示面板等）领域设备精密洗净服务提供商，主要聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净及其衍生增值服务。富乐华的主营业务为功率半导体覆铜陶瓷载板的研发、设计、生产与销售。富乐德认为，通过此次交易，将助力上市公司完善产业升级布局，加速从半导体洗净及增值服务导入半导体关键部件的生产制造；同时注入优质资产，增厚公司收入和利润，提升公司持续盈利能力。

　　10月14日，科源制药（301281）发布了关于筹划发行股份等方式购买资产事项的停牌进展公告，拟通过发行股份等方式收购包括力诺投资、力诺集团等交易对方持有的宏济堂股权。科源制药主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售；宏济堂主要从事中药、保健品等产品的研发、生产与销售。

　　9月30日，华润三九（000999）对外发布了关于重大资产重组的进展公告，拟收购天士力（600535）28%股权。华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务，天士力主要从事现代中药、化学药、生物药等药品的研发、制造和销售，聚焦中国市场容量最大、发展最快的心脑血管、消化代谢、肿瘤三大疾病领域。华润三九认为，通过此次交易公司将深入中药全产业链布局，增强上市公司核心竞争力。

　　相关政策密集落地

　　“半导体和生物医药作为国家战略性新兴产业，具有广阔的市场前景。随着行业内部竞争加剧，企业通过并购整合资源、提高竞争力成为必然选择。近年来，我国资本市场对于并购重组的支持力度加大，为并购活动提供了便利条件。”中国民协新质生产力工委秘书长吴高斌在接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　近期并购重组升温，离不开相关政策密集落地。9月24日晚，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，主要内容包括：支持上市公司向新质生产力方向转型升级；鼓励上市公司加强产业整合；进一步提高监管包容度；提升重组市场交易效率；提升中介机构服务水平；依法加强监管。

　　在支培元看来，近期，监管层出台了一系列旨在优化并购重组市场环境的政策措施，包括但不限于简化审批流程、放宽借壳上市标准、鼓励战略性重组等，旨在激活市场活力，促进产业升级。并购重组对资本市场具有重要的积极意义，通过市场机制实现资源优化配置，促进产业结构调整和转型升级。并购活动促进了企业间的优胜劣汰，激励企业提升核心竞争力。合理的并购重组有助于改善企业法人治理结构，提高管理水平和运营效率，增强企业可持续发展能力。

　　跨界并购日趋活跃

　　不过，《华夏时报》记者注意到，在近期发布的多起并购中，不乏跨界并购的案例。比如双成药业（002693），今年9月其发布重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式向奥拉投资等25名交易对方购买其合计持有的奥拉股份100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金。

　　在业务方面，双成药业主要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售。奥拉股份是一家专注于以时钟芯片为主的模拟芯片及数模混合芯片的研发、生产及销售的平台型模拟集成电路设计企业。双成药业称，将依托这次交易，从化学合成多肽药品的生产转变为以半导体行业中的模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务为发展重心，并在未来择机剥离医药类相关资产。

　　吴高斌认为，上市公司通过跨界并购，可以将优质资产注入公司，提高整体盈利能力。在双成药业拟收购奥拉股份的案例中，双成药业主要从事生物医药领域的研究与生产，而奥拉股份则专注于半导体领域。通过收购奥拉股份，双成药业可以进入半导体行业，实现业务领域的拓展。此外奥拉股份盈利能力较强。收购奥拉股份后，双成药业的整体盈利能力有望得到提升。

　　但同时吴高斌也提示了跨界并购的风险，其表示，跨界并购后，企业需要面对业务整合的挑战，如企业文化差异、管理方式不同等；在跨界并购过程中，资产估值过高可能导致企业后期面临财务压力；并购活动涉及众多法律法规，若企业未能严格遵守，可能导致并购失败。因此在并购过程中，企业应关注风险，合理运用政策，实现产业整合和升级，为资本市场带来更多积极影响。

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