A股市场正在进入新一轮并购重组周期。

　　见证历史：罕见“B转A”再现

　　10月27日，海联讯（300277）发布公告称，杭州资本作为海联讯的控股股东和B股上市公司杭州汽轮动力集团股份有限公司的间接控股股东，拟筹划海联讯和杭汽轮进行重大资产重组。海联讯拟换股吸收合并杭汽轮B，具体是由海联讯向杭汽轮B发行A股股票，杭汽轮B全体股东所持股份将按换股比例转为海联讯的A股股份。

　　公司A股股票自2024年10月28日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　资料显示，海联讯是一家从事电力信息化系统集成业务的国家高新技术企业，2011年11月23日通过发行A股股份在深交所创业板上市。

　　杭汽轮B是一家国内领先的工业透平机械装备和服务提供商，1998年3月31日向境外发行境内外资股（B股）后，于1998年4月28日在深交所主板上市。

　　海联讯表示，本次交易完成后，杭汽轮将终止上市并注销法人资格。本次交易预计构成重大资产重组，相关方案细节尚待进一步商讨确定。

　　分析来看，上述交易呈现三大特点：

　　一是罕见的“B转A”新案例；

　　二是“蛇吞象”式重组再现；

　　三是该案例是杭州国资资本的内部整合。

　　从历史来看，A股市场A吸B的案例较为少见，仅有几起：

　　2013年，浙能电力（600023）换股吸收合并东电B。

　　2016年，城投控股（600649）换股吸收合并阳晨B。

　　2020年，东贝B控股股东东贝集团（601956）向除东贝集团以外的全体股东发行A股股票，以换股方式吸收合并东贝B股（900956）。

　　2021年，粤华包B（200986）成功退市换股冠豪高新（600433），是境内首单跨交易所A股吸收合并B股案例。

　　近期“蛇吞象”式重组频现，此前30亿元市值的光智科技（300489）“蛇吞象”并购200亿独角兽先导电科；双成药业（002693）跨界收购奥拉股份；富乐德（301297）收购间接控股股东FERROTEC集团下属的半导体产业资产——富乐华100%股权。

　　目前，杭州资本掌控的上市公司有4家，除海联讯外，还包括杭氧股份（002430）、杭汽轮B、数源科技。杭州资本直接控股海联讯，间接控股杭汽轮B，而杭州资本的实控人为杭州市国资委。

　　三大领域“好戏连台”

　　A股市场正在进入新一轮并购重组周期，新“国九条”出台以来，并购重组政策环境不断优化，相关案例数量较去年同期明显增长。

　　据数据宝统计，10月以来，已有73家上市公司披露并购重组的最新进展，其中19家是首次发布并购重组事宜，包括阳谷华泰（300121）、豪恩汽电（301488）、禾信仪器、金鸿顺（603922）、因赛集团（300781）、晶丰明源等。

　　从二级市场来看，并购重组概念股活跃，拟跨界转型半导体行业的双成药业录得26天23板，华立股份（603038）也因跨界并购斩获11连板，合肥国资拟溢价入主文一科技（600520）录得9天8板。

　　10月25日，北交所发布《激发并购重组市场活力 提升并购重组质量 北交所举办券商及上市公司并购重组座谈会》的文章，也预示着北交所并购重组也将拉开帷幕。就在25日当天，北交所首单重组出炉， 湖北乡投集团拟入主润农节水，公司实控人拟变更为湖北省国资委。

　　市场人士表示，自“并购六条”9月24日出台以来，并购重组市场更趋活跃。当前，包括“硬科技”并购重组、央国企并购重组、跨界并购重组三个领域的案例“好戏连台”。随着政策红利持续释放，未来更多能够展现创新性、示范性、导向性的并购重组案例有望不断涌现。

　　A股并购重组活跃度提升

　　以上述完整版名单的73只并购重组股为例，9月18日以来，平均累计涨超58%，大幅跑赢大盘，其中光智科技、富乐德、常山北明（000158）、科源制药（301281）等12股涨幅翻倍。

　　头顶“并购重组+半导体”题材的光智科技区间涨幅高达493.18%。在业内人士看来，随着政策红利的逐步释放，半导体行业的并购重组将持续增多。而随着半导体行业的快速发展，并购企业将迎来更大的市场机遇。

　　从市值来看，中国船舶（600150）、国泰君安（601211）、赛力斯（601127）、海通证券（600837）、中国重工（601989）均为千亿元级别的行业龙头；市值较低的包括宁波富邦（600768）、中设股份（002883）、*ST工智（000584）、中晟高科（002778）、雅运股份（603790），均不足20亿元。

　　从上市公司的性质来看，国有企业有31家，占比超四成，央国企重组频现。包括中国船舶拟吸收合并中国重工，打造船舶第一股；电投产融（000958）置入国电投核能有限公司优质资产等。

　　从资金活跃度来看，这期间国泰君安、中国船舶、罗博特科（300757）、常山北明、富乐德等均获融资客净买入超1亿元。

　　股民也积极看好“并购重组”板块

　　10月26日，数据宝推出每周调查之“下周如何选择方向？”的调查问卷。最终，1300多位热心读者参与了这次调查问卷活动，感谢大家的支持。

　　从本次调查结果显示，上周大盘放量滞涨，近五成（48.64%）受访者表示本周继续保持区间震荡走势。另外，有超三成调查者认为大盘会继续上涨，超16%的调查者认为大盘会冲高回落。

　　对比来看，持有区间震荡的观点较上周增加幅度较大，上周这一比例为38.67%。

　　在仓位的变化上，近25%受访者选择加仓，持仓不动的受访者比例50.72%。

　　相较于前一期来看，加仓和持股不变的受访者比例在基本保持一致，但加仓略有下降，持股不变的比例在增加。上期中，减仓的受访者占比23%，本期则上升至25%。

　　在整体仓位管理上，受访者持仓50%以上（包含融资）的比例高达75%，较上一期的76.5%略有下降。

　　在问题“您本周盈利情况如何?”的回答中，超七成受访者表示赚到了钱。其中，有223位投资者的盈利超过10%；盈利10%以内的投资者占比近五成。这也说明上周震荡行情，一些科技主题仍然强劲，投资者在方向选择上优于前一周。

　　而对于A股走势，受访者的观点较上一期有所谨慎。近28%的受访者认为，年内上证指数在4000点及以上，而上一期这一数据在35.5%。说明投资者在国庆节后的震荡行情中，对市场的看法回归理性。

　　对于接下来看好的板块，受访者普遍看好科技板块和并购重组。A股并购重组发酵，相关个股涨势喜人，投资者的目光也聚焦到这一板块当中，更多的受访者开始认为，接下来并购重组概念将成为主线，看好接下来的细分投资机会。

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