华安证券：给予中矿资源买入评级

2024-11-08 13:13:22 来源：证券之星

　　华安证券（600909）股份有限公司许勇其,牛义杰近期对中矿资源（002738）进行研究并发布了研究报告《业绩短期承压，锂盐成本有望持续降低》，本报告对中矿资源给出买入评级，当前股价为35.5元。

　　中矿资源

　　主要观点：

　　业绩

　　公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营业收入35.69亿元，同比下降28.69%，实现归属于上市公司股东的净利润5.46亿元，同比下降73.64%。单季度来看，第三季度营业总收入11.48亿元，同比下降18.25%，环比下降11.39%，第三季度归母净利润7276.25万元，同比下降87.18%，环比下降66.45%。

　　锂盐产销量大幅提升，生产成本持续下降

　　根据公司公告，2024年第三季度，公司自有矿产销量大幅提高，自有矿共实现锂盐销量1.11万吨，前三季度自有矿销量合计达到约2.8万吨。公司所属Bikita矿山回收率持续提高，生产成本持续下降。公司所生产的锂辉石精矿可以满足公司6.6万吨/年电池级锂盐的原料需求。公司计划在津巴布韦投资建设硫酸锂工厂，将有望进一步降低锂盐生产成本。

　　铯铷盐板块毛利提升，行业优势明显

　　根据公司公告，2024年第三季度，公司铯铷盐板块实现营业收入2.58亿元，实现毛利1.86亿元，毛利同比上升10.63%。2024年前三季度铯铷盐板块累计实现营业收入7.28亿元，累计实现毛利5.26亿元，毛利同比持平。铯铷盐板块毛利率同比上涨8个百分点。未来，随着全球绿色经济转型达成共识，铯铷盐下游应用领域加速扩展，公司在铯铷盐行业的优势将更加明显。

　　投资建议

　　我们预计24-26年公司归母净利润7.97/10.38/14.17亿元，对应PE31、24、17倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　公司新增产能建设不及预期；下游需求不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富（300059）证券程文祥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.46%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.12亿，根据现价换算的预测PE为32.5。

　　最新盈利预测明细如下：