基本面大幅改善，龙泉股份（002671）（002671.SZ）抛出对外并购，继续做大业务。

　　日前，龙泉股份发布的对外收购计划显示，公司拟以现金方式收购南通市电站阀门有限公司（以下简称“南通电站”）80%的股权。若收购事项完成，南通电站将成为龙泉股份的控股子公司。

　　长江商报记者注意到，本次交易中，南通电站的整体估值达6.46亿元。尽管当前龙泉股份并未披露南通电站的盈利能力情况，但股权转让方承诺南通电站2024年经审计净利润不低于3110万元（不扣除非经常性损益）。

　　资料显示，龙泉股份的主要业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）等混凝土管道的生产、销售、安装及售后服务以及石化核电用高端金属管件的研发、生产与销售。此次收购南通电站是龙泉股份围绕工业流体输送控制产业链实现产品延伸的重要一步。

　　自2023年扭亏为盈之后，2024年前三季度，龙泉股份实现营业收入7.73亿元，同比增长12.91%；净利润7943.48万元，同比增长2603.01%。

　　其中，仅在2024年三季度，龙泉股份就中标三大项目，合同金额达9.11亿元，占公司2023年营业收入的比例为82.26%。单季度公司净利润6290.69万元，同比增长21879.68%，为近七年内最高。

　　标的估值6.46亿

　　资料显示，南通电站是一家从事各类高、中、低压电站阀门研发、设计、生产和销售的企业，是国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业。

　　根据交易各方签订的框架协议，龙泉股份拟以现金方式收购南通电站80%的股权。若收购事项完成，南通电站将成为龙泉股份的控股子公司。

　　本次交易前，迪艾智控、李海林、李斌、顾丽娜分别持有南通电站80%、10%、5%、5%股权。基于对南通电站业务、财务及团队等情况的初步评估，交易各方同意南通电站的控股股东迪艾智控本次交易股权对应的预估值为3.56亿元，少数股东李海林、李斌、顾丽娜本次交易股权对应的预估估值为2.90亿元。

　　这意味着，南通电站的整体估值预计将达6.46亿元。最终交易价格以评估结果为参考依据，扣减评估基准日后现金分红金额后，由交易各方协商确定。

　　不过，交易各方已同意并确认，前述南通电站当期现金分红金额初步确定为人民币8000万元。以此粗略计算，南通电站80%股权的交易价格或将为4.37亿元。

　　长江商报记者注意到，尽管目前龙泉股份并未披露南通电站的财务数据，但股权转让方已承诺南通电站2024年经审计净利润不低于3110万元（不扣除非经常性损益）。如南通电站在承诺期限内实现的净利润金额低于承诺金额，股权转让方按原股东持股比例以现金方式向南通电站进行补偿。

　　对于龙泉股份而言，此次收购是围绕工业流体输送控制产业链的产品延伸，是基于公司战略规划所进行的积极尝试。

　　龙泉股份表示，本次交易的实施，将有利于优化公司业务结构，使公司快速切入高端金属阀门制造领域，发挥与公司原有的高端金属管件业务协同效应，进一步完善并强化公司高端金属制品制造业务布局。

　　龙泉股份认为，南通电站具备较强的盈利能力，若本次收购完成，在推动公司向高端金属制品“管+阀”升级的同时，可进一步提升公司的盈利能力。公司将充分利用各类资源禀赋，加强技术、业务团队建设与资源整合，实现优势互补，资源赋能。

　　大单不断前三季净利增26倍

　　推进对外收购的背后是，近两年来龙泉股份基本面大幅改善。

　　据了解，龙泉股份主要业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）等混凝土管道的生产、销售、安装及售后服务以及石化核电用高端金属管件的研发、生产与销售。

　　长江商报记者注意到，自2012年上市后，龙泉股份业绩连续两年高速增长，2014年达到顶峰，营业收入和净利润分别为12.95亿元、1.65亿元。2015年开始公司净利润大幅下降，2018年陷入亏损。2018年至2022年，龙泉股份连续五年扣非净利润亏损。

　　直至2023年，龙泉股份才扭亏为盈。2023年，公司实现营业收入11.08亿元，同比增长11.14%；净利润2778.08万元，同比增长104.34%；扣非净利润962.16万元，同比增长102.19%。

　　2024年以来，龙泉股份业绩增长提速。前三季度，公司实现营业收入7.73亿元，同比增长12.91%；净利润和扣非净利润分别为7943.48万元、7679.53万元，同比增长2603.01%、1020.69%。

　　订单量的增长以及费用管控力度的加强，是龙泉股份盈利能力改善的主要原因。此前，龙泉股份曾披露，2024年上半年，公司及子公司累计新签供货合同约4.33亿元。截至2024年6月末，公司及子公司已执行尚未履行完毕及已签订待执行订单金额合计约19.55亿元。

　　下半年，龙泉股份依旧大单不断。7月末，龙泉股份的全资子公司新峰管业中标中广核工程有限公司5879.16万元项目。9月末，龙泉股份中标5.65亿元PCCP项目。10月中旬，公司再次中标2.87亿元PCCP项目。

　　仅在3个月内，龙泉股份中标的三大项目合同金额达9.11亿元，占公司2023年营业收入的比例为82.26%。

　　数据显示，2024年三季度，龙泉股份实现营业收入3.54亿元，同比增长81.81%；净利润和扣非净利润分别为6290.69万元、6288.87万元，同比增长21879.68%、721.2%，单季度业绩为近七年内最高。

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