上市一年半，华海诚科(688535.SH)首度外延式收购。

　　11月11日晚间，华海诚科公告称，公司拟收购衡所华威电子有限公司(以下简称“华威电子”)100%股权，此次交易构成重大资产重组。

　　备受关注的是，11月1日，A股另一家公司德邦科技公告，由于华威电子单方面终止，公司推进了一个多月的重组终止。而德邦科技重组对象就是华威电子。

　　仅隔10天，华威电子就找到了新主，市场质疑华海诚科“截胡”德邦科技，其开出的条件可能更具吸引力。

　　华威电子主要从事环氧塑封料产品的研发、生产与销售，其销量在全球环氧塑封料企业中排第三位。

　　德邦科技收购之时，华威电子估值为14亿—16亿元，交易对方承诺，未来三年的净利润累计不低于1.85亿元。

　　华海诚科主要从事环氧塑封料的研发生产和销售，与华威电子处于同一赛道。2023年，华海诚科登陆A股市场。2024年前三季度，公司归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为0.35亿元，同比增长48%。

　　9月24日以来，二级市场上，华海诚科股价已经翻倍。

　　拟拿下华威电子100%股权

　　华海诚科的一个动作，引发市场高度关注。

　　11月11日晚间，华海诚科发布关于筹划发行股份及支付现金购买资产事项的停牌公告，公司正在筹划通过支付现金及发行股份相结合的方式，购买华威电子100%的股权，公司将募集配套资金。

　　公告称，经初步测算，本次交易整体上预计构成重大资产重组，但不构成关联交易，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。

　　因此次交易尚处于筹划阶段，华海诚科11月12日股票停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

　　华海诚科的公告内容简单模糊，有待进一步披露。

　　华海诚科的这一公告备受市场关注，主要原因是重组标的为华威电子。

　　10天前，也就是11月1日，德邦科技公告，鉴于交易对方因故单方发出终止本次股权收购交易的通知，本次股权收购事项已无法继续实施。公司将根据《收购意向协议》的约定与交易对方协商解决意向金返还、已支出成本分担、违约责任等后续事宜。

　　9月20日晚间，德邦科技曾公告，与华威电子股东永利实业和曙辉实业签署了《收购意向协议》。公司拟以现金方式收购永利实业和曙辉实业持有的标的公司53%股权。本次交易中，华威电子100%股权双方初步协商的作价范围为14亿—16亿元。

　　德邦科技主要从事高端电子封装材料的研发及产业化，产品形态为电子级粘合剂和功能性薄膜材料，其产业与华威电子有一定的协同性。

　　重组推进了一个月，华威电子为何突然单方面终止，10天后又投身华海诚科的怀抱？

　　对此，有市场人士分析称，可能是华海诚科“截胡”，其开出的重组条件可能比德邦科技更有吸引力。

　　对比发现，与德邦科技重组不同的是，德邦科技收购华威电子53%的股权，华海诚科则是收购其100%股权，且是采取支付现金及发行股份相结合方式。

　　如果本次收购参照德邦科技的预估价，那么，华威电子的估值也在14亿—16亿元。

　　华海诚科于2023年4月4日通过闯关IPO在科创板挂牌上市。本次筹划收购华威电子，是其上市以来首次筹划收购。

　　与标的公司存在协同效应

　　华威电子最终究竟花落谁家，现在下定论尚早。如果华海诚科成功将其收入囊中，将有利于华海诚科的发展壮大。

　　华威电子成立于2000年10月19日，专业从事半导体及集成电路封装材料研发及产业化，是国家重点高新技术企业，国家863计划成果产业化基地。公司主营产品为环氧塑封料，现有生产线12条，拥有Hysol品牌及KL、GR、MG系列等100多个型号的产品。公司销售网络覆盖全球主要市场，为英飞凌、安森美、安世半导体、长电、华天、通富微、士兰微（600460）等国内外知名半导体集成设备制造商及龙头封测企业提供专业化产品及服务。

　　根据PRISMARK统计，2023年，华威电子在全球环氧塑封料企业中销量位居第三，销售额位居第四，在国内环氧塑封料企业销售额和销量均位居第一。

　　华海诚科是一家专注于半导体封装材料的研发及产业化的国家级专精特新“小巨人”企业。公司主营产品包括环氧塑封料与电子胶黏剂，广泛应用于半导体封装、板级组装等应用场景。

　　从主业来看，华海诚科与华威电子处于同一赛道。本次交易完成后，有利于华海诚科做大做强，提升市场竞争力，并与华威电子形成协同效应。

　　华海诚科成立于2010年12月，2015年完成股改，2023年登陆A股市场。2022年、2023年，公司实现的营业收入分别为3.03亿元、2.83亿元，同比下降12.67%、6.70%；净利润分别为0.41亿元、0.32亿元，同比下降13.39%、23.26%。

　　2024年以来，华海诚科的经营业绩明显回暖。前三季度，公司实现的营业收入为2.40亿元，同比增长17.33%；净利润为0.35亿元，同比增长48.08%。对此，公司称，销售订单增多、进项税加计抵减税收优惠政策影响及大额存单利息增加，使得净利润快速增长。

　　前三季度，公司研发费用1933.42万元，同比增长17.69%。

　　值得一提的是，9月24日开始，华海诚科的股价不断上行，截至11月12日，公司股价从最低46.68元/股涨至最高96元/股，翻了一倍有余。

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