汇川技术获148家机构调研：公司目前持续打造更完善的气动产品平台,通过多产品解决方案的策略，已将部分产品导入3C、手机、机床等领域；同时在积极探索气动电动化趋势带来的市场机会（附调研问答）
汇川技术（300124）11月18日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年11月15日接受148家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：今年以来，工控市场整体需求较弱，公司低压变频器的份额仍在提升，增长的动力主要是什么？
答：根据睿工业统计数据，2024年上半年中国工业自动化市场中，低压变频器市场规模约143亿元，同比下降7.8%。公司低压变频器产品(含电梯专用变频器)在中国市场的份额约19.6%，较2023年有所提升。在市场需求低迷的背景下，公司通用自动化事业部采取积极的市场策略：①公司持续布局多产品解决方案，产品和解决方案的竞争力也在持续提升，并通过带工艺的解决方案不断加强客户粘性；②紧抓行业的结构性需求,通过细分市场的机会点带来业务的增量。通过以上策略，公司在纺织、空压机、陶瓷、金属制品与线缆等传统行业的订单实现较好的增长，这些行业对低压变频器的需求较大，为公司低压变频器的份额增长提供较好的支撑。
问：公司如何看待国家大规模设备更新政策对公司业务的推动？
答：国务院此前印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中指出，要统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，结合各类设备更新换代差异化需求，推动和实施大规模设备更新，推动设备向高端、智能、绿色方向更新升级。其中，工业领域是大规模设备更新的重点领域。这一轮设备更新主要表现为：①将落后产能置换为先进产能，先进产能也包含工业机器人、视觉、数字化等产品和解决方案；②大量存量市场的设备，更换先进的控制和驱动解决方案。 公司预计，随着设备更新项目逐步落地，对公司自动化相关业务将带来一定的订单支撑。
问：公司在通用自动化下沉市场的进展如何？
答：在中国市场，存在很多区域的小行业以及产业集群。近两年，公司希望通过战区运作的模式和利用渠道的力量，下沉到这类市场中。针对这类市场客户的不同需求，公司会跟渠道紧密合作，利用公司的品牌、解决方案和服务及时性等优势，做好市场份额的拓展。 今年以来，虽然通用自动化整体需求偏弱，但公司在下沉市场的业务取得了较好效果。通用自动化业务下综合SBU板块业务，前三季度订单同比增速超过40%。
问：气动、导轨等产品的市场空间特别大,公司对这些产品是什么规划?
答：公司在自动化板块的产品布局，基于客户需求，不断拓宽新的产品线。在控制类、驱动力、执行/传感等产品的基础上，近几年通过自研和并购的方式也丰富了精密机械和气动产品品类。对于气动、导轨等新产品，公司会重点做好规划和布局。以气动产品为例,其应用领域与现有的伺服、PLC高度协同,同时具有非常大的市场空间。公司目前持续打造更完善的气动产品平台,通过多产品解决方案的策略，已将部分产品导入3C、手机、机床等领域；同时在积极探索气动电动化趋势带来的市场机会。相信随着对这些新品类的探索和布局落地,未来会给公司自动化业务带来新的增量。
问：国际化方面，公司对于区域市场，会如何搭建一套涵盖研发、生产交付、销售服务的模式？
答：国际化是公司未来几年的第一大战略。海外业务的推进，公司是以区域型客户的需求和区域型客户推进的节奏来构建我们海外市场产、销、研一体化的本土化布局。从区域市场角度，公司把全球市场分为两部分：①欧美市场：工业相对发达的经济体，客户是全球高端制造业客户，且客户正面临巨大的竞争压力，同时开始追求性价比。公司在德国斯图加特规划了研发中心，在匈牙利部署了欧洲工厂，以满足产品在欧洲需求。②非欧美市场：包括东亚、东南亚、南亚、中东等区域。公司在印度市场的拓展策略，从过去的销售和服务中心变成了系统集成中心。其他区域也会根据将来的市场拓展情况，优化布局。
问：智慧电梯业务海外业务的机会点和进展如何？
答：智慧电梯出海业务分为两类：一类是电梯大配套产品，配套跨国企业的全球工厂辐射到全球；第二类是电梯控制系统产品，目前公司在印度市场份额比较高，东南亚推进情况也比较好。未来智慧电梯业务出海有两大机会：①电梯制造业在海外本土化的布局的机会，目前在印度、美国、欧洲等市场的机会点较好；②随着电梯控制系统进入跨国企业客户，带来了公司产品在海外发达国家推广的机会。公司匈牙利工厂已布局电梯产品，为欧洲客户提供本土化的及时交付；后续在印度、北美等市场也将持续布局本土化产能。 今年前三季度，公司智慧电梯业务海外收入贡献约6亿元，预计随着海外销售和产能的逐步落地，公司智慧电梯业务海外收入将逐步提升;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东方基金 | 基金公司 | -- |
| 中广核产业投资基金 | 基金公司 | -- |
| 中航基金 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国寿安保基金 | 基金公司 | -- |
| 大成基金 | 基金公司 | -- |
| 宏利基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 建投基金 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 银华基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金 | 基金公司 | -- |
| 中信证券资管 | 证券公司 | -- |
| 华泰证券 | 证券公司 | -- |
| 国投证券 | 证券公司 | -- |
| 国泰君安证券 | 证券公司 | -- |
| 银河证券 | 证券公司 | -- |
| 易知投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 星石投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 景林资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 望正资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 泓澄投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 清和泉资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 衍航投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 领骥资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 高信百诺 | 阳光私募机构 | -- |
| 高毅资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 中英人寿 | 保险公司 | -- |
| 华安财保资产 | 保险公司 | -- |
| 大家资产 | 保险公司 | -- |
| 新华资产管理 | 保险公司 | -- |
| 泰康资产 | 保险公司 | -- |
| AR Capital | 海外机构 | -- |
| Ariose Capital Management | 海外机构 | -- |
| Artisan Partners | 海外机构 | -- |
| Avanda Investment Management | 海外机构 | -- |
| Balyasny Asset Management | 海外机构 | -- |
| BlueCrest Capital Management | 海外机构 | -- |
| BNP Paribas | 海外机构 | -- |
| Boyu Capital Investment Management | 海外机构 | -- |
| Broad Peak Investment Advisers | 海外机构 | -- |
| Capital Group | 海外机构 | -- |
| Carrhae Capital | 海外机构 | -- |
| CDP du Quebec | 海外机构 | -- |
| China Alpha Fund | 海外机构 | -- |
| China Investment Corporation | 海外机构 | -- |
| Citadel International Equities | 海外机构 | -- |
| Comgest SA | 海外机构 | -- |
| Dymon Asia Capital | 海外机构 | -- |
| ENREAL CHINA MASTER FUND | 海外机构 | -- |
| ExodusPoint Capital Management | 海外机构 | -- |
| Fact Capital | 海外机构 | -- |
| Farallon Capital Management | 海外机构 | -- |
| Fenghe Asia Fund | 海外机构 | -- |
| Fenghe Fund Management | 海外机构 | -- |
| FengHe Fund Management | 海外机构 | -- |
| Fullerton Fund Management | 海外机构 | -- |
| GIC Private | 海外机构 | -- |
| Hillhouse Investment Management | 海外机构 | -- |
| Ishana Capital | 海外机构 | -- |
| KONGTD Asset Management | 海外机构 | -- |
| Millennium Partners | 海外机构 | -- |
| Morgan Stanley | 海外机构 | -- |
| Morgan Stanley Investment Management | 海外机构 | -- |
| Nan Fung Trinity | 海外机构 | -- |
| Natixis Investment Managers International | 海外机构 | -- |
| New Silk Road Investment | 海外机构 | -- |
| Nordea Investment Management | 海外机构 | -- |
| North Rock Capital Management | 海外机构 | -- |
| Ox Capital Management | 海外机构 | -- |
| Perseverance Asset Management | 海外机构 | -- |
| Pictet Group | 海外机构 | -- |
| Pinebridge Investments | 海外机构 | -- |
| Pinpoint Asset Management | 海外机构 | -- |
| Pleiad Investment Advisors | 海外机构 | -- |
| Point72 | 海外机构 | -- |
| Point72 Asset Management | 海外机构 | -- |
| Polar Capital | 海外机构 | -- |
| Polunin Capital Partners | 海外机构 | -- |
| Polymer Capital Management | 海外机构 | -- |
| Principal Asset Management Berhad | 海外机构 | -- |
| Q Fund Management | 海外机构 | -- |
| Redwheel | 海外机构 | -- |
| Reyl&Cie SA | 海外机构 | -- |
| Schonfeld Strategic Advisors | 海外机构 | -- |
| Seatown Holdings International | 海外机构 | -- |
| Sequoia China Equity Partners | 海外机构 | -- |
| Srs Investment Management | 海外机构 | -- |
| Tecity Management | 海外机构 | -- |
| Temasek | 海外机构 | -- |
| TEMASEK FULLERTON ALPHA | 海外机构 | -- |
| Temasek Holdings | 海外机构 | -- |
| Thornburg Investment Management | 海外机构 | -- |
| Tokio Marine Asset Management | 海外机构 | -- |
| ToritoCapital | 海外机构 | -- |
| T Rowe Price | 海外机构 | -- |
| TX Capital | 海外机构 | -- |
| UBS Global Wealth Management | 海外机构 | -- |
| United Super | 海外机构 | -- |
| UOB Private Bank | 海外机构 | -- |
| Victory Capital Management | 海外机构 | -- |
| White Oak Capital Partners | 海外机构 | -- |
| WT Asset Management | 海外机构 | -- |
| 红杉资本 | 海外机构 | -- |
| Amundi Asset Management | QFII | -- |
| Baillie Gifford | QFII | -- |
| BlackRock | QFII | -- |
| Invesco | QFII | -- |
| TD Asset Management | QFII | -- |
| UBS Asset Management | QFII | -- |
| 中欧基金 | QFII | -- |
| 淡马锡投资 | QFII | -- |
| Abrdn | 其他 | -- |
| ABU DHABI INVESTMENT AUTHORITY | 其他 | -- |
| Huatai Securities | 其他 | -- |
| Millennia Investment | 其他 | -- |
| Millennium Management | 其他 | -- |
| Overlook Partners Fund | 其他 | -- |
| 中信资管 | 其他 | -- |
| 中国移动 | 其他 | -- |
| 中汇人寿 | 其他 | -- |
| 中银保诚 | 其他 | -- |
| 京明禾投资 | 其他 | -- |
| 凯联资本 | 其他 | -- |
| 南洋商业银行 | 其他 | -- |
| 博裕资本投资 | 其他 | -- |
| 同威投资 | 其他 | -- |
| 四川荣州聚享智研投资 | 其他 | -- |
| 安本亚洲 | 其他 | -- |
| 岭南资本 | 其他 | -- |
| 慎知资产 | 其他 | -- |
| 招商信诺资产 | 其他 | -- |
| 招商银行 | 其他 | -- |
| 拾贝投资 | 其他 | -- |
| 易方达投顾 | 其他 | -- |
| 杭银理财 | 其他 | -- |
| 正圆投资 | 其他 | -- |
| 汇丰资管 | 其他 | -- |
| 汉和汉华资本 | 其他 | -- |
| 煜德投资 | 其他 | -- |
| 盈泰投资 | 其他 | -- |
| 盘京投资 | 其他 | -- |
| 聚鸣投资 | 其他 | -- |
| 锦绣中和(天津)投资 | 其他 | -- |
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