2024年11月20日，华阳智能（301502）披露接待调研公告，公司于11月19日接待长盛基金、中银国际证券2家机构调研。

　　公告显示，华阳智能参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书俞贤萍，证券事务代表吴文静。调研接待地点为现场。

　　据了解，华阳智能的微特电机主要应用于制冷行业，并在该领域拥有较高的市场地位。公司正积极拓展更多应用领域，如家用电器、汽车、医疗和新能源等。华阳智能依托其在精密微特电机及传动领域的技术积累，开发了电子式注射笔等医疗设备，并成立了全资子公司江苏德尔福医疗器械有限公司，专注于注射笔的生产。公司在注射笔行业拥有近15年的经验，提供丰富的产品选择，尤其在电子注射器领域拥有核心技术产品，并在国内市场有大量成熟应用的验证数据。

　　据了解，华阳智能的注射笔主要应用于生物药的皮下注射给药，包括治疗矮小症、糖尿病、骨质疏松和不孕不育等疾病的药物。公司的电子式注射笔和机械式注射笔在功能上有所差异，电子式注射笔功能更丰富，注射量精准，而机械式注射笔结构简单、价格较低。与国外注射笔生产企业相比，华阳智能在产品功能体验上与外资企业无显著差异，但在开发成本、时间周期和客户定制方面具有优势，尤其是在电子注射笔领域。

　　据了解，华阳智能今年注射笔毛利下降的原因主要是机械式注射笔的放量和产品结构调整，以及产品价格的轻微下降。公司已与印度知名药企Biocon达成合作，并计划继续拓展国内外大型医药企业的注射笔需求，重点发展规模化成熟应用市场。国内注射笔市场前景广阔，随着医药市场规模的稳步扩张和安全用药意识的提升，需求将持续增长，但市场竞争也日益激烈。

　　调研详情如下：

　　 Q1、微特电机的应用领域有哪些?公司的微特电机应用领域与其他公司的区别?

　　微特电机可以应用在家用电器、汽车、医疗、新能源等各个领域,主要发挥着控制、驱动等功能,由于微特电机的应用领域多样化,整体市场规模较大。公司的微特电机目前主要应用于制冷行业,在制冷细分领域具有较高市场地位,公司也在布局更多的应用领域。

　　 Q2、公司切入医疗领域的契机是什么?团队来源?

　　公司从微特电机起步发展,依托多年积累的精密微特电机及传动领域共性技术,针对医疗行业开发了基于电机驱动的电子式注射笔等精密给药装置,于2010年成立了全资子公司江苏德尔福医疗器械有限公司。江苏德尔福作为国内起步较早的注射笔生产企业,原创技术和团队均来自本公司。随着公司的发展,公司也在引进更高层次的专业技术和产业链人才。

　　 Q3、公司的注射笔与其他公司的注射笔有何区别?竞争优势在哪?

　　我司进入注射笔行业近15年,有丰富的产品供客户选择,尤其电子注射器属于公司核心技术产品,目前在国内市场有大批量成熟应用的验证数据;客户样本量多、应用范围广、客户服务经验丰富,德尔福品牌在客户中有较高的知名度和信任度;具有自动化产线,产品交付周期、质量稳定性等方面的保供能力强。

　　 Q4、请分析下国内注射笔市场前景?

　　相信未来无论是药品还是医疗器械国产替代将成为市场的主旋律。在下游医药市场规模稳步扩张,安全用药意识持续提升的背景下,国内注射笔行业未来需求将持续增长。市场前景很宽广,同行竞争也很激烈。

　　 Q5、公司电子注射笔和机械注射笔分别应用于哪些领域?

　　公司注射笔主要应用于各类生物药的皮下注射给药,如重组人生长激素(矮小症用药)、胰岛素及类似物(糖尿病用药)、GLP-1类药物(糖尿病用药)、特立帕肽(骨质疏松用药)、重组人促卵泡激素(不孕不育用药)等需中长期自行用药的慢性疾病药物中。

　　电子式注射笔和机械式注射笔的差异主要在于功能差异,如电子式注射笔具有功能丰富,注射量精准、推力恒定、速度可调,能够记录并显示用药情况等优势;机械式注射笔具有结构简单、价格较低、多档可调计量等特点。

　　 Q6、与国外注射笔生产企业相比竞争优势在哪?

　　首先,我司产品的功能使用体验感等方面与外资企业基本无差异。相比外企,我司的开发成本、开发时间周期、客户定制方面更有优势。其次,外资企业市场批量应用以机械注射笔为主,而我司核心产品电子注射笔已在生长激素等领域成熟应用,能给客户更多的选择。

　　 Q7、今年注射笔毛利下降的原因?

　　主要是今年机械式注射笔放量,产品结构有所调整,其次是产品价格略有下降。

　　 Q8、目前与印度Biocon的合作情况如何?

　　 Biocon是印度知名药企,我司已跟踪多年,今年达成实际合作。未来公司将继续加强对国内外大型医药企业注射笔需求的跟踪,重点拓展国内国际规模化成熟应用市场。

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